世天威上海期貨交易所

㈠ 理財觀察、資管「剛兌」、垃圾債違約,讓你看到了什麼

債券成大資管主要配置資產被稱為未來最具發展潛力之一的大資管行業，截至2015年底管理規模已達38萬億元，相當於去年我國國內生產總值（GDP）67.67萬億元的一半。具體來看，公募基金佔8.34萬億元，券商資管佔11.89萬億元，私募基金佔5.07萬億元，基金專戶4.16萬億元，基金子公司專戶8.57萬億元，期貨資管0.1萬億元。

關於資金投向問題，相關數據顯示，債券是資產配置的大頭。據不完全統計，其中約5.98萬億元投向債券，3.84萬億元投向股市，1.51萬億元投向信託計劃，此外還有銀行委託貸款、票據等。

事實上，2015年資產管理行業的資金洶涌流入債市。表現最明顯的就是，與股票型產品發行低迷相反，債券策略產品受到投資者熱捧。據某券商營業部人士反映，券商固收型資管產品在銷售中受到投資者追捧，常見「秒殺」。收益方面，債券策略型券商資管產品今年一季度跑贏同類機構產品，前十名中佔去半壁江山。

債券型基金同樣火熱。根據私募排排網數據統計，2016年一季度新發行債券策略基金共168隻，數量已超過2015年全年發行數量（200隻）的八成。從產品類型來看，券商依然是債券策略產品的最大發行機構，產品數量多達110隻，佔比超過六成。

私募排排網研究員楊建波認為，一季度債券型私募基金新發行量大幅增長，與一季度股市暴跌、弱勢震盪有一定關系。他稱:「經濟較差的環境下，債券投資收益好於股票收益。今年以來，私募基金發行受股市影響較小的債券類產品和量化投資產品比較多，尤其是券商資管更傾向於發行低風險產品。」

一方面是投資者的「買債」熱情有增無減，一方面是國內信用債違約風險事件頻頻被曝出。自今年以來，債券違約的頻率明顯加大。繼南京雨潤短融未能足額償付、構成實質性違約之後，近日，東北特鋼也被爆陷入債務危機，並迅速成為信用市場上新的熱點。業內人士指出，信用違約是債券投資不得不面臨的風險，並且信用風險暴露趨於常態化。

海通證券固定收益首席分析師姜超對此表示，除了估值風險和兌付風險，相關債券暫停交易將導致機構難以出貨止損，對貨幣基金等流動性要求較高或即將到期的產品損傷較大；若出現兌付風險的主體採取暫停交易措施，需防範信用風險和流動性風險的雙重沖擊。

據了解，自2014年超日債違約開始，我國公募債共發生違約事件16起，覆蓋民企、央企、地方國企等各類主體，擴散至短融、中票、公司債、企業債等各種債券類型。「受經濟下滑、企業承壓加劇的影響，債券投資者面臨的違約風險越來越大。」德晟資本分析稱。

對此，楊建波指出，債券違約事件增多環境下，意味著投資者要承擔更高的風險，投資者也將會要求更多的風險補償，債券收益率有望繼續上升，而對於資質不佳的企業來說，發行債券的價格也會更低，收益率更高。

值得一提的是，已披露年報的10家上市銀行數據顯示，各行債券投資增速明顯提升，這主要是受地方政府債務置換的影響。業內普遍認為，出於收益率相對穩定以及資本考量，銀行利率債配置意願難衰減。

踩雷概率大增基金如履薄冰

債市風險愈演愈烈，資管機構受到的挑戰越來越大，其中公募基金作為投資「大頭」受到的波及也較為直接。隨著越來越多的違約事件發生，債券基金踩雷的概率大增。固收類基金旱澇保收的時代一去不復返，如何加強信用風險的防範成為擺在基金經理面前的難題。

4月11日，中國鐵路物資股份公司發布公告稱，由於該公司業務規模持續萎縮，經營效益有所下滑，正在對下一步的改革脫困措施及債務償付安排等重大事項進行論證。鑒於此，該公司相關債務融資工具於當日起暫停交易，待相關事項確定後，再申請恢復交易。一天之後，浙交投發布子公司債務違約的公告。

債券違約現象密集出現，部分基金也因此不幸「踩雷」。相關媒體根據去年年報的統計表明，3家基金公司旗下的4隻債基或許被牽扯其中，它們總共持有債券的市值合計為1.11億元。具體說來，易方達基金旗下的易方達純債1年定期開放債券A與長城基金旗下的長城久盈分級債均持有「13鐵物資MTN002」:其中，易方達純債1年定期開放債券A持倉總量為50萬張，持倉總市值為5037.50萬元，占基金凈值比例為4.91%，占債券市值比是2.78%；長城久盈純債分級債持倉總量為40萬張，持倉總市值為4030.00萬元，占基金凈值比例為7.88%，占債券市值比是7.32%。

此外，萬家基金旗下的貨幣市場基金萬家現金寶與混合債券型基金萬家雙利債券均持有「15鐵物資SCP005」，兩只基金持倉總量分別為15萬張、5萬張，持倉總市值分別為1500.02萬元、500.95萬元，持倉市值分別占基金凈值比例為5.03%、6.15%，占債券市值比例分別為11.28%、7.51%。

