1. 外汇市场里面的券商和造市商是什么东西
呵呵。。
外汇市场和股票的交易方式是很不一样的。股票是撮合交易,在交易所进行的。而外汇是做市商交易。是做市商给出报价的交易。
所以外汇不存在什么券商和造市商。券商是对证券来说的。
2. 做市商和交易员有什么区别和联系啊
做市商不单纯是指一个人,一般情况下做市商是一个大型机构而交易员是个体的自然人。而做市商旗下都会有一定数量的交易员在为其做风控。而也有不属于做市商的交易员,那么他们在市场上就是交易对手。
交易员是一门通过买卖获得价差利润的职业。交易员可以指操盘人员(Trader),也可以指造市商代表(Dealer)。作为交易者、操盘手(Trader)是一般的交易机构或个人,对交易机构可以是个被委托者。其可以进行股票、期货等金融品种的买卖操作。虽然银行外汇交易员也用Dealer这个英语词,但是Dealer还有赌场庄家和金融市场扮演一般交易人对手的造市商(Dealer)的意思。
一般地,交易员就是在交易中充当被委托人或者替对方交易的人。投放买入或卖出定单,希望能从中赚取差价(利润)。与之不同的是,经纪人是一个人或公司作为中间人为买卖双方牵线搭桥而收取佣金。
优秀的交易员是银行、证券公司(投资银行)、上市公司、基金、专业交易公司最舍得花重金招募的人才,因为交易员的水准对公司的业绩影响是巨大的。法国兴业银行与英国巴林银行因为交易员的违规操作而蒙受巨大损失。很多投行,Trading都是最赚钱的业务。例如,高盛Trading的收入占总收入的60%。
交易员分为日内交易员和非日内交易员两类.非日内交易员跟国内股票交易很相似,因为中国的股票实行的是T+1,不过国内只能做多,而在国外做多做空都没有限制(做多做空很形象,做多是先买入待涨,做空是先卖出待跌);在这主要说下日内交易员,因为国内大部分人对这很陌生。日内交易员主要是靠抓住一天之内的小波动来获取价差利润,也就是通过多次T+0操作,积累利润。
和坐市商是同义词,是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。
3. 期货的做市商制度是怎样的
做市商制度由一名或多名做市商负责提供买卖双边报价,投资者的买卖指令会传送至做市商处并与之交易,因此做市商有责任维持价格稳定性和市场流动性。做市商制度是一种报价驱动式的交易机制,与竞价交易中的隐性报价不同,做市商同时进行显性的买卖双向报价,并在其主动报出的价格上实现买卖交易,只要投资者愿意买,做市商就必须卖,或者只要投资者愿意卖,做市商就必须买,其情形类似于中国居民到银行柜台上买卖外汇。买卖价差是做市商的主要收入。做市商的做市行为并非完全地取决于自身的利益意愿,更不是无限制地非理性,而是来自做市商和公众投资者的相互约束,所有市场参与者也正是在这种相互制约中为最大限度地降低成本,获取最大利润而不断进行各种权衡,实现各自利益,市场亦因此在理性的轨道上运作。
⑴做市商服务的需求与供给分析
做市商提供的是一种交易服务,这种服务的价格是由证券买卖价差(SPREAD)来测量的。做市商的服务价格与证券价格是两码事,做市商坚持在任何时候以买进报价买进证券,以卖出报价卖出证券,即做市商在市场上提供的是即时服务。那么,做市商做市的经济效应也就体现在这种做市服务的需求与供给上,而不是证券本身的供求。
市场上之所以产生对做市商服务的需求,主要是因为市场运行过程中对某种特定证券的一般公众购买者与出售者并非都是均衡的原因,因而要求有一个中介机构出面通过自己的中介性买卖来平抑这种暂时的失衡,这是相对于完全竞争状态市场而言的一种人为加速市场均衡的制度。
