『壹』 日本這次地震對今後的長期影響
地震對日本經濟的影響主要集中在二季度，而隨著日本重建的啟動，對中長期經濟的影響偏向正面；政府的迅速反應是復甦關鍵；對中國經濟的負面影響有限，重建則可能給中國帶來新的機會
木內登英 孫馳
並非危機
有關地震海嘯對日本經濟的影響，悲觀看法似乎占據了主流地位。這次地震的確是一場大災難，並將對經濟造成難以磨滅的影響。然而，其影響不能與2008年的金融危機相提並論。
我們將2011年的日本實際GDP增長預期下調0.4個百分點至0.9%，但將2012年實際GDP增長預期從2.2%上調至2.5%。地震將導致2011年上半年的實際GDP增長大幅放緩；由於更多民眾收緊了錢袋，消費支出將有所削減。但是，我們預期出口和生產得到較快的復甦，受到重建需求支撐的國內經濟復甦將在2011年四季度開始越發顯著。
製造業設施在地震海嘯中損毀，造成產量在短期內下降，但從中長期來看，重建努力可能會擴大內需。要估計短期和中長期的影響，關鍵是確定損失了多少的資本存量，包括私人公司部門的資本存量，住宅存量和公共部門的資本存量。現在很難確定資本存量到底損失了多少，但是，我們可以根據阪神-淡路大地震的經驗作簡單計算。假設接近震源的日本東北部三縣(岩手縣、宮城縣、福島縣)損失的資本存量比例為14.7%(和阪神-淡路大地震中的兵庫縣一樣)，我們估計地震導致的損失總額約為12.7萬億日元。
出於對地震危害、輪流限電和核電站問題的擔心，消費者可能會削減支出。實際GDP下降程度將暫時超過我們原先的估計。但日本經濟不會出現雷曼兄弟破產後那樣的惡化。隨著損失的資本存量得到重置，預期將出現相當於12.7萬億日元(約為名義GDP的2.6%)的長期重建需求。
2011財年的補充預算案將為受災地區重建提供6萬億日元額外支出，差不多是阪神-淡路大地震後重建支出的兩倍。預期2011年二、三、四季度各支出2萬億日元。然而，政府重建支出需一段時間後才能對經濟產生明確積極影響。在阪神-淡路大地震之後，1995年一季度政府在購買和配發緊急供應用品方面支出迅速增加，而修復和重建道路橋梁方面的公共支出則要到六個月後才對經濟產生明顯影響。我們相信，這次公共支出將在2011年四季度明顯增加。
迅速應對是關鍵
政府此次的初步反應快於阪神地震之後的措施。三天之內，政府將地震定義為極度嚴重的災害，並且決定動用2010財年預算案中的應急儲備，隨後又批准了302億日元的支出，提供岩手、宮城和福島縣地區的飲用水、衣物、醫療用品和日用品。
地震後，日本央行一直在增強對危機的處理。3月14日央行向市場提供了15萬億日元的資金。同日，央行有些出乎市場意外地決定將資產收購計劃增加5萬億日元。與2010年10月公布的最初分配額相比，日本央行對風險資產的增加購買量略高於我們之前的預期。如果股價持續下跌和日元升值導致金融市場創歷史新低，日本央行可能會立即實施進一步的貨幣寬松措施，例如增加購買交易所交易基金(ETF)。
政府將實施進一步的財政措施和立法，財政措施的實施將早於阪神地震之後的實施時機。目前執政黨可動用的財政措施有：(1)動用2011財年預算案中的緊急儲備(1.16萬億日元)作為災後復甦支出(2011財年預算將在3月31日自動通過)，以及(2)編制2011財年補充預算案。財政部長野田佳彥表示復甦的支出將大於阪神地震的投入水平。
雖然2011財年預算可能在3月31日自動通過，但其中預算相關的立法(赤字融資債券的特殊法律)仍然通過無望。為了避免災後復甦支持中斷的情形，我們認為需要在6月22日例行國會結束前通過補充預算案和赤字融資債券的特殊議案。2011財年特別赤字融資債券的特殊議案將計劃發行此類日本國債融資38.2萬億日元。特別赤字債券的議案是保證災後重建的重要資金保障。