「信用債違約事件正成為債券基金不得不規避的"地雷"。從構成實質性違約的山水水泥、東北特鋼再到已經暫停交易的中鐵物資，真是防不勝防。」北京一位債券基金經理表示，債券違約剛剛開始，信用風險暴露趨於常態化，信用債會出現較大分化，基金投資需要篩選，甚至操作手法都要改變。

去年至今發生的十餘起違約債券中，基金公司集體「中招」的不在少數。如此前山水水泥中票、雨潤短融違約事件中，涉「雷」基金公司在10家以上。

債市風險給基金經理頭上「懸了一把劍」。「當前風險防範應該置於投資策略的首位，對於資金管理人而言，切實做好信用風險篩查和合理控制久期風險是有效手段。」有基金經理認為，二季度債券操作或需以休整為主，同時可關注後期市場下跌帶來的交易機會。信用利差目前已處於極低的水平，加上近期信用事件頻發，二季度信用利差走擴概率較大，可適當調整信用債的持倉。

對於如何選擇債券投資標的，創金合信鑫安保本基金擬任基金經理王一兵表示:「未來在投資信用債時，企業的實際經營狀況將是信用分析的關鍵，這一原則不僅適用於民企，也適用於國企類別的發行主體，弱化國企或央企背後隱含的政府隱形信用增強因素。不踩雷，將是規避向下折損風險的第一要素。」

在債券的投資上，把握好波段性投資機會則成為不少基金經理的共識。上海某中型基金公司的債券型基金經理表示，對風險的管控會成為今年投資業績好壞的關鍵。在債券市場信用事件頻發和權益市場間歇性巨震的大背景下，努力守住風險底線，同時努力把握出現的每個投資機會，通過靈活的大類資產配置獲取超額收益。

據悉，為了防止信用債違約帶來的流動性風險，個別基金公司已經對購買即將到期的企業債所佔流通盤比例作了規定，如果去除掉機構持有部分後，一旦超過一定比例，就不允許公司交易買入。

目前債市投資已經進入新常態，雖然目前損失率仍然不高，但未來會越來越市場化，對基金公司的風控要求將越來越高。

債轉股重啟引資管熱議

另一債市大事件是國內債轉股重啟的腳步漸行漸近。作為上世紀末為國企脫困祭出的「利器」之一，債轉股在當前不良資產急升的背景下受到高關注。目前來看，關於債轉股操作尚存在許多爭議，對銀行到底影響如何，資管公司能在其中扮演什麼樣的角色也正在討論之中。

所謂債轉股，是指國家組建金融資產管理公司，收購銀行的不良資產，把原來銀行與企業間的債權債務關系，轉變為金融資產管理公司與企業間的控股（或持股）與被控股的關系，債權轉為股權後，原來的還本付息就轉變為按股分紅。國家金融資產管理公司實際上成為企業階段性持股的股東，依法行使股東權利，參與公司重大事務決策，但不參與企業的正常生產經營活動，在企業經濟狀況好轉以後，通過上市、轉讓或企業回購形式回收這筆資金。

隨著中國經濟轉型進入深水區，中國推進高負債企業去杠桿化的迫切性提升，債轉股被認為是解決債務問題的開端。

中國財政部部長樓繼偉在出席二十國集團（G20）華盛頓財長和央行行長會議主席國新聞發布會期間曾經表示，中國正在醞釀改革給全社會降杠桿，比如外界正在討論的債轉股，但還沒有確定實施方案。而中國人民銀行行長周小川在出席4月14日經濟與合作發展組織（OECD）記者會上也表示，債轉股是項新政策，細節仍在討論。

雖然債轉股是處理不良資產的國際常用舉措之一，但始終具有爭議。高盛在3月研究報告中表示，要想讓債轉股真正有助於解決中國不良資產的問題，需要滿足以下條件。首先，債轉股需要合理架構並市場定價，比如價格和交易結構需要反映投資風險和回報；其次，長線上，允許債務人獲利退出；其三，退出機制到位，退出方式包括上市或並購。海外投資人擔心，如果運用不當，債轉股措施將給中國僵屍企業繼續存活的契機，或是此措施只能短期美化銀行資產負債表，無益於消解銀行業的長期風險。

國泰君安證券首席經濟學家林采宜日前發表文章稱，大部分債轉股的結果都是「假股真債」，使得企業去杠桿只是停留在報表上，宏觀經濟的真實杠桿率被掩蓋，實體經濟過度杠桿化的風險加大。如果只是通過債轉股，把銀行的不良債權轉移到表外去，沒有在財務上對其潛在損失率做充分的處理，那麼，宏觀經濟下行產生的銀行壞賬風險只是被暫時隱匿了，而不是被化解了，債轉股在這里扮演的是自欺欺人的報表魔術師角色。

不過，也有行業人士對債轉股的實施充滿期待。華泰證券分析師羅毅表示，從總體看，債轉股有利於實現「靴子落地」的效果，銀行的隱含不良資產得到積極處置，企業端的改革得以順利推進；銀行以股東身份參與企業運作，也將提振市場對於企業發展的信心。

目前來看，債轉股似乎正漸行漸近，據國開行某高層透露，首批債轉股規模為1萬億元，國家開發銀行、中國銀行、工商銀行、招商銀行等銀行入選第一批債轉股試點。據悉，銀行有望自建資管公司承接債務。