为了分析这种供求关系,我们可以用比较直观的坐标图(见图一)予以展示。假设一种证券的初始价格为P0,如果在这个价位上购买者的购买能力超过出售者,即会产生一种不平衡,其中的差额为A-B;如果在一段时间内公众出售者与购买者不能相互匹配,这种不平衡将持续下去,这对市场效率显然是一种损伤。
在没有做市商参与的情况下,一定量的购买者因为没有相应量的证券供给而不能实现购买需求,或者只好在比P0高的价格P1的水平上购买,但这须由市场参与者的购买能力而定,即并非所有的公众参与者都有很高支付能力。如果做市商愿意在低于P1而高于P0的价位上出售该种证券,由此就会使实际价格产生一定偏离,然而这种偏离降低了所有市场购买者的购买成本,尽管交易价位仍比初始价格高,但却换来了大量交易的达成和市场参与者需求的满足,并提高了整个市场的运作效率。这就是做市商服务产生的需求基础。
当然,在任何一个市场上(包括没有做市商的指令驱动市场上),总会存在某种机制对图一列示的不平衡做出反应(比如证券、期货市场上的投机者)。但没有做市商的市场上的缺陷是投资者不能在任何时候都可以进行交易,市场本身不提供即时的直接性的服务。所以,这种不平衡的自发性平抑是零星分散和滞后的,不平衡的恢复是高成本的,远没有做市商长期连续性的大规模做市服务所发挥的平抑作用那样高效率。而在有组织的做市商市场上,在非均衡出现之前,做市商通过其做市服务活动就会限制失衡出现的机会,所以,这种反应和限制是事前的。当然此间做市服务的提供是基于经济收益而出现的,即从以低报价买进、以较高价卖出中获得收益。
实际上,在竞争性市场上,做市商买进报价与售出报价间的差额反映了提供做市服务的成本或利润,除非从做市服务获取的利润能够弥补其成本,否则,证券商不会一直从事这种做市买卖业务。图一所示的交易价格围绕真实价格的波动是通过由做市商设定的报价差额而得以限制的,说明提供做市服务的成本越高,买卖报价差额就会越大,真实价格基础上交易价格的可能波动也就会越大。由此,做市商市场的合理特征应该是:在尽量低的成本上提供做市商服务。当然这也是所有市场的一般原则,只不过这里的成本取决于一般公众交易商的经济情况以及证券商之间的竞争程度而已。
⑵做市商报价差额的分析
做市商在证券期货市场的双向报价中,买入价与卖出价之间存在价差(Spread)。这种价差的存在是合理的,基本上是由两部分组成。一是做市商在向公众投资者提供双向报价过程中的成本。又包括直接成本和间接成本。直接成本是指购买计算机等设备和建立有关网络的费用支出、做市人员及决策人员的薪金以及传递交易单据过程的费用等;间接成本是指搜集、整理、分析市场信息,对市场未来走势作出预测的研究开发费用等。二是做市商提供报价服务所取得的利润。做市商实行双向报价的过程中,在双向以相同数量成交的理想情况下,做市商肯定是有价差收益的。在向公众提供服务的同时,也为自身赚取利润。正是这种对于市场和做市商本身都互为有利的交易组织机制,确保了市场的平衡和流动性。
影响做市商买卖报价差额的决定性因素包括:
做市证券品种的交易量。交易量越大,差额趋向于越小。从某种程度上讲,交易量大的证券的流动性也大,可以缩短做市商持有的时间,从而可以减小其库存风险;并能够使做市商在交易时容易实现一定的规模经济,也会由此减少成本,差额也就没有必要太大。
证券价格的波动性。波动性越大,其差额也会越大。因为在给定的持有期间内,波动率变动较大的证券对于做市商所产生的风险大于变动小的证券,作为对这种风险的补偿,其价格差额自然也就愈大。
证券品种价格。从价差的绝对额看,做市价格高的证券,其价差会大于价格低的证券;而从比例价差(报价价差相对于证券价格)看,证券价格越低,其比例价差越大。
