利率期货合约现金

⑴ 利率期货品种主要包括

搜狗网络

利率期货
利率期货是交易对象的中长短期可交割金融凭证，以附有利率的有价证券为标准的一种金融期货。它实际上是交易市场上的固定到期日和标准交易额进行交易的短期投资，是货币市场和资本市场工具的远期合约。同其他期货一样，利率期货也是在法律的约束下，通过市场公开竞价，买卖双方商定在未来规定日期按约定利率进行一定数额的有价证券的交割。这些有价证券的市场价深受市场利率波动的影响，若利率上升，其市价会下降; 如利率下跌，则其市价会上涨。影响利率水平的因素较多，但主要的因素有： 政府的财政政策、货币政策、通货膨胀、国民生产与所得、国民对汽车与房屋的需求等均会影响利率的走势。利率波动使得金融市场上的借贷双方均面临利率风险，为了避免或减少利率风险，因此而产生了利率期货。利率期货与远期利率有所不同，后者的合约交易仅限于银行系统内进行，并不涉及交易所，没有统一的交易规定; 而且，交易对象是有具体金额、利息期限的币种。[1]

中文名
利率期货

最早推出时间
1975年10月

分类
短期利率期货、长期利率期货

推出单位
芝加哥期货交易

发展历程
利率期货合约最早于1975年10月由芝加哥期货交易所推出，在此之后利率期货交易得到迅速发展。虽然利率期货的产生较之外汇期货晚了三年多，但发展速度却比外汇期货快得多，应用范围也远较外汇期货广泛。在期货交易比较发达的国家和地区，利率期货早已超过农产品期货而成为成交量最大的一个类别。在美国，利率期货的成交量甚至已占到整个期货交易总量的一半以上。

70年代中期以来，为了治理国内经济和在汇率自由浮动后稳定汇率，西方各国纷纷推行金融自由化政策，以往的利率管制得以放松甚至取消，导致利率波动日益频繁而剧烈。面对日趋严重的利率风险，各类金融商品持有者，尤其是各类金融机构迫切需要一种既简便可行、又切实有效的管理利率风险的工具。利率期货正是在这种背景下应运而生的。

1975年10月，芝加哥期货交易所推出了政府国民抵押贷款协会（GNMA）抵押凭证期货合约，标志着利率期货这一新的金融期货类别的诞生。在这之后不久，为了满足人们管理短期利率风险的需要，1976年1月，芝加哥商业交易所的国际货币市场推出了3个月期的美国短期国库券期货交易，并大获成功，在整个70年代后半期，它一直是交易最活跃的短期利率期货。

在利率期货发展历程上具有里程碑意义的一个重要事件是，1977年8月22日，美国长期国库券期货合约在芝加哥期货交易所上市。这一合约获得了空前的成功，成为世界上交易量最大的一个合约。此前的政府国民抵押贷款协会抵押凭证期货合约，虽然是长期利率期货，但由于交割对象单一，流动性较差，不能完全满足市场的需要。而长期国库券则信用等级高，流动性强，对利率变动的敏感度高，且交割简便，成为市场的首选品种，甚至美国财政部发行新的长期国库券时，都刻意选择在长期国库券期货合约的交易日进行。继美国推出国债期货之后，其他国家和地区也纷纷以其本国的长期公债为标的，推出各自的长期国债期货。其中，比较成功的有英国、法国、德国、日本等。

1981年12月，国际货币市场推出了3个月期的欧洲美元定期存款期货合约。这一品种发展很快，其交易量现已超过短期国库券期货合约，成为短期利率期货中交易最活跃的一个品种。欧洲美元定期存款期货之所以能够取代短期国库券期货的地位，其直接原因在于后者自身的局限性。短期国库券的发行量受到期债券数量、当时的利率水平、财政部短期资金需求和政府法定债务等多种因素影响，在整个短期利率工具中，所占总量的比例较小。许多持有者只是将短期国库券视为现金的安全替代品，对通过期货交易进行套期保值的需求并不大。

同时，由于在利率变动时，短期国库券价格的变动幅度要大于信用等级较低的其他短期债务工具，不利于投资者对其债市投资组合实现高效的套期保值。于是人们又不断创新出新的短期利率期货。其中相对重要的有1981年7月由国际货币市场、芝加哥期货交易所及纽约期货交易所同时推出的美国国内可转让定期存单期货交易，但由于实际交割的定期存单往往由信用等级最低的银行所发行，给投资者带来了诸多不便。欧洲美元定期存款期货的产生，则有效地解决了这一问题。由于欧洲美元定期存款不可转让，因此，该品种的期货交易实行现金结算的方式。所谓现金结算，是指期货合约到期时不进行实物交割，而是根据最后交易日的结算价格计算交易双方的盈亏，并直接划转双方的保证金以结清头寸的一种结算方式。现金结算方式的成功，在整个金融期货的发展史上具有划时代的意义。它不仅直接促进了欧洲美元定期存款期货的发展，并且为股指期货的推出铺平了道路