3月8日，中國最大民營造船廠熔盛重工（現更名為華榮能源）發布公告稱，擬向22家債權銀行發行141億股，向1000家供應商債權人發行30億股，共發行171億股，以抵消公司的171億元債務。

招商證券認為，盡管現有《商業銀行法》禁止銀行持有企業股權。不過公告表明「銀行可以通過債權人"指定實體"持有股權，比如子公司，如若該方法能夠實施，或將成為未來不良貸款處置的一種備選方案。」未來不良貸款置換為股權的案例或將越來越多。

「具體形式上，或採用債轉股試點與投貸聯動試點配合。」姜超預計，銀行或將成立新的資產管理公司（AMC），設立股權投資基金，撬動社會資本，直接承接銀行債務。其中，該股權投資基金作為GP（普通合夥人），銀行理財資金或類似資管計劃作為LP（有限合夥人）。

部分資管公司也看準了債轉股的投資機會。中國長城資產管理公司總裁張曉松表示，資管公司實行債轉股，從法律上看不存在什麼障礙。而其他金融機構還存在一些限制，長城資管希望能夠成為中國首先的債轉股試點資產管理公司。

在業內人士看來，債轉股要真正落地並起到積極的效果，仍需要經歷一系列的監管細則，而一旦其重啟的大幕真正拉開，整個大資管的產業鏈也將順勢而動。

打破剛性兌付推動轉型

長期以來，中國債券市場，尤其是地方政府融資平台與國企的債券一直都被籠罩在剛性兌付的「魔咒」之下。隨著近年來債務違約風險事件頻發，部分債券通過政府出面協調幫助發行人、銀行和承銷商等相關機構解決處置，或發行人債務重組等方式最終實現償付，但債券市場打破剛性兌付已成為趨勢。一旦剛性兌付被徹底打破，整個國內資管市場也將迎來新的發展機遇和挑戰。

事實上，剛性兌付同樣已成為資管發展和轉型的「攔路虎」。近日一份由光大銀行和波士頓咨詢公司共同發布的報告披露，過去三年，我國市場管理資產總規模的年均復合增長率達到51%，但在此期間很多資金處於閑置狀態。

BCG合夥人、中國金融業智庫負責人何大勇表示，在我國剛性兌付的環境下，客戶資金成本黏性高，客戶並不真正承擔自身投資的風險，而資管機構難以持續獲得匹配的低風險優質資產，從而對資管行業的產品收益率、新增規模和風險管理造成疊加影響。

「剛性兌付導致資金價格扭曲，推高無風險收益。伴隨著近兩年風險事件頻發，打破剛兌成為監管與從業者的共識。但打破剛兌難以一步到位，需要監管機構、資管機構和投資者三方共同有計劃地迎接"後剛兌"時代，避免發生系統性風險。」何大勇認為。

基金行業呼籲打破剛性兌付的聲音也一直存在。中國證券投資基金業協會會長洪磊近日表示，解決資管市場的問題核心在於打破剛兌，推動完成基金產品募集規范成為他到任後最重要的工作。

在業內人士看來，打破剛性兌付是國內資管市場成長的必經階段。著名經濟學家宋清輝表示，「允許債券違約，打破剛性兌付有利於市場的公平和自我調節，未來還會有更多的債券出現違約。如果剛性兌付一直存在，意味著高風險高收益的債券將受到追捧，這顯然不利於提高投資者的風險意識，也不利於債市的中長期發展。」

央企「剛性兌付」的幻想已被打破，此前違約的保定天威集團和中煤集團山西華昱能源均為央企持股的下屬子公司，中國鐵路物資更是直接屬於國務院國資委直接管理並持有100%利益的央企之一。而2014年3月，「11超日債」的違約不僅打開了債券市場的潘多拉魔盒，也讓信用債剛性兌付成為歷史。打破剛性兌付的同時，其可能給市場帶來的潛在沖擊也不可忽視。雖然債市打破剛性兌付的呼聲越來越強烈，但違約事件發生後，當事公司也面臨各種追償窘境，這令市場人士開始關注違約發生後的投資者保護和救濟途徑。

上海某債基基金經理表示，雖然目前債市中，真正打破「剛性兌付」的案例寥寥，但伴隨著經濟增速放緩持續，以及地方政府維持「剛性兌付」難度加大，預計未來幾年打破「剛性兌付」的案例會有較大幅度增加；因此，現在債券市場的投資邏輯，不得不提高控制信用風險的比重，尤其是針對高收益債券的投資，一定要小心其中的違約風險。

有基金經理還指出，由於中國債券市場剛性兌付剛剛打破，債券投資者面對的是債券承銷商不盡責、投資者討債無路、持有人會議無用、法律起訴效果不佳的困境。另外，由於中國目前沒有對沖信用風險的工具，債權人利益很難保證。

未來隨著違約債券數量的增多，剛性兌付終將被打破。去年12月25日，證監會副主席方星海表示，經濟在變化，誰也不能保證，買了債券，每一家發債的主體都能夠按時兌付，具備一定能力的投資者有一定風險分析的能力，還有風險承擔的能力。如果發生風險，那就打破剛性兌付，市場該怎麼解決怎麼解決。如果都是沒有風險承擔能力和風險分析能力的投資者進到這個市場的話，一旦發生風險，最後還要政府介入，這就形不成一個市場了。