市场竞争压力。做市商的数量越多,竞争性越强,各种约束力量就越是有力地限制单个做市商报价差额的偏离程度,因而差额越小。做市商为了获得更多的做市价差收入,相互之间进行竞争。竞争促使做市商千方百计地降低成本和利润,最终结果是逐渐缩小报价价差。而且拥有做市商数量越多的证券的交易越活跃,流动性越大,其中做市商的风险也就越小,作为风险补偿的差额也就越小。
做市商不是庄家
在香港及台湾地区,人们习惯上把做市商等同于“庄家”,把做市商制度又称呼为庄家制度,这在国内引起了包括投资者、监管机构等市场各方对做市商制度的误解。“庄家”, 简单地说就是通过操纵股价来获取巨额收益的机构投资者, 是指在证券市场上凭借资金和信息优势,通过各种方式有计划地控制一家或几家上市公司相当大部分的流通股票,并取得对这家或这几家上市公司股票价格走势的操纵地位,进而实现暴利的机构。因此“庄家”已成为操纵市场者的代名词。从A股市场来看,庄家已存在多年,因此,市场已习以为常,甚至有“无庄不成市”一说。客观地说,对于证券市场,庄家对激发交易兴趣有一定的积极作用,但相对于其对市场有效性、投资理性和资源配置的破坏,弊明显大于利。故《证券法》、《期货交易管理办法》等法律法规均严格禁止操纵证券市场价格的行为,所以,加强监管、提高证券期货市场发展的规范化程度,必然要查处庄家行为。本文认为,“庄家”与“做市商”绝非等价概念,做市商制度是一种符合市场经济要求的合法制度,庄家坐庄则是一种不符合市场经济规则的违法违规行为。具体来说,二者的差异体现在以下方面:
运作目的不同。实行做市商制度,从直接目的上说,是为了保障个股交易的连续性,以避免有行无市的现象发生。因此,做市商负有两个基本的做市责任:一是公开报价,即就其做市的股票报出“买价”和“卖价”;二是在报价范围内,只要投资者愿意买,做市商就必须卖,或只要持股者愿意卖,做市商就必须买。而“坐庄”完全不同于“做市”。庄家运作的目的不在于保障个股交易的连续性,而在于通过坐庄来获取巨额收益。
交易风险不同。如果做市商报出某只证券的卖价后,持续无市,该做市商就必须进一步降低卖价甚至低于当初做市商的买入价,直至该只股票有一定的成交记录。在这个过程中,做市商有可能发生亏损,而这种亏损的原因在于做市商必须“做市”以保障交易连续性,因此,既是做市商的义务,也是做市商制度的内在要求。由于存在这种制度性亏损的可能,所以,要给做市商以一定的政策优惠。与此不同,庄家在坐庄中的风险主要来自于:一是信息泄漏,即坐庄信息被泄漏给其它机构时,后者选择相反的操作,在其实力与庄家相当甚至超过庄家的条件下,庄家将发生亏损;二是策略失误,即在吸筹、拉高和出货过程中,由庄家吸筹过多或过少、拉高不足或过高、出货过早或过迟等策略失误而引致亏损;三是资金不足,即庄家用于坐庄的资金总量不足以满足吸筹、拉高等操作的需要,导致坐庄失败而亏损;四是信息失误,即庄家选择坐庄时的信息是不准确的或是虚假的或是不完整的,由此导致坐庄失败;五是庄家内讧,即在由若干个机构联手坐庄中,由于利益不协调、操作意见分歧等而使一部分机构退出联手行列,由此,引致坐庄无法继续。显而易见,庄家在坐庄过程中尽管也有风险,但绝非为了保障交易的连续性,也不是制度的内在要求。 信息状况不同。在做市商制度中,做市商的名单是公开的,是一种“阳光做市”。其做市行为完全依据公开的信息,严禁通过各种非正当方式收集和利用内部信息和内幕消息,严禁散布误导性信息和谣言。其交易行为要定期向监管机构上报。而坐庄是一种地下行为。除依据公开信息外,庄家想方设法收集各种内部信息、利用内幕信息甚至散布误导性信息。利用信息不对称,以诱导跟庄者“上钩入套”, 从中获利。同时庄家在坐庄过程中,对其操纵行为是严格保密的,并通过分仓等各种办法设法进行掩饰。
