商品期货期权组合策略

1. 什么叫铁鹰式期权组合，蝶式价差期权

蝶式期权套利组合是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。是一种期权策略，风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。

铁鹰式期权组合是牛市看跌价差期权组合和熊市看涨价差期权组合两种策略的组合，是买入铁蝶式期权组合的一种变体。具有较高施权价的看跌期权低于具有较低施权价的看涨期权，这样形成铁的形状。两种收入策略的组合同样也是一种收入策略。

(1)商品期货期权组合策略扩展阅读：

注意事项：

1、易者进入买入铁鹰式期权组合的长腿，首先要在支持价位下交易牛市看跌价差期权组合，然后当股价反弹至远离阻力价位时，就可以采用熊市看涨价差期权组合，从而形成买入铁式期权组合策略。

2、在理想的情况下，股价会保持在较高和较低的中间价位施权价之间，如果股票价格位于该范围内时期权到期，将能获得最大收益。

3、在理想的情况下，所有的期权到期都会变得毫无价值，就可以保持策略组合的净债权。策略组合的净债权能够放宽盈亏平衡点的范围。换言之，策略中牛市看跌期权组合部分能够有助于熊市看涨期权组合，反之亦然。

参考资料来源：网络-Excel与期权定价

参考资料来源：网络-蝶式期权

参考资料来源：网络-期权价差交易：战略和策略综合指南

2. 商品期权的区别及优劣势

从本质上来说，商品期权与股票期权的性质是一样的，期权的买方有权力、但没有义务，在规定的时间范围内，按预先确定的价格买入或卖出一定数量的合约。然而，商品期权具有其内在的一些优势，主要包括：保证金、分散化、交易策略的执行和公允价格。 商品期权的优势，不管市场价格对你的位置起反向移动的次数或每次负面的移动的严重性，保护预备资金损失在期权寿命期间。
投资者可以专心关注于最后的范围和价格移动的方向。时间的问题和最初止损散子的安排，对商品期货投机者的成功非常重要，在相当程度上期权买主可以忽视。
商品市场采用SPAN（标准化的投资组合风险分析）系统，SPAN是一个保证金计算系统，它是一个基于风险考虑的、能对同一账户里的不同期货和期权保证金要求进行组合运算（该系统在芝加哥商品交易所应用，2004年上海期货交易所引入了这一系统，目前还在调试阶段）。除了计算账户里新增加头寸的保证金， SPAN系统还能计算这个新增加头寸对整个账户的影响。
例如，6月黄金合约交易价格为427美元，当前买入1手6月份黄金期货合约的保证金要求为2025美元，卖出2张6月份黄金CALL权（敲定价为500美元）的保证金为757美元。然而，如果这两笔交易是发生在同一个账户里，那么收取的保证金不是$2025+$757=$2782，而是降低到1895美元。因为SPAN系统认识到，要让敲定价在500美元的CALL权通过执行，所买的期货合约将赢利7300美元。
在勒束式交易策略和马鞍式期权交易策略中，商品期权保证金方面的优势更明显。
一旦该交易策略中一边的CALL权建立起来，保证金确定之后，假定另一边的PUT权的虚值比例和波动率与CALL权相同，那么要形成这样一个基差交易，就用不着额外的保证金，SPAN系统认识到该交易策略中，CALL权和PUT权只有一个会输。
相比较而言，股票期权的保证金收取方法比较古老，投资者必须同时支付CALL权和PUT权的全额保证金。再举个例子，更能说明问题，假定一个投资组合是买入白银多头、买入铂金多头、买入钯金多头，总共需要的保证金为8100美元。一手黄金期货的保证金为2025美元，但如果我们在上述投资组合中加入一手黄金期货空头，那么SPAN系统计算的整个投资组合的风险度降低，因而收取的保证金降低到 7763美元。
而在股票市场，如果你同时拥有沃尔沃、福特、奔驰公司的股票，同时决定抛空通用汽车公司的股票，你就不得不在你的账户中加入更多的保证金。因为在纽约股票交易所看来，抛空通用汽车是增加了风险，而实际上你是降低了整个投资组合的风险，NYSE没有认识到其中的相关性。