㈡ 近幾年金融行業在國內怎麼樣

金融行業包含銀行、證劵、保險這三大塊。
因為國家根據之前加入世貿的約定等情況，近幾年金融行業各板塊逐漸對國際開放。
首先是保險業，相信大家都有留意到近10年來外資保險公司蜂擁而入的情況。銀行業近幾年國家也在整頓整合，完善相關的法律監管，但比起歐美銀行業，還有一段路要走。證劵業就更不用說了，近幾年大動作頻頻，最大的動作莫過於去年底的國務院38號文，對國內貴金屬及期貨做出了嚴厲的規范和整頓，依明文的形式作出相關規范，逐步和國際靠攏。
金融業的前景肯定是有的，大家都知道各行業平均收入最高的就是它，但如果個人要從事這一行業的話，就要給自己一個比較高的定位了，要有專業技術含量高的，免得容易給人取代。
以上是個人小小看法，希望對樓主有用。

㈢ 首批入駐中國(上海)自由貿易試驗區的36家企業分別是哪些

中國(上海)自由貿易試驗區9月29日上午10時正式掛牌，自貿區管委會向自貿區企業和機構代表頒發證照，其中36家首批入駐企業名單公布。

以下為具體名單：

1、上海百家和信息技術發展有限公司(百事通、美國微軟全球金融)

2、卜蜂進出口貿易(上海)有限公司(泰國正大集團)

3、上東海盛大國際貿易有限公司(盛大集團)

4、上海東方明珠文化發展有限公司(東方明珠集團)

5、廣視通網路通信發展有限公司(SMG、國家電網)

6、上海跨境通國際貿易有限公司(東方支付)

7、上海東方網電子商務有限公司(東方網)

8、上海泛亞金融信息服務有限公司(硅方谷天堂資產、盛富投資、山水控股)

9、上海亞太國際貿易有限公司(中鐵物資、中信證券、上海乾陽投資管理)

10、上海聯合產權交易服務有限公司(上海聯交所)

11、上海中鹽國際物流有限公司(中國鹽業)

12、上海汽車國際商貿有限公司(上海汽車進出口有限公司)

13、世財天威(中國)投資有限公司(荷蘭世天威)

14、上海布瑞克斯國際貿易有限公司(全球網交所、金磚國家創投基金、成都中美基丕基金)

15、聯碧德(上海)商業發展有限公司(聯碧德)

16、艾摩珂海洋工程設計(上海)有限公司(芬蘭Almaco(愛買客)集團)

17、法巴商貿富(上海)有限公司(法國巴黎銀行)

18、上海運力集裝箱服務有限公司(匯鍀利投資管理有限公司、宏世國際貿易有限公司)

19、上海浦東保時捷汽車銷售服務有限公司(保時捷)

20、傑尼亞(中國)企業管理有限公司(義大利傑尼亞控股公司)

21、弘毅投資(上海)有限公司(弘毅股投資有限公司)

22、申銀萬國智富投資有限公司(申銀萬國期貨有限公司)

23、華安未來資產管理(上海)有限公司(華安基金管理有限公司)

24、中國太平洋財產保險股份有限公司自貿區分公司(中國太平洋保險股份有限公司)

25、大眾保險股份郵箱歐諾公司上海市自由貿易區支公吧司(大眾保險股份有限公司)