地震戲劇性地改變了政治局面，政界可能會暫時將爭議擱置一邊。另外，我們認為未來一段時間不會發生任何重要的政治事件，包括內閣重組、國會解散或召開普選。關鍵的是，如果政治角逐的結果導致政府的反應慢於阪神地震，那麼日本經濟將花費更長的時間從此次地震沖擊中復甦。
對中國影響有限
我們估計，地震對日本經濟的影響主要集中在二季度，而隨著日本重建的啟動，對中長期經濟的影響偏向正面。因此，我們判斷日本地震對中國經濟的負面影響有限，而日本重建可能給中國帶來一些新的機會。根據目前信息來看，對中國的影響主要有三個方面：
——中國對日本的出口可能會在短期內受到打擊。對日出口佔中國出口總額的8%左右。另外，由於日本出口產能下降，日本地震可能會減少日本對中國的產品供應。這次受災最嚴重的三個縣(岩手縣、宮城縣、福島縣)的製造業出貨量約占日本全國總值的3.6%(按2008財年數據估算)。但如包括長野、茨城和新瀉等縣，這一比例達到10.8%。很多電子設備企業都集中在受災最嚴重的三個縣，而且茨城縣有一些大型鋼廠。因此在短期內日本對中國出口可能受到影響，特別是電氣機械和機械行業。去年中國從日本進口總額達到1768億美元(佔中國進口總額的12.7%)，其中約有一半是電氣機械和機械產品，表明中國在資本品、高科技材料和零件方面對日本進口的依賴度很高。鑒於日本電力不足問題要持續一段時間，且核電站安全性存在不確定性，電氣機械和其他高端機械產品供給短缺可能會持續更長時間。但隨著重建開展，日本對包括食品在內的各種重建物資需求，有望推動中國對日出口增長。
——日本廠商在地震中受損以及受到電能供應影響出現生產停滯，可能給全球包括中國在內的一些製造業生產鏈帶來連帶影響。在全球化的生產鏈中，日本提供一些高附加值的零配件，並因此影響整個生產鏈的運行。如果日本的生產在較長時間內不能恢復，潛在的影響可能會擴大。但就目前的信息來看，由於企業有2-3周存貨，同時日本廠商比較國際化，多數廠商在日本以外地區也設有工廠，因此日本短期產能不足的影響有限，而長期存在不確定性。
——對核電站安全性的擔憂和電力短缺問題很可能導致其他的非核能(例如火電)和食品的價格上漲，或會對中國已經較高的通脹造成進一步壓力。
福島核電站、電力短缺、外匯和股市的巨大不確定性猶存。如局勢惡化程度超過我們的預期，這將導致股價暴跌，我們也將被迫下調經濟增長預期。
就風險而言，上行風險是亞洲新興經濟體和其他地區國家持續擴張的步伐強於預期。然而，短期的下行風險則包括福島核電站事態發展、電力短缺問題的加劇和金融市場的動盪(特別是外匯和股市)。夏季前，日本經濟處在震後最脆弱的時期，其他的風險情形——包括中東政治事件導致日元進一步升值和股市疲弱，甚至主要海外經濟體(特別是美國和中國)出現經濟放緩的情況——將推動日本經濟重陷衰退。
作者分別為野村證券日本首席經濟學家和中國經濟學家
『貳』 日本地震了會給大綜商品帶來什麼影響嗎
日本的大宗商品基本都是日本公司在海外設廠並生產的，日本本土地震不會對大宗商品的生產造成太大的影響，但不排除日本公司緊急將物質運往日本本土用於救災工作
『叄』 日本地震對外匯市場影響會有多長時間
短期影響基本消失，以後就是長期影響了，還不能估算這次地震對日本的影響多大，所以最好先別盲目操作日元，從長期看，我比較傾向於日元會一定程度的走高，因為地震對日本經濟的中期拉動作用太明顯了，但是，日元的迴流對日本債務的壓力還不好評估，作為全球最大的套利資本的回收會給世界經濟形勢帶來什麼變化都不好說，而且這些也不僅僅是經濟一方面的、摻雜著更多的政治因素在內，所以都不好說的，個人建議形勢不明朗的時候最好別操作日元了，玩玩歐元吧，看樣子歐元可能在近一段時間內要反轉了，畢竟美元指數跌的太厲害了，再不回調一下的話可能影響美國股市信心。
『肆』 日本地震對中國哪些板塊股票會產生較大影響（不管是利空或者利好）