在商品领域，不相关的商品是非常普遍的。例如，棉花价格不会受到黄金价格的影响，活牛价格也不会受到日元的影响。作为期权的一个净卖出方，商品是一个完整组合的其中一部分，在商品市场，某个特定商品的风暴，不会对投资组合中的其他产品产生影响。 交易策略的容易执行是商品期权相对股票期权的另一个优势。
在商品期权中，很容易使用止损指令，来限制损失或者保障赢利。但在股票期权中，这类止损指令使用起来比较困难。如果要做一个股票期权的止损指令，就需要寻找一个股票做市商，他将接受你的止损指令，关注价格的变化是否达到了你的止损指令，并对指令执行负责，这是非常困难的。而在商品市场，事实上，我们与主要商品交易所从事期权交易的出市代表和交易商建立了良好的个人关系，而这在股票市场无法做到。
相比之下，一些统计数据有利于期权的卖方，而不是期权的买方，这在股票市场和商品市场是相同的。尽管无法保证哪一方（买方或卖方）能够获得成功，期权的买方和卖方都有可能陷入困境，关键是看你对价格的变化如何反应，以及你有什么处置的工具。如果你在股票市场上出售没有保护的（裸露）某个股票的虚值CALL权，当股票价格反弹到敲定价，你的选择就很有限，你要么结束头寸认输，要么在股票现货市场购买相应的股票，以使这个不受保护的CALL权变为受保护的CALL权，这是一个花费昂贵的过程。当然，如果你有足够多的钱，不担心风险，你可以一直持有这个头寸。
在商品市场，你可以设置一个止损位，努力限制损失，同时保留头寸，希望市场能反转。由于商品市场的保证金要求比较有利，在你卖出商品期权的同时，你或者可以介入相应商品的期货多头，这实际上可以减少你的风险和保证金。
如果是不受保护的PUT权，股票交易商能处置的手段更少。在投资者卖出一个股票PUT权之后，如果价格开始下跌，为了保护他的PUT权，他不得不出售股票。期权的卖出方，可能会遭受追加保证金的压力，因为卖出期权的风险是无限的。即使客户能解决追加保证金的问题，通常还会存在问题，因为他可能无法获得可以抛空的股票。股票经纪公司可能没有库存的股票或者无法获得可抛空的股票，许多情况下，这阻碍了人们的抛空行为。 商品期权的另一个好处是市场的公允度。
在商品市场，没有人曾受到内幕交易的惩罚，商品市场不存在内幕消息，因为所有的报告都是政府报告。期权交易很重要的一个方面是决定一个期权的 “真实”价值，也就是说，你认为这个期权应该值什么价格，与目前交易的实际价格相比较是高估了还是低估了。商品期权用不着计算历史波动率，只要计算隐含波动率或者用Black-Scholes期权定价公式，就足够认定一个期权是高估还是低估，应该卖出还是买进。如果市场没有受到人为的操纵而扭曲，那么就能给期权定合理的价格。
商品期权可能因几方面的原因而被高估：波动率、天气、即将公布的报告。然而，股票期权却可能因内部信息的泄露而高估，如果一家公司准备收购另一家上市公司超过10%的股份，他们必须向NASD（全国证券做市商协会）递交有关文件，这需要公司董事会的表决、审计人员对兼并项目的分析、会计人员递交会计报告、秘书打印有关文书等等。很明显，信息很容易被泄露出去。美国证券交易委员会（SEC）知道这种情况，但如果泄露不严重，就不会有什么惩罚。
这些就是商品期权相对股票期权的优势，也是为什么商品交易所不断上市新品种的主要原因，由于商品交易所采用了SPAN系统，商品交易的未平仓量和成交量增加了许多，随着越来越多的人开始探索商品期权的优越性，预期商品交易增长的趋势还会持续。

3. 期货中的什么是备兑看跌期权组合

郑商所白糖(5689,15.00,0.26%)期权已于4月19日正式上市，与大商所豆粕期权有所不同，郑商所白糖期权特别提供了备兑期权组合保证金优惠，本文将详细介绍该组合的具体构成、一般在什么情景下可以用到、具体保证金优惠的情况如何、如何享有组合保证金优惠。

备兑期权组合具体分为备兑看涨期权组合及备兑看跌期权组合。

其中备兑看涨期权组合是指投资者持有看涨期权卖持仓，同时持有相同数量的标的期货买持仓；备兑看跌期权组合是指投资者持有看跌期权卖持仓，同时持有相同数量的标的期货卖持仓。