分类
短期品种
短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。

短期利率期货以短期利率债券为基础资产，一般采用现金结算，其价格用100减去利率水平表示。两种最普遍的短期利率期货是短期国债期货和欧洲美元期货。

短期国库券的期限分为3个月(13周或91天)、6个月(26周或182天)或1年不等。其中，3个月期和6个月期的国库券一般每周发行，一年期的国库券一般每月发行。与其他政府债券每半年付息一次不同，短期国库券按其面值折价发行，投资收益为折扣价…

⑵ 为什么利率期货与实际利率反方向变动

这是利率期货的反比特点。

反比

（1）利率期货价格与实际利率成反方向变动，即利率越高，债券期货价格越低；利率越低，债券期货价格越高。

交割方法

（2）利率期货的交割方法特殊。利率期货主要采取现金交割方式，有时也有现券交割。现金交割是以银行现有利率为转换系数来确定期货合约的交割价格。

(2)利率期货合约现金扩展阅读

由于设计、需求等各方面的因素，并非所有推出的利率期货合约都获得成功。在现存的众多利率期货品种中，交易呈现集中的趋势。

以美国为例，一般几乎所有重要的、交易活跃的利率期货都集中在两个交易所：芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所（国际货币市场分部）。

这两个交易所分别以长期利率期货和短期利率期货为主。在长期利率期货中，最有代表性的是美国长期国库券期货和10年期美国中期国库券期货，短期利率期货的代表品种则是3个月期的美国短期国库券期货和3个月期的欧洲美元定期存款期货。