日本災區是經濟活躍區，對日本經濟會有一定影響。日本是出口型經濟，特別是製造業，因此對中國高端製造業公司是利好。同時刺激人民幣升值。而對原料出口公司則是利空，特別出口對象是日本的公司。
『伍』 日本地震對中國那些行業又影響，好的是哪些壞的是哪些、請指教！
電子和汽車製造行業
『陸』 日本大地震是如何影響股市的
自然災害和核泄漏的不可抵抗，不可預知和不可把控導致恐慌和對未來的不確定。誰還投資？
『柒』 日本地震對我國股市有什麼影響
中廣網北京3月11日消息 據經濟之聲《央廣財經觀察》報道，日本氣象廳發布消息當天發生了8.8級的強烈地震，受到這一消息的影響，全球資本市場也產生很大的波動，日本地震會對於A股市場產生什麼樣的影響，馬上我們來連線銀河證券的分析師孟京：
主持人：今天的A股市場尾盤出現了一個快速下落的格局，全天的反彈也是化為烏有，兩市股指都收出了很長的上影線，那麼您認為今天尾盤的下跌是不是對於日本地震的完全的反映？
孟京：我覺得還是受到一定程度的反映，尾盤的跳水是大家對目前整個國際市場的通脹的壓力進一步釋放的一個擔心，我覺得另外一方面，又時至周末，大家雖然說今天公布的CPI數據是沒有到5，但是結合著CPI的數據等等，大家都覺得通脹壓力還是不小的，所以說對於周末會不會進一步，比如說有更加緊縮的政策出台也比較擔心，我覺得今天尾盤的跳水是這兩種因素的合並的效果。
主持人：下周會不會繼續反映？
孟京：首先日本地震對國內的影響是非常有限的，下周期我覺得最主要的因素還在於一個是兩會這邊透露出來的一些比較正面的消息，比如說對於消費的進一步刺激，這是比較利好的政策，另外就是說對於通脹的控制看看有沒有新的舉措，所以還是國內自己的一些宏觀或者行業性的政策會左右市場的走勢。但總體上來講，我覺得股市在今年本身低谷值藍籌股會有一波好的行情，後市比較樂觀。
主持人：謝謝孟京再見。
『捌』 日本大地震會怎樣影響期貨市場尤其是對黃金期貨的影響，為什麼
黃金市場會大漲，因為市場避險情緒上升，而黃金是避險產品
其它期貨會下跌，因為經濟發展變慢，交易減少，需求減弱。
『玖』 關於近期地震對日本債券的影響。及原因
據路透社報道，價值約10億美元的日本巨災債券將受此次地震的嚴重影響，債券持有者可能損失數百萬。 另據道瓊斯通訊社（Dow Jones）估計，此次日本地震可能會影響超過15億美元的巨災債券。目前，至少有8隻巨災債券將受到此次地震的影響。據瑞士再估計，此次受影響的巨災債券在全球總價值為121億美元非壽險巨災債券中的佔比將達到12.5%。 目前，多家再保險公司在日本市場發行了巨災債券。全球最大的再保險公司慕尼黑再保險曾於2007年10月代表東日本旅客鐵道公司（East Japan Railway Company）在日本發行價值約2.5億美元的地震風險債券Midori。2008年，慕尼黑再又通過Muteki公司發行3億美元的巨災債券，幫助日本農業互助保險協會（Zenkyoren）將地震風險轉移至資本市場。不過，一家總部位於歐洲的經紀公司稱，由於Midor和Muteki債券的觸發條件明確要求地震必須發生在日本本地，因此此次地震可能不會對這兩只債券造成影響。此外，2009年，法國再保險公司（Scor）也通過發行以日本地震為觸發條件的巨災債券籌集到資金7500萬歐元（約1.04億美元）。 巨災債券是發行主體（通常為保險公司或再保險公司）通過發行收益與指定的巨災損失相連結的債券，將部分自然災害風險轉移給債券投資者。在巨災沒有發生時，保險人需要向持有人返還本息；當巨災發生且造成損失滿足觸發條件時，保險人將不向債券持有人返還本息，由債券投資者承擔巨災的部分損失。
『拾』 日本地震後對日元的影響
上周五11日，日本東北地區發生里氏9級大地震，並引發超級大海嘯。汽車、船隻以及建築物被席捲一空。遠在370公里的東京其高層建築搖晃起來，人們驚慌失措地叫喊。截至目前，日本地震及海嘯造成2100人遇難，上萬人失蹤，財產損失無法估量。