备兑看涨期权组合的应用场景多为投资者持有标的期货多头，但预期后市振荡为主，上方有阻力位，突破概率很低，其优点在于在正常的标的期货投资之外，能够获取额外权利金收益，在振荡行情下，增强投资收益，在下跌行情下，平滑收益曲线，其缺点在于，一旦标的期货行情大涨，投资者需要让渡标的期货在卖出的看涨期权行权价以上的利润，相当于投资者提前锁定了标的期货的卖出价格，即投资者所卖出的看涨期权行权价。

备兑看跌期权组合的应用场景多为，投资者持有标的期货空头，但预期后市振荡为主，下跌有支撑位，突破概率很低，其优缺点和备兑看涨期权组合类似。

“备兑”顾名思义就是对于期权的卖方而言，在卖出期权的同时，准备了相应的标的对冲履约的风险。

具体而言，对于看涨期权的卖方，如同时持有标的多头，则即使出现价格上涨被迫履约，其持有标的多头的盈利能完全对冲被迫履约产生的亏损，对于看跌期权的卖方，如同时持有标的空头，则即使出现价格下跌被迫履约，其持有标的空头的盈利能完全对冲被迫履约产生的亏损。

总而言之，当期权卖方持有相应的可对冲履约风险的标的时，其履约能力是有保障的，其实是可以无需再对期权卖方收取一次保证金以保障其履约的，故郑商所备兑期权组合保证金的收取标准优化为权利金与标的期货交易保证金之和。

与郑商所跨式、宽跨式期权组合需要使用专用指令构建不同，郑商所备兑期权组合不需要投资者使用特别的指令构建，只要客户持有可以构成备兑期权组合的持仓，在每日结算时，郑商所会将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓，包括备兑看涨期权套利和备兑看跌期权套利，并给予保证金优惠。

例如，当投资者在盘中新开SR709P6700空头以及SR709空头，可以构成看跌期权备兑组合，在盘中按正常的保证金收取，在结算后，交易所将以上持仓自动确认为看跌期权备兑组合，按照权利金与标的期货交易保证金之和收取保证金。相关期权仿真结算单展示内容如下（期货保证金率为10%）：

从结算单中我们可以看到，在结算时交易所自动确认备兑组合后，组合中对应的期权卖方不再收取保证金，期权权利金则是按照当天的结算价435.5，计入白糖期货的保证金中（11089=6734×10×10%+435.5×10）。

对于备兑组合，交易所在自动组合后，只对保证金有影响，给投资者节约了保证金，对于组合成分持仓的平仓没有任何影响，投资者可正常进行平仓操作，而不用管该持仓是否属于备兑组合。

另外，还需要特别提醒投资者注意的是，当投资者在构建期权备兑组合成分持仓时，需注意期货与期权的月份需保持一致，例如SR709P6700需对应构建9月份的白糖期货合约，如构建其他月份的白糖期货合约就无法组成备兑组合。

4. 举例阐述期货+期权投资组合在管理价格风险中的作用。

期货期权可以在交易所风险管理体系中发挥积极而重要的作用，主要体现在1拆分与对冲期货风险、2期货风险预警、3期货风险衡量等三个方面。
1、以纽约商品交易所期铜期货的看涨期权与看跌期权交易为例，仅一天的28个不同执行价格的看涨期权合约与看跌期权合约就将期货风险拆分为58段风险区域。将不同的期货期权合约以及基础期货合约进行组合，还可以得到数百种的风险收益方案。这样一来，绝大多数市场投机者可以根据自己的实力与需求选择一小段风险区域，而不再被迫面对整体的价格风险，从而在一定程度上降低了期货市场的风险。
2、
国际市场经验表明，当期货期权市场整体上预期期货价格有较大波动时，看涨期权价格与看跌期权价格往往迅速上涨，因此可以从看涨平值期权（虚实度为50％左右）与看跌平值期权（虚实度为－50％左右）的隐含波动率水平来预测未来一段时间内期货价格变化的幅度。当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬（下跌）时，看涨期权价格与看跌期权价格往往都会上涨（下跌），从而导致期权价格隐含波动率会远高于（低于）历史期货波动率，当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬（下跌）时，看涨期权的隐含波动率也往往会高于（低于）看跌期权的隐含波动率。由于看涨期权与看跌期权交易大多集中靠近平值的需值价位上，也就是集中在Delta值为±25％的期权合约上，因此我们更多地关注Delta值为25％的看涨期权的隐含波动率与Delta值为－25％的看跌期权的隐含波动率的关系。看涨期权与看跌期权的交易量之比接近于1。但是当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬时，投资者更倾向于购买看涨期权，从而导致看涨期权的交易量远大于看跌期权的交易量；同理，但是当期货期权市场整体上预期期货未来价格下跌时，投资者更倾向于购买看跌期权，从而导致看跌期权的交易量远大于看涨期权的交易量。
3
在目前衍生品市场中，最成熟的衡量投资组合风险值的系统是SPAN（Standard Portfolio Analysis of
Risk），其核心理念就是VaR。目前世界上已经有近50家交易所、结算所与金融机构采用了SPAN。上海期货交易所为进一步提升风险管理水平，于2004年3月17日在美国博卡拉（Boca
Raton）举行的期货业协会年会上也正式签署协议引进了SPAN。基于隐含波动率的诸多优点，SPAN一般选取隐含波动率作为其核心参数。