【8家中資銀行】

工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、浦發銀行及上海銀行。

【2家外資銀行】

花旗、星展

【1家金融租賃公司】

交銀金融租賃

㈣ 四川地震企業捐款

1000萬
人保集團
3791萬
農業銀行
6400萬
中國銀行
1000萬
泛海控股
1000萬
民生銀行
1000萬
輝瑞
1000萬
南航
1500萬
觀瀾湖
1600萬
中國人壽
1000萬
聯想集團
5104萬
建設銀行
4900萬
工商銀行
1100萬
華僑城
1200萬
交通銀行
1000萬
中國石化
1000萬
國開行
1000萬
中國石油
1000萬
中遠集團
2000萬
益海嘉里
6000萬
富士康科技
1000萬
海爾
1000萬
安踏
1000萬
比亞迪
一億
台塑集團
1000萬
中海油
1761萬
興業銀行
1000萬
中化集團
1000萬
中國海運
1500萬
賽諾菲-安萬特
1000萬
復星集團
1200萬
水井坊
1510萬
招商銀行
1000萬
中煤集團
1000萬
上汽集團
1050萬
現代汽車
1000萬
吉利集團
1000萬
藍光集團
1000萬
匯豐銀行
2000萬
百麗國際
1000萬
強生
1200萬
華夏銀行
2600萬
中信集團
2103萬
廣汽集團
2100萬
金光集團
1765萬
光大集團
1100萬
佳能集團
5000萬
潤泰大潤發
2000萬
伊泰集團
1125萬
恆大地產
200萬美元
通用電氣
1000萬
明基友達
1000萬
鞍山鋼鐵集團
1000萬
韓國SK集團
1100萬
中航集團
1000萬
華發股份
1000萬
東方希望集團
1000萬
世茂集團
3000萬
三星
1000萬
國機集團
3500萬
中國平安
1000萬
松下電器
1200萬
招商局集團
1000萬
鄂爾多斯
1000萬
中國網通
1000萬
中興通訊
1249萬
李寧公司
1500萬
上交所
1700萬
LG集團
1120萬
百威啤酒
1000萬
葛蘭素史克
1100萬
北京現代
1103萬
廣州本田
1000萬
中信銀行
1100萬
深交所
1030萬
江蘇瑞華投資
1000萬
茂業集團
2859萬
首都機場
1000萬
浙江新湖
1000萬
海通證券
1500萬
拉法基瑞安
1140萬
寶鋼集團
1000萬
盛大
1600萬
奇瑞汽車
1115萬
廈門建發
1000萬
聯合利華
1200萬
伊利集團
1519萬
南方電網
1500萬
Google
2100萬
華能
1000萬
歐尚
1000萬
騰訊
1000萬
延長石油
1200萬
中國聯通
1000萬
美的
1715萬
中國電信
1500萬+500萬元物資
金鑼
2000萬元款物
哈葯集團
300萬元+1500萬物資
三一重工
500萬元+500萬物資
新希望集團
2000萬設備
中聯重科
1130萬元款物
東風汽車
1500萬元現金及物資
邁普
1010萬元款物
蒙牛乳業
2000萬元款物
達芙妮
1000萬元+500萬物資
金立手機
1000萬元葯品
揚子江葯業
2500萬元葯品
修正葯業
300萬元+700萬物資
中糧捐助企業（500萬－1000萬）（以新聞發布時間為序）更多>>
500萬
蘇寧電器
600萬
海信集團
652萬
長虹
400萬+100萬葯品
方正集團
近500萬錢款
愛立信
600萬
中國保險集團
500萬
康佳集團
500萬
浦發銀行
600萬
上海期貨交易所
500萬
華為
500萬
網易
560萬
北京銀行
500萬
太平洋保險
800萬
中金公司
500萬
好利來
500萬
恆安集團
952萬
招商證券
800萬
中國五礦捐助企業（500萬以下）（以新聞發布時間為序）更多>>
300萬
家樂福
100萬
瑞星科技
300萬
新東方
200萬
空中網
260萬
銀華基金
300萬
玫琳凱
100萬
建信基金
200萬
中國銀聯
100萬
嘉實基金
200萬元物資
匯源果汁
100萬
雅士利
300萬
華碩
百萬元牛奶
光明
100萬
南方基金
210萬元
英特爾
100萬
工銀瑞信
300萬元葯品
仁和集團
300萬
ACER
400萬
微軟
210萬
戴爾
150萬
華夏基金
150萬
完美時空
300萬
勁霸男裝
300萬
中投證券
200萬
千金葯業
500萬款物
金佰利
315萬
紅牛
150萬奶粉
聖元
120萬
三鹿
250萬
東原集團
200萬
思科
300萬
燕京啤酒
300萬
家樂福
100萬
瑞星科技
300萬
新東方
200萬
空中網
260萬
銀華基金
300萬
玫琳凱
100萬
建信基金
200萬
中國銀聯
100萬
嘉實基金
200萬元物資
匯源果汁
100萬
雅士利
300萬
華碩
百萬元牛奶
光明
100萬
南方基金
210萬元
英特爾
100萬
工銀瑞信
300萬元葯品
仁和集團
300萬
ACER
400萬
微軟
210萬
戴爾
150萬
華夏基金
150萬
完美時空
300萬
勁霸男裝
300萬
中投證券
200萬
千金葯業
500萬款物
金佰利
315萬
紅牛
150萬奶粉
聖元
120萬
三鹿
250萬
東原集團
200萬
思科
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㈤ 天貓旗艦店的東西一定是正品嗎

基本上都是

1，國內品牌，都是品牌廠商自己開設的店鋪，沒有賣假貨的意義。
2，國外品牌，中國總代理開設的店鋪（普通代理是拿不到旗艦店授權的，必須是總獨家代理），依然覺得沒有賣假貨的意義。（作為這么大一個市場的獨家總代理，我想任何公司都明白品牌必須先有了良好的口碑和形象，才能更好的賺錢，既然自己都賣假貨，他何苦花錢去買那個代理呢）

當然這不是絕對的，但最少從邏輯上來說，旗艦店都是正品。就天貓旗艦店還可以細分3種不同的類型：

1、店鋪由品牌官方自己運營，供貨、直接管理的旗艦店鋪，如Adidas官方旗艦店

2、另外一種並不算官方自營的，如亞瑟士的旗艦店，其實是品牌是指定給其他公司運營的，現在天貓就有很多店鋪是通過該種方式經營的，也比較常見。可以看到是XX品牌旗艦店，但未帶官方字樣。

3、還有一種旗艦店，叫做海外旗艦店，比如SKECHERS。注冊地在海外的公司，需要有自己的注冊信息，名字也不是隨便可以叫的，要有授權認證。我們看不到工商執照，入駐天貓時也都需要提供營業執照、授權書，對應批次的采購憑證等

總結：天貓旗艦店絕大多數賣的都是正品，但也不排除買到假貨的可能，我們在線下百貨都難免買到假冒偽劣產品，更何況魚龍混雜，真假難辨的線上店鋪。

(5)世天威上海期貨交易所擴展閱讀：

根據協議約定，商家不得銷售假貨及非原廠正品商品，一旦發現有出售假貨及非原廠正品商品，則淘寶有權立即終止協議。

「正品保障」是天貓商家必須承擔的服務內容。具體為，當淘寶網買家使用支付寶服務購買商家的商品，若買家認定已購得的商品為假貨，則有權在交易成功後14 天內按本規則及淘寶其他公示規則的規定向淘寶發起針對該商家的投訴，並申請「正品保障」賠付。