⑶ 联邦基金利率期货合约

推荐：福星基金投资分析系统 V2.3 ★软件介绍 福星基金投资分析系统是专门针对开放式基金投资者设计开发的一款基金投资管理与投资分析软件。是目前国内唯一一款针对单机用户开发的开放式基金投资管理与分析软件。系统可以自动获取基金净值，将基金数据和用户投资数据存储在用户电脑上，除更新数据时，用户无需连接互联网也可使用。 主要功能有以下四大部分 一、净值更新与管理 1、自动更新开放式基金最新净值； 2、更新开放式基金某日净值； 3、更新开放式基金某段时间净值； 4、净值导入导出功能； 5、预约通信的前提下，在基金爱好者之间共享基金数据。 二、投资管理 1、建立用户的关注基金列表，可对关注基金分不同星级关注； 2、记录投资数据。投资记录区别申购与认购；支持追加投资和红利再投资； 3、自动显示每只所投资的基金的成本、份额、现金分红、未兑现收益、总收益、总收益率、最新当日盈亏额； 4、报告全部投资基金的总成本、总现金分红、总未兑现收益、总收益、平均收益率、最新当日总盈亏额、最新当日总盈亏率； 5、报告每笔投资的成本、份额、现金分红、未兑现收益、总收益、总收益率、投资时长(一只基金可有多笔投资，比如追加投资，红利再投资)； 6、图形显示投资基金的成本比例、盈利比例； 7、记录赎回基金的成本、盈利额、收益率、投资时长； 8、报告全部已经赎回的基金的总成本、总盈利额、总收益率。 三、基金分析 1、显示最新或某日的全部基金的单位净值、累计净值、增长额、增长率； 2、查看基金概况。包括基金名称、代码、成立日期、托管银行、首发规模、最新规模、基金经理、基金类型、投资策略、费率结构、代销机构、重仓股信息(以升级包形式定期更新)； 3、查看基金历史净值，显示基金净值变化趋势图，认识基金净值中长期变化趋势，宏观了解基金过往业绩； 4、自动显示基金分红； 5、进行某时段所有开放式基金的业绩增长比较； 6、进行某时段所有开放式基金的投资盈利比较； 7、对所有开放式基金进行最近一周、最近一月、最近一季度、最近半年、最近一年、上周、上月、上季度、上半年、上一年、上两年业绩排名。 四、辅助功能 1、支持代理服务器； 2、专门的模拟投资功能； 3、大盘历史收盘指数记录及图形显示； 4、大盘实时走势的图形显示； 5、基金公司信息； 6、银行信息记录； 7、财经信息收集； 8、基金新品发行记录； 9、基金公司和财经网站收藏； 10、可最小化到托盘； 11、系统登录权限设置； 12、可对用户数据进行备份和恢复； 13、重装操作系统后，不需要重新安装本产品，只需要简单维护即可重新使用，并且数据完整。 更多精彩等待您的发现… ★下载地址： 1、网站： http://www.honpher.cn ★软件试用说明与注册价格 本软件试用版，如果试用满意，可注册成正式版。只需一次注册，公司对注册客户信息进行登记，提供客服和技术支持，提供终身免费升级。注册费88元，没有任何其它费用。 ★简单的使用心得 1、每个交易日晚上八点后，即可通过“更新最新净值”来获取当日的净值。因为基金净值发布的时间不一样，如果更新不全，可以在过一段时间后再执行“更新最新净值”。通常是晚上九点半后已经全部发布基金净值。次日上午更新的净值是绝对最全的。 2、如果哪天或哪段时间忘记更新最新净值，则使用“净值记录”下的“更新某日净值”或“更新某段时间净值”进行更新。 3、看用户手册，详细了解软件使用说明。 点击主菜单“帮助”下的“用户手册”。 4、编辑关注列表。 软件的主界面是一个用户关注基金列表，该列表收藏用户关注的基金。应该在这里把自己已经投资或者准备下一步投资、或者正在关注的基金添加到关注列表中。 关注列表中已经默认有6只关注基金，可以根据自己的喜好进行增删。 增加关注基金的方法： 点击工具栏“新增”。从打开的窗口的下拉列表中选择自己要关注的基金，然后可以设置关注星级和评论，再点击“确定”，退出即可看到该基金已经添加到关注列表中。 5、记录自己的投资数据。 在将自己投资的基金添加到关注列表后，即可进行配置投资数据。选定某只基金，点击工具栏“投资”，则打开配置投资数据窗口，根据说明进行配置投资数据。 投资数据配置好后，退出后，在主界面可以直观地看到所投资的基金的最新表现，最新收益。 6、学会进行模拟投资，以对比自己的选基能力，和真实投资的准备性。 模拟投资的配置方法同5。 7、准备买基金的当天午两点时，启动“福星”。点击工具栏“大盘”，密切关注大盘的走势，作为是否购买基金的辅助决策手段。 8、经常关注“ www.honpher.cn ”，如果软件有升级版本，可以下载升级包升级。如果是注册客户，则会发送升级包。 ★初次使用时请补全自软件发布日至您使用此软件起始日之间的净值数据，方法： 1、点击主菜单“净值记录”下的“更新最新净值”。待主界面状态栏(主界面最底端)最右侧面板提示最新净值已经更新完毕后，继续执行第2条。 2、点击主菜单“净值记录”下的“更新某时间段净值”。将时间段设置为软件发布日起，至您使用此软件的起始日期。 数据补全后，以后每天只需要通过“更新最新净值”来更新数据，如果已注册，系统可自动检测更新数据。如果某天或某段时间忘记或耽搁更新数据，可以通过“更新某日数据”或“更新某段时间数据”来补全。 请注意：“更新最新净值”是最高效的更新方法。“更新某日数据”和“更新某段时间数据”效率相对较低。

⑷ 什么是利率期货

利率期货：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借中场3月期利率为标的物、后者大多以5年期以上长期债券为标的物。

⑸ 利率期货有什么特点

在期货市场上，每个投资者都能够抓住期货投资的一些精髓，制定出合理、科学的投资策略，让自己的投资智慧转化成为滚滚的财富。但是，为什么有的投资者却一败再败呢?其实，究其本质原因是因为他们所掌握的期货知识还不够，无法在纷繁的期货投资市场上展现自己的投资风采。因此今天我就向大家介绍一下利率期货的特点，希望对广大投资者有所帮助。
(1)在期货投资市场上，利率期货价格与实际利率并不在一个轨道之上，它们之间其实是矛盾的，并且利率期货价格与实际利率成反方向变动。具体来说，假如实际利率出现了一个不断上升的趋势，那么利率期货价格则呈现出不断下降的趋势，它们之间是反比例的关系。同样，当利率期货价格出现了不断上升的趋势，那么实际利率则出现一个下降的趋势。
(2)由于利率期货具有一定的特殊性，因此它的交割方式与其他的期货品种也有着本质的区别。通常来讲，利率期货主要采用的是现金交割方式，这种方式在一定的程度上对于投资市场是非常有益的。但是，市场是灵活和变化的，因此有的时候它也会出现现券交割的方式，当然这种交割方式的出现频率是非常少的。那么，什么是现金交割呢?现金交割其实就是是以银行现有利率为转换系数来确定期货合约的交割价格，因此它的完成是需要银行的现有利率作为前提的。
为了形成多元化的投资理念，投资者可以多学习一些债券知识，切记不要把鸡蛋都放在一个篮子里。