由此可见，是否具有期货期权交易对于期货VaR风险管理体系的性能而言是及其重要的。

此外，隐含波动率对于实行涨跌停板限制制度的交易所确定具体的风险管理措施也是非常重要的。如果交易所期货交易采用价格涨跌停板制度，当发生单边市场时价格涨跌停板延缓了风险暴露，即给市场投资者交易理念回复理性提供了时间与空间，也为化解期货市场风险赢得了时间与空间。但由于最终的市场均衡价格仍然无从获得，这令我们无法评估未来当市场价格最终达到均衡时的市场风险。特别是当出现单边连续涨跌停板后，我们难以作出是否强行平仓的后续决策。即使不采用强行平仓方案而是采用变动涨跌停板方案，也难以确定最优的涨跌停板幅度与保证金水平。如果我们有期货期权交易，则可以参考期货期权价格来判断整体市场对未来期货价格波动的估计，并在此基础上制定相关的风险管理措施。

5. 期权组合策略同远期和单一的期权策略相比，有何优点有何缺点

1）外汇期货
利：1.一般来说无需初始投资费用，只需缴纳保证金；
2.在相同标的资产的情况下，可以达成很好的套保效果；
3.锁定未来价格风险。
弊：1.许多情况下不能找到规模、期限或者标的物匹配的合约；
2.一般情况下都会存在一定的基差风险。
2）外汇期权
利：1.在某些情况下可以达到高于市场基准的收益率（比如抛补期权策略）；
2.潜在的收益是无限的。
弊：1.在价格发展趋势不利时会损失期权费；
2.有时候市场上不存在需要的欧式期权而不得不买入昂贵的美式期权。
以上的优缺点仅为部分，希望对楼主有所帮助。

6. 期权四种基本策略的风险收益结构图

1、卖出Covered
Call即在拥有股票的情况下，卖出看涨期权以获得额外收益，这在长线投资者中比较流行。

当长线投资者认为所持有的股票在未来的一段时间里面涨幅不会很大，或者有特定获利了结的价位时可以使用该策略，风险发生于股票价格下跌或者期权波动率上涨时。

2、买入Zero
Premium Collar(Put Spread Collar)对冲即在拥有股票投资组合的情况下买入价外的看跌期权同时卖出价外的看涨期权，两者的价格一样。

当投资者认为市场是震荡市，则可以卖出call抵消put的费用，但上涨空间已经被限制住。风险则发生于股票价格上涨过快或SKEW变小时。

(6)商品期货期权组合策略扩展阅读：

个人投资者向证券公司申请开立期权账户的条件：

1、申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；

2、指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

3、具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；

4、具有本所认可的期权模拟交易经历；

5、具有相应的风险承受能力。

7. 常用的期权交易策略有哪些

常用的期权交易策略有哪些|期权交易策略有哪些分类 期权是现代金融市场中运用非常广泛、变化非常丰富、结构非常精妙的金融衍生产品，交易者通过期权、期权与其他金融产品的组合、期权与期权的组合，可以构造出具有不同盈亏分布特征的交易策略，实现不同的回报，满足不同的风险收益偏好。具体来说，期权具有如下应用：通过买入看涨或看跌期权在牛市或熊市增加杠杆，提高收益;买入看涨期权代替买入标的资产，降低交易成本;买入看跌期权或卖出看涨期权对冲市场下行风险;买入看跌期权锁定标的资产的账面收益;卖出看跌期权，从而锁定标的资产的买入价。那么常用的期权交易策略有哪些?