可以申請的賠付金額以《中華人民共和國產品質量法》、《中華人民共和國消費者權益保護法》及其他法規、部門規章和國家強制性標准規定的該類商品售假賠付金額（含投訴商品回郵郵費）為限。

一、買家提出「正品保障」賠付申請的條件：

1、買家提出賠付申請所指向的賣家是天貓商家；

2、買家的賠付申請在形式上符合相關法律法規的規定；

3、賠付申請金額僅以《中華人民共和國產品質量法》、《中華人民共和國消費者權益保護法》及其他法規、部門規章和國家強制性標准規定的售假賠付金額及郵費（含投訴商品回郵郵費）為限；

4、買家提出「正品保障」賠付申請應在交易成功後14 天內。

二、「正品保障」賠付申請流程：

1、在滿足第二條的前提下，買家可在「我的淘寶－已買到的寶貝」頁面通過保障卡通道向淘寶發起「正品保障」賠付申請並註明理由；

2、在收到買家「正品保障」賠付申請後，淘寶有權根據協調情況要求交易雙方提供必要證明，並確認及判定；當淘寶根據相關規則判定買家「正品保障」賠付申請成立，則有權通知支付寶公司自商家的支付寶賬戶直接劃扣商家保證金退還買家的相應款項，並退還買家購買該商品所使用的相應積分。

三、賣家義務及處理辦法

1、在淘寶受理買家的「正品保障」賠付申請後，商家需積極配合，並根據淘寶的要求在規定時間內提供相關證明；

2、若商家能有效證明其商品為原廠正品商品，則淘寶將退回買家「正品保障」賠付申請；

3、若商家在規定時間內不能提供相關證明或提供的相關證明明顯無效，則淘寶有權通知支付寶公司自商家的支付寶賬戶直接劃扣商家保證金退還買家的相應款項，並退還買家相應積分；同時，淘寶有權權根據約定終止與商家之間的協議。

2015年11月，雙十一前夕，天貓攜手螞蟻金服，與中國人保、平安產險等保險公司推出「天貓正品保證險」、「天貓品質保證險」等一系列普惠保險項目，如果消費者在天貓平台購買到假冒商品，將無條件獲得退貨退款支持，並可以獲得4倍賠償。這是天貓在2012年推出「退貨運費險」後，再次升級消費者保障。