对市场趋势的影响不同。对于做市商来说,不准操纵股价,也不能直接影响市场价格走势。只是为了维护交易的连续性,做市商有着维护市场正常运行的功能。在中国股市中,庄家处于远优于一般投资者的地位,他们可以利用资金实力及其它有利条件,在股价欲涨时“打压”、在股价欲跌时“抬价”,使个股价格的上扬与下落处于一般投资者难以预期的态势中,极易打乱股市的正常走势;同时,由于在坐庄中通过在从低价位大量“吸筹”然后“拉高”再到“出货”,极易形成股价过度波动;再次,由于庄家通常在高价位“出货”,使一般投资者高位“套牢”。
4. 在股票或者现货期货交易中,存在所谓做市商和清算商。请问他们的优势和劣势,并且请简述他们的盈利模式。
1、不是对赌,给你举个例子:有只股票是1元为卖价,1元1分为买价,那么意味着此刻所有买入股票的买家将以1.01元买入,所有卖出股票给做市商的人将以1元卖出。如果这个时刻有100万的人要买入200万股股票,而有50万人要卖出200万股票,那么买入资金(做市商获得资金)=200万乘以1.01元=202万。而卖出资金(做市商失去资金)=200万乘以1元=200万。做市商利润=202万-200万=2万。做市商获得2万的利润。也就是做市商的盈利模式,可能还会有手续费等。
2、股票里没有清算商,做市商也就是大的券商会在交易所帮你清算好的,所以当然是选做市商了,通俗一点的就是实力好一点的证券公司去开户炒股票了。炒外汇就算了吧,国内没有,只有代理商,而且比较麻烦。要刺激一点建议去炒期货,现在夜盘的黄金白银期货很火爆哦。
3、一般机构做不了做市商,因为只有具备一定实力和信誉的独立证券经营法人才能作为特许交易商也就是做市商,股票里清算商其实没有这个概念,要有那就是交易所担任这个角色的,交易所是国家开的,所以你永远不可能作为股票的清算商的。
另外炒外汇相对来说没有没黄金、美精铜等外盘期货那么成熟,建议可以考虑炒外盘期货。机构做市商啥的不是咱平常人能做的。有意向了解期货股票知识可以加我好友。
5. 外汇交易中使用MT4软件的,是否可以认定就是做市商的 市商(DD 或 MM)如何鉴别
外汇交易平台是否ECN模式的判断标准
零售外汇交易平台有两种基本模式,一种是单一的做事商模式的平台,一种是ECN平台。
以下4个条件有一个不满足,多半是冒充的ECN平台。
条件一:
在MT4的订单窗口中, 在交易类型方面,真正的ECN和做市商不一样。ECN模式的MT4,与期货股票产品的交易机制是一样的,ECN模式下的交易类型是:市价成交;对赌做市商交易类型是:即时成交。
条件二:(最重要)
关于挂单交易。ECN模式下的MT4的挂单交易是可以任意挂单的,甚至是可以在点差之间进行挂单而没有任何限制(因为真正的ECN是100%接入国际市场的,只要市场上有那口价,就不怕不给客户成交)。而对赌做市商公司,在挂单交易的时候,往往是给出限制,例如必须距离市价多少个点以外才能挂单(目的是为了防止客户的挂单距离太近,造成胜率很高的剥头皮;或者说,防止客户在点差内挂单,造成对赌做市商没法从点差对冲中获利)。
条件三:
真正的ECN模式的报价,都是有各大银行的交易员喊出的, 经过ECN的集合竞价系统,展现给客户的可成交价格,不会出现“重新要价”的情况。而对赌做市商的MT4,则需要客户输入“允许成交价和报价的最大偏差”,这是做市商后台给客户'重新要价“的重要依据,客户在对赌做市商MT4下单的时候,就经常会出现”价格已变化“的消息。此外,对赌做市商MT4存在”运行成交价和报价的最大偏差“也是明显禁止客户剥头皮的证据之一。