裸露头寸策略

裸露头寸策略是指仅仅买入或者卖出某一单一期权合约，是普通投资者最常用的策略，往往用于投机增加杠杆，降低交易成本。期权分为看涨期权和看跌期权，而投资者进行期权交易即可以买入也可以卖出，于是裸露头寸策略就有四种：买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权。在这四种策略中，买入看涨期权和卖出看跌期权对标的资产价格未来走势的看法是一致的，都是看涨;买入看跌期权和卖出看涨期权对标的资产价格未来走势的看法是一致的，都是看跌的。

期权与标的资产组合策略

期权裸露头寸策略是最简单的期权投资方法，但是往往风险比较大，而通过期权和标的资产的组合则可以构造更复杂的投资策略，并且通过合适的组合降低风险。

保护性看跌期权策略就是一种常用的期权与标的资产组合策略。该种策略的构成是持有标的资产的多头，同时买入看跌期权，这主要是一种避险对冲策略。特点是通过支付一定的权利金方式，可以有效地覆盖标的资产朝不利方向变动所产生的风险。与用期货避险相比，该策略提供了标的资产价格下行风险的保护，但是没有对最大收益设置限制，并且不需要缴纳保证金，没有保证金风险。

备兑看涨期权策略与保护性看跌期权一样，也是标的资产与期权结合的核心形态，被各种类型投资者广泛使用。备兑看涨期权的策略构成是：持有标的资产多头头寸，同时卖出相应的看涨期权。该策略适用于投资者长期看好标的资产，但是认为短期内可能会有所调整，可是又不愿意卖出标的资产的情况。通过卖出看涨期权获得权利金来对冲现货小幅下跌的风险，当市场超出所料而大幅下跌时，投资者的现货多头风险会通过卖出期权所得权利金得到一定程度上的弥补，但如果现货市场短期快速上涨到高位时却会损失超涨的收益。

领子期权策略主要是用来对冲标的资产的风险，是保护性看跌期权策略与备兑看涨期权策略的结合，被许多机构投资者采用。领子期权的策略构成是：持有标的资产现货多头的同时买入看跌期权并卖出看涨期权，看涨期权的行权价比看跌期权行权价高，到期日相同。其中买入看跌期权的作用是为标的资产提供下跌保护，而卖出的看涨期权所获的权利金可以用来抵消购买看跌期权的成本。这种策略使投资组合的损失非常小，但是也削减了当现货上行时带来的收益。

期权价差交易策略

牛市价差期权是价差期权中比较受欢迎的一种。假如投资者预期标的资产在未来会上涨，但是涨幅有限，他想稳中求胜，这时他可以选择较低成本的牛市价差期权。投资者要实现该种策略的做法是：买入一份看涨期权，同时卖出一份到期日相同，但行权价较高的看涨期权。卖出期权的权利金可以抵消一部分低行权价期权的权利金成本。

与牛市价差期权相反，投资者若判断未来一段时间内标的资产会温和下跌，可以利用熊市价差期权来实现低成本的盈利。对于这种策略，投资者在熊市里获利有限，但标的资产若不跌反升，也不会面临大的亏损。该策略的操作方法是买入一份高行权价的看跌期权，同时卖出一份到期日相同，但低行权价的看跌期权。值得注意的是，高行权价的看跌期权权利金要较低行权价的看跌期权要高，所卖出期权的权利金只可抵消部分买入期权的成本。

第三种比较有名的价差策略为蝶式价差期权。该种期权能使投资者以较低的成本，在平稳的市场中获取不错的收益。策略的具体行权包括：买入一个较低行权价的看涨期权，买入一个较高行权价的看涨期权，卖出两个以前两个期权行权价的中间值为行权价的看涨期权，所有期权的标的资产和期限都相同。卖出两个期权的权利金能覆盖部分其余买入期权的权利金成本，从而体现低成本的优势。

之前的期权交易策略都是由到期日相同、行权价不同的期权组合构造而成。日历价差则是由相同行权价、不同到期日的期权构成。策略的具体行权包括：出售一份看涨期权，同时买入一个与之行权价相同但是期限更长的看涨期权。那些基于对未来标的资产价格中性或企稳预期的投资者可以使用日历价差。