品牌方檢測後，結果會如實返還給天貓，天貓將依據平台規則對違規商家做出處罰：查實商家的售假行為後，除扣除保證金外，還將對涉事商家做出關店、摘牌等一系列嚴厲處罰。

㈥ 河北省國有企業都有哪些單位

石家莊開發區麥特達微電子技術開發應用總公司
唐山陶瓷集團陶瓷機械廠
河北省石家莊亞風化工廠
河北省化學工業研究院
國營漢光機械廠
中國輕工業機械石家莊公司
宣化鋼鐵集團有限責任公司
石家莊建南醫院
河北省眺山化工廠
秦皇島市直屬機關印刷廠
石家莊常山紡織股份有限公司棉二分公司(廣東辦）
贊皇縣林木苗種站
中鐵物資集團華北有限公司
河北輕工進出口股份有限公司
中化河北公司
石家莊3502服裝總廠
河北省新樂市外事服務中心
邁斯特化學品有限公司
河北寶石節能照明科技有限責任公司（原石家莊寶石集團無極熒光燈
石家莊3514皮革皮鞋總廠
石家莊寶石電子集團有限責任公司無極燈廠
河北紀元光電有限公司-市場營銷部
中化河北公司精細發展部
河北遠東通信系統工程有限公司
河北開元汽車貿易服務有限公司
秦皇島秦海窯業公司
石葯集團中諾葯業
河北省機械科學研究設計院
河北省石家莊建築機械廠
石家莊偉志電子科技有限公司
華北制葯股份有限公司(銷售部)
衡水市箱包廠
河北牲畜交易中心交易服務部
華北綠色農業服務中心
河北冀雅電子有限公司(銷售部）
宇泉環保有限公司
河北省電子信息產業總公司電器公司
石家莊鴻遠門業有限公司
中國移動通信集團公司石家莊分公司
石家莊市牧工商開發總公司三豐紙製品廠
石家莊市三豐紙製品廠
華北冶金設備製造廠
靈壽岩石礦物粉體廠
河北省阜城縣進出口公司
河北飛達工具有限公司
河北闊達生物製品有限責任公司
河北帝王山房地產有限責任公司
冀雅電子有限公司
石家莊市石欒路31號建南醫院
石家莊國際旅行社
秦皇島易金商貿有限公司
河北省機械進出口公司廿二部
河北省工程機械有限公司
秦皇島福安水處理設備有限公司
石家莊市人造板廠
石家莊聯城貿易有限公司
河北聯藝園林雕塑有限公司
河北翼凌機械製造總公司
石家莊煤礦機械有限責任公司銷售部
行唐縣畜牧局科技推廣部
河北靈壽縣鑫奧礦業加工廠
網信網路電話公司
石家莊市方宇進出口有限公司
承德天和國際旅行社
中化河北進出口公司鋇鍶鹽事業部
中國聯通張家口分公司
秦皇島耀華鍍膜玻璃廠
河北省專家診療中心醫院
河北省送變電公司勞動服務公司
唐山冶金礦山機械廠銷售部
河北省國際經貿發展公司
中化河北進出口公司
大理石工藝品廠
鑫泰隆皮草有限公司
秦皇島同創設備有限公司
秦皇島三農配方(BB肥)設備有限公司
北京冠農科技有限公司
安國市英欣花卉秧苗經銷部
宏鵬遠商貿有限公司
中信渤海鋁業控股有限公司
"河北省食品進出口（集團）公司
第二公司"
河北聖雪葡萄糖有限責任公司
中化河北公司農化部
石家莊市機械化養雞場
定州市綠林園藝苗木花卉場
特種耐磨焊條廠
河北金谷農業科技有限公司
新躍清真肉類加工廠
河北省農科院石家莊健大飼料廠
中國收獲機械總公司藁城聯合收割機廠
河北省食品總公司牧業公司
匯元天盛過濾技術有限公司
北京京華建設經營有限公司廊坊分公司
秦皇島瀚潮科技有限責任公司
石家莊煤礦機械有限責任公司銷售公司
邯鋼集衡水有限責任公司
石家莊市欒城資信工貿有限公司
大曹庄管理區政府
順平進出口公司
秦皇島暢想咨詢有限公司
耀華工業技術玻璃廠
河北省任丘市浩凱化纖有限公司
北黃城窗紗總廠
石家莊金石化肥有限責任公司(銷售處)
河北省信息服務公司灤縣支公司灤州鎮信息站
河北清水特種耐磨焊條廠
河北利源環保設備有限公司
盛華機械廠
河北泊頭恆遠泵業有限公司
南皮縣國敏水銀開關廠
東光縣通宇化工蜂蠟加工廠
滄州華瑞精密五金製品有限公司
唐山市豐南區富華冶金輸送機械廠
河北四方焊條有限公司
信誠特種焊條廠
河北中泊防爆工具集團有限公司直銷部
長城裝飾裝修工程有限公司
滄州市螺旋鋼管有限責任公司.
中鐵三局邯鄲工程機械製造有限公司
河北廊坊紙塑製品廠有限公司
邯鋼集團衡水薄板有限責任公司（銷售部）
保定工業水泵有限責任公司
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1河北奧邦特種耐磨焊條廠
華寶家電機架有限公司
北方三力焊接材料有限公司
邯鋼集團衡水薄板有限責任公司（冷軋板、馬口鐵貿易部）
唐山鐵中腐植酸廠
河北景縣星光橡膠有限公司
唐山海港開發區投資發展有限公司綜合部
唐山冀東石油機械有限公司
唐山市博亞科技工業開發有限責任公司
河北安國水泵廠
河北省唐山市冀昌塑料製品有限公司
河北省唐山市盾石乾粉建材有限責任公司
河北長蘆大清河鹽化集團有限公司
天津市電纜總廠第一分廠（銷售部）
邯鋼衡水薄板有限責任公司
河北華旗責任有限公司
中國新時代健康產業灤縣松竹梅商貿中心
廊坊春暉環保建材有限公司 銷售部
唐山三友化工股份有限公司
河北省永良燃氣設備有限公司
定州市永進機械有限公司
滄縣皂坡洪發塑料廠
德賽橡膠有限公司
保定樂凱數碼影像有限公司營銷采購部
河北省香河縣進出口公司
河北景縣鷺達通訊鐵塔有限公司衡水辦事處
衡水永興工程橡膠有限公司
滄州市金龍耐火保溫材料有限公司
河北國美新型建材有限公司 銷售部
河北省第三基礎工程公司業務部
河北鋸床廠（博野縣北方鋸業有限公司）
涿州華太機電有限公司 控制櫃
弘宇網業有限公司
河北省饒陽縣瀚陽工藝品廠
宇洋石材廠
保定樂凱數碼影像有限公司銷售部
河北省文安火牌金屬穿線軟管有限公司
廊坊北方糖業有限公司
河北省武邑縣騰達實業有限公司
河北省武邑縣觀津櫥櫃廠
香河縣興盛糧油有限責任公司
翔隆機械設備有限公司
河北省武邑縣昶興鐵櫃廠
邢台神通機器有限公司銷售科
南宮市灌充設備廠
天津市電纜總廠第一分廠(銷售部)
河北篷布總廠
河北棗強縣鑫宇輸送機械有限公司
保定UV塗裝設備有限公司
河北藝豐塑料製品廠
大城神農園果業發展有限公司
大城振興鋁材有限公司
晶日金剛石工業有限公司
河北省棗強縣環保設備廠
河北省冀州市中意玻璃鋼廠銷售部
武警8640部隊醫院肛腸科
寶碩管材股份公司
衡水東盛鐵塔有限公司
建材輕機集團北新機械有限公司
金源絲網製品有限公司
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河北大廠評劇歌舞團
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保定向陽航空精密機械有限公司(銷售）
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東光縣北金礦山器材有限公司*
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邯鋼集團衡水薄板有限責任公司
河北啟發集團