条件4:
真正的ECN模式的券商,点差完全来自银行间的报价结果,肯定是浮动的(欧美基本在0到1个点之间) ,公司仅仅是收取佣金做为收入。对赌做市商平台而言,他们会将自己的收入也加到点差中,扩大原始点差,使其固定,并且号称不收取佣金,所以固定点差的平台也肯定是对赌做市商。
6. 期货关于买价卖价、点差、做市商交易商等若干问题
1.看谁主动,主买按11成交,
2.这个不是点差,而是交易者挂单的空挡
3.两大制度,交易所制度,和做市商制度。交易所就是证券交易所,期货交易所,都是撮合交易。做市商像外盘的外汇,黄金,天通金。经纪商就是证券公司,期货公司
7. 做市商模式的交易商(如外汇、金属、期货等的做市商)在较强的单边上涨或下跌走势情况下,是不是亏损较大
因为做市商是和客户对赌的,客户赚得钱就是它赔的钱,在单边走势下,客户几乎都是做多,或者都是做空,而交易商必须接下客户下的单子,所以它很可能亏损对不对?----对
如果交易者的单子是冲到市场上的,那么客户的盈利就是他在市场上交易对手的亏损对不对?---对
所以,既然是零和市场,交易对手不可能只是1个,所以亏损大一般不会出现!
8. 股票 外汇是如何做市商的 做市商只能自己和自己成交 无法实现市场共同成交 市场共同成交只能集合竞价
搞那么麻烦干嘛,你又不是自己做 做市商,你要是个小散,那就知道低买高卖就行了嘛,!!!
9. 外汇开户的这些公司比如福汇,嘉盛等等,这些公司本身是做市商嘛,还是说他们仅仅是经纪商(中介)性质的
相当于代理商,你可以了解一下英国的UBE,这个平台也是做黄金和外汇的,受英国证监会,美国期货协会,汇丰银行监管。希望多多了解
10. 外汇期货和外汇现货有什么区别在哪里开户
外汇期货和外汇现货的区别∶
1、交易场所不同:外汇现货一般是通过银行间或者是做市商进行交易,所以中间往往有买卖点差,这是银行和做市商在当中收取的成本;而外汇期货是通过交易所交易,如美国CME交易所,交易着世界上最大量的外汇期货合约买卖,属于撮合成交,成交方式类似股票,所以没有买卖点差。
2、合约限制不同:外汇现货,一般来说合约价值在10万美元为一标准手,正规的交易也是以手为单位进行,合约没有一定的交割期限,可以长时间持有,但是要付银行间的利息;外汇期货,交易合约基准为IMM结算体制下的标准合约。一般说来3,6,9,12的月份合约为年主力合约,但是基本每月也有月合约,交易的期限正常为合约月份的第三个星期二为最后交割日,如果之前没有平仓,必须办理交割手续进行交割。外汇期货持仓是不需要任何利息的。
3、主要的投资者不同:不可否认,外汇现货的交易量也很庞大,但是更多的是银行间和做市商之间及投机者间的交易;而外汇期货则不同,从事外汇期货交易的是套期保值的需要为主要部分,这发生更多在对外贸易的行业和公司之间,而个人的投机者,只是占外汇期货交易市场当中5%的份额左右。从这点上来看,外汇期货市场的投资性质比外汇现货市场要重得多。
4、交易的安全性和可靠性不同:无可否认,外汇期货在各个国家里都缔属于期货行业,受到各个国家监管当局的严格监管,交易的安全性高;而外汇现货交易,监管的法律和法规尚未完善,目前也没有哪个国家有很完善的监管机制对其监管,一般是事发后采用外汇期货的监管条例进行兼顾监管而已。可靠性方面,外汇期货有专门的交易所来组织交易,所以比较可靠;而外汇现货,是各国之间银行间的默契和自发行为,一旦有政治因素或者是其他因素影响,报价难免受到影响,这也是可以忧虑的原因