期权波动率交易策略

跨式期权是一种非常普遍的组合期权投资策略，是指投资人以相同的行权价格同时购买相同到期日、相同标的指数的看涨和看跌期权。这种策略的构成是同时买入一手看涨期权和一手看跌期权，并且两者的标的资产、到期日、行权价都相同，通过在市场上涨时履行看涨期权，而在下跌时履行看跌期权，期权的购买者能享受到价格波动较大带来的好处。风险是如果价格只是小幅波动，价格的变化过小，无法抵偿购买两份期权的成本。

宽跨式期权是跨式期权的一个变种。具体的策略构成是：买入一个虚值看涨期权，同时买入另一个虚值看跌期权，两者的标的资产与到期日相同，但是行权价不同。相比一般的跨式期权，宽跨式期权的成本更低，但是拥有更宽的底部，即只有标的资产价格大幅度变动，这种策略才能获得正收益。

（南方财富网期货频道）

8. 有关期权、期货的投机策略和保值策略 分析

做套保的死的早。业内都知道。哈哈哈哈，想给你说个套保例子，比如你是食用油加工场，预订了9月份1000吨大豆价格3600，但是你怕价格下行，同时买入9月以后的3600价格空头期权1000吨，如果到了9月份大豆价格上涨了那么不执行空头期权放弃他就行了，这样等于期权的钱打水漂了，但是如果价格下跌到3000你就可以执行空头期权已3600的价格卖出1000吨大豆，这样等于还是只损失了购买期权的费用，期权很便宜。再给你说个投机玩法，假设同样道理现在是1月大豆价格3300你预测9月份价格在2600-4000，那么你买入9月行权的多头3350的期权，同时卖出9月行权的空头3250的期权，到9月份的时候如果价格超过3350+2份期权费用你就盈利了不执行空头就行了，同样价格低于3250-2分期权费用不执行多头就盈利了，最惨的情况就是9月份价格3300.。。这样就都亏损了2分期权都不能执行。
前提是你要知道如何计算期权价格 去看看教材就好期权期货初级教材
累死了
现在说期货的不过说实话能玩期权我绝对不会做期货，同样道理你有9月份到的大豆价格3300预订的1000吨，那么在9月以后的期货合约上做空1000吨一般来说只要比你3300+交个手续费+水高就可以了假设这个价格是3400，如果到了9月份价格价格上涨到现货4000，那么你每吨在期货上面亏损600，在现货中盈利700，实际每吨盈利100，相反如果9月份现货价格下跌到3000，你期货每吨盈利400，实际每吨亏损300，这样你还是盈利100。
这两种套保费用在5%左右吧
期货投机。。。算了吧那几个航空公司做的期货投机亏损好几个亿美金，跟白痴一样，要是投机就要有专业的投机样子控制仓位技术分析严格止损啥的，整的白痴一样送钱就算了

9. 什么是期权,10种常见的期权交易策略

什么是期权 你可以到期权 行业网站上看 ， 交易策略 无非就是 分析能力 对交易标的物走势的判断 和资金管理

10. 期货期权的组合条件

1.价格。期权合约中确定的交易价格是双方约定的，一律被称之为协定价格，或敲定价格，在合约有效期内这是固定不变的，它不一定就是股票的市价，可以高于或低于市价，当然也可能恰好相等。
2．期限。期权合约是有期限的，过期作废，一般合约有效期不超过1年，以3个月较为普遍。
3．数量。每个期权合约代表一百个期权基数，期权合约自身价格一般是以期权单个基数为标价，每个基数代表一股股票，一个合约可交易一百股股票，该一百个期权基数是不能分拆开交易的。
4．期权费。期权费是期权合约的价格，它不等于股票的市价或合约到期后的股价，它仅表示权利的价值，是随股市行情波动而相应调整的。买入方支付期权费，既可购买看涨期权，也可购入看跌期权，同理，卖出方收取期权费，既可出信看涨期权，也可出售看跌期权。
5.交易目的。根据套期保值及投机等目的，人们可交易单个合约，也可结合品种多项合约捆绑式交易。
6.结算。期权交易是通过经纪人在市场上竞争价实现的，这经纪人就是期权清算公司，它是每笔期权交易的中间人，是所有买方的卖方和所有卖方的买方。期权清算公司采用电脑清算每一笔合约，并为其提供担保，如某个期权卖方不履行义务，公司则必须代为履约。因此，期权买主不用担心卖方违约。