⑹ 关于利率期货的计算！！急求详解！

（1）该银行应在欧洲美元市场上进行空头交易。
交易的欧洲美元期货合约数额为N=2000÷100×2= 40（份）
（2）一份合约了结后的盈利为：

40份合约一共可获得盈利=1500×40=60000（美元）
（3）如未套保，利差率= 7% - 5.3%=1.7%
（4）套期保值2.32%

⑺ 预期利率上升时，应进行( )交易的，答案是持有利率期货多头，怎么理解

要理解这个问题，首先要理解利率期货的特点：1，利率期货价格与实际利率成反方向变动，即利率越高，债券期货价格越低；利率越低，债券期货价格越高。
2，利率期货的交割方法特殊。利率期货主要采取现金交割方式，有时也有现券交割。现金交割是以银行现有利率为转换系数来确定期货合约的交割价格。
所以简单来说，利率期货是对将来利率水平的一种预期，利率上升，预期的远期利率也上升。预期上升，证明的现在价格是偏低的，而对于未来的预期是上升，自然就应该持有利率期货多头，才能获利。对于期货是对未来收益的一个预期，现在的下降与否并不重要，重要的是未来的价格对比现在的价格是否上升？如果预期上升，就要持有多头。

⑻ 利率期货合约的标准格式是什么，能不能举例说明一下

比如：Treasury Bills债券期货合约
合约数：1000 000美元
保证金 405
每点价值25美元
最小波动12.5美元

⑼ 利率期货有哪几种交割方式

（一）实物交割

实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规程，通过转移期货合约标的物的所有权，将到期未平仓合约进行了结的行为。实物交割目前也是利率期货中国债期货交易一般采用的方式。
由于国债期货的标的是名义债券，实际上并没有完全相同的债券，因此在实物交割中采用指定一篮子近似的国债来交割的方式，符合条件的交割券通过转换因子，进行发票金额计算，并由卖方选择最便宜可交割债，通过有关债券托管结算系统进行。由于这种交割制度在实践中操作便捷，在一定程度上不仅推动了国债期货交易的发展，也提高了现货市场的流动性。
由于期货交易不是以现货买卖为目的，而是以买卖合约赚取差价来达到保值的目的，因此，实际上在期货交易中真正进行实物交割的合约并不多。交割过多，表明市场流动性差；交割过少，表明市场投机性强。在成熟的国际商品期货市场上，交割率一般不超过5%。不过国债期货采用实物交割的最大问题在于可交割国债数量。对机构投资者来说，不论是平日持有的国债头寸，或是通过现货交易系统所取得的国债头寸，可交割国债数量充足与否应不会成为问题。不过，市场一旦出现多头囤积国债逼空的情况，便会出现麻烦。在国外的市场上也曾出现过类似的问题，这需要交易所事先制订合理的交易和交割制度。
（二）现金交割
现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货中期货标的物无法进行实物交割的期货合约，在利率期货中主要用于短期利率期货的交割。例如，短期利率期货合约的价格是按照按市场的价格指数来计算。
具体的计算方法是l减去贴现率（一般是现货市场的报价）再乘以100，即报价指数=（1-贴现率）×100，一张91天到期交割的短期国债的实际价格应为：100-（100-报价指数）×90／360（单位：万美元）。例如，如果贴现率为7％，期货合约的价格指数就为93，到期日的实际价格就是100-（100-93）×90/360=98.25（万美元）。
近年来，国外一些交易所也探索将现金交割的方式用于国债期货，不过采用现金交割方式的国家目前只有澳大利亚、韩国和马来西亚等，而且合约交易量并不多。
现金交割制度的主要成功条件在于现货指导价格的客观性，因为期货合约最后结算损益时是按照现货指导价格计算，交易者有可能利用操纵现货价格以达到影响现金结算价格的目的，因此如何设计最后结算价的采样及计算非常重要。

⑽ 为什么远期利率协议的现金结算是在计息期末，利率期货

交易形态 远期利率协议在场外交易市场成交，交易金额和交割日期都不受限制，灵活简便。利率期货交易所内交易，标准化契约交易。 信用风险 远期利率协议双方均存在信用风险，利率期货极小 交割前现金流 远期利率协议不发生现金流