深州市進出口公司
通用機械廠
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河北省衡水市箱包廠
河北聖侖進出口集團公司
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河北華星玻璃纖維耐鹼網格布有限公司
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保定市機電產品綜合經營公司
河北省食品進出口（集團）公司第二公司
北農(海利)涿州種衣劑有限公司
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河北天成鋼管有限公司銷售部
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河北天源鋼管有限公司
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鹽山縣宏潤管道集團有限公司
石家莊核工業航測遙感中心
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寧晉縣永一閥門製造有限公司
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中國人民解放軍第六四一一工廠(6411工廠)
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石家莊長城機床工具有限公司
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中國永一閥門集團（石家莊）銷售公司
新興鑄管集團邯鄲實業有限責任公司
石家莊鴻運科技有限公司
海森醫葯有限公司
石家莊北華礦棉板有線公司
河北冀雅電子有限公司銷售部
石家莊機場有限公司（貨運部）
石家莊三五一四皮革皮鞋總廠市場部
宣化化工有限責任公司
河北承德拖拉機廠銷售部
石家莊常山紡織股份有限公司（經營部）
河北政法職業學院（西院）
青島賽維家電服務產業有限公司石家莊分公司
石家莊金剛內燃機零部件集團有限公司活塞環廠
邯鄲地方鐵路鋼材經銷處銷售部
河北省電子信息技術研究院
河北省機械進出口公司(出口十部)
青島賽維服務產業有限公司石家莊分公司
河北省建築科學研究院特種所
北京首都創業貿易有限公司
上海普美電子有限公司
邯鄲市鑫達馬車栓廠
石家莊市郵政音像（連鎖）中心
中化河北進出口公司秦皇島公司散化部
中國鐵通集團河北分公司
河北華錄通信器材有限公司
河北冀雅電子有限公司（模塊部）
昊華中意玻璃鋼有限公司型材部
河北聖雪葡萄糖有限公司
核工業606工業公司化工廠
石家莊動力集團
河北冀物金屬回收有限公司
南宮市鐵路橡膠廠
北車集團唐山機車車輛廠
石家莊市天成食品添加劑廠銷售部
石家莊萬利豪貿易有限公司
河北輕工進出口集團股份有限公司染料
河北省靈壽縣北方礦業加工廠
石家莊三五一四皮革皮鞋總廠
秦皇島燕冶法蘭製造有限公司(貿易部)
河北省正定縣對外貿易公司蠟燭出口部
河北恆銀期貨經紀有限公司
天玉玻璃有限公司
張家口市佳光電池有限公司
石葯集團葯物研究院
避暑山莊實業集團公司
藁城市博遠農牧機械有限公司
河北建設集團裝飾工程有限公司石家莊公司
保定罐頭廠
河北省總工會北戴河療養院賓館國有企業
滄州市興水閥門廠
安平縣衡安鋼板網廠
唐山市四隆不銹鋼商貿有限公司
太平人壽保險保險有限公司秦皇島中心支公司
秦皇島驪驊集團
冀州市中意玻璃鋼有限公司
世紀特種耐磨焊條廠
河北省食品進出口(集團）公司
中鐵山橋集團鑄造有限公司
石家莊市畜禽技術服務公司
河北可耐特玻璃鋼有限公司/銷售部
秦皇島市海港區人事勞動和社會保障局——人才勞動力市場
世紀合金有限公司
四川長虹電器股份有限公司空調公司
唐山市水泵廠銷售部
河北省紡織品進出口股份有限公司一部
河北皇牌食品機械有限公司 銷售部
河北華潤進出口有限責任公司業務一部
河北省獻縣進出口公司
河北順平外貿進出口公司
河北省食品進出口(集團)公司
廣安化工有限公司
河北省油脂公司
秦皇島視聽機械研究所
安平縣越琪網類製品有限公司
河北寶碩股份有限公司綠源塑料分公司銷售部
唐山晟天液壓氣動元件經銷處
秦皇島市博盛電子有限責任公司
順平外貿進出口公司
廊坊翔宇塑料製品有限公司營銷部
河北華田食品進出口有限公司
河北省紡織進出口公司
石家莊常山紡織股份有限公司棉一分公司
石家莊市新海的科貿有限責任公司
"河北辛集化工集團有限責任公司
銷售公司"
河北省建築科學研究院
"TANGSHAN CERAMIC IMP.&EXP.
CO.,LTD"
河北省食品進出口（集團）公司
蘭州億能工程設備有限公司
河北辛集化工集團有限責任公司（銷售部）
河北皓源管業有限公司(廊坊)
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昊華中意玻璃鋼有限公司型材分公司
石家莊煤礦機械有限責任公司隨車吊分廠
泊頭市迅達機床平台量具有限公司生產部
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河北省南宮市三力特種焊條廠
司瑞森
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安平鴻運達金屬製品有限公司（業務部）
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中國船舶重工集團第七一八研究所
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河北鵬輝管件有限公司銷售
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中化公司
保定鈔票紙廠證券廠市場部
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中國石油天然氣股份有限公司華北石化分公司
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邢礦集團花生蛋白油脂分公司
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普拉斯精工製造有限公司銷售部
雙盈經紀公司
唐山恆兆物貿有限公司出口部
中國北方唐山新舊輸送帶貨場
邯鄲制氧機廠
中國人壽保險股份有限公司任丘分公司
三河天龍阿克電子有限公司
邯鄲鐵通公司
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