周一14日日本東京股市開盤大幅下挫，日經225指數挫近6%，日元匯率高位震盪。大地震對日本經濟造成巨大損傷，全球知名機構對日本地震對日元及日本經濟造成的影響作出了分析。
法國興業銀行
法國興業銀行Societe General駐東京首席經濟學家Takuji Okubo表示，"我想大家都知道了，軍工出口的工業供應商在東北海岸在這一天遭受了巨大的損失。但南部的工業幾乎毫發未傷，他們只需將產品線調整至南方，所以地震對工業的傷害還是有限的。"
Okubo稱，"我不認為這會對經濟增長有什麼樣的影響。1995年坂神大地震，日本經濟季度增長率為0.8%，年增長率為3.6%，這是很強勁的。我認為更應該關注的是，現在死亡人數只有數百人，遠遠不到阪神地震時的數千人。"
英國渣打銀行
渣打銀行Standard Chartered Bank經濟學家Vincent Tsui表示，"在餘震還在持續時，做震後損失還為時過早。我們看到日元匯率的大幅波動，日本央行應該會採取一個溫和的政策。全球油價會因為日本是石油最大的消費國之一，而產生巨大的波動，這將影響全球經濟。這也會令他們採取較為溫和的政策立場。"
Faros Trading執行董事W. Brad Bechtel表示，"在日本發生的這一切非常值得記一筆。過去每一次發生重大緊急情況，比如地震，美元兌日元的匯率，都是日元走強。最初大家的反應都是賣掉日元，但事實上，日元會非常戲劇化的走強。"
Bechtel指出，"我們曾看到坂神大地震後三個月，美元兌日元跌幅達20%。原因在於災害發生後，會又巨大的日本資金迴流。所以日本本地資產將日元拉高。"
他表示，"保險公司現在需要對日本理賠，他們需要買進日元。許多國際救助組織進入日本時需要兌換日元。短期之內，這將對日本有積極的傾斜態度。在過去的災害中，如澳大利亞和泰國，我們都能發現相似的情況。"
荷蘭國際集團
荷蘭國際集團ING駐新加坡首席經濟學家Tim Condon表示，"交易場內的人們對此反應並不好，我會等到損失評估出來的時候看看到底有多壞。與同期的紐西蘭相比，日本央行在阪神地震時就非常吝嗇，不會採取特別的資金政策。現在還不能確定是否會股票市場繼續出售日元。建築方面大概會在此大賺一筆了。"
荷蘭拉博銀行
荷蘭拉博銀行Rabobank International金融市場研究主管Adrian Foster表示，"提到自然災害，澳大利亞和最近的紐西蘭地震。我想紐西蘭聯儲是唯一將降息作為財政手段的，這是很少見的。我不認為資金政策是一個常規型的手段，所以這是一個很大的財政挑戰。"
Foster指出，"海嘯看起來是毀滅性的。我對接下來發生的持觀望態度，不知道他們的政策對此如何反饋。日本政府對地震極有經驗，我相信他們有應對的能力。政府對此會有何調整，只是大家的猜測。如果災害情況持續，沒有人知道他們會想出什麼點子。"
日本瑞穗證券
瑞穗證券Mizuho Securities股票策略師Tsuyoshi Segawa指出，"就我看到的電視新聞報道，東京以及日本北部受到了比較嚴重的損失，股票市場遭遇恐慌拋售。也有可能像1995年坂神大地震一樣，建築公司的股票會大漲。但是我們仍不清楚宏觀經濟對此的反應，投資者不要妄自揣測，應持倉觀望。"
他稱，"基於現在日本的銀行利率，央行不會降息。央行會專注於提供現金流，擴大市場操作。"
蒙特利爾銀行
加拿大蒙特利爾銀行BMO Financial Group首席經濟學家Sherry Cooper表示，"日元波動是由於在海外的日本投資商將自己迴流參與重建，現在傳統的智慧，將放在最前面。"
美國花旗銀行
花旗銀行CitigroupG10貨幣策略師Andrew Cox表示，美元兌日元匯率在未來幾個星期之內，將會由於保險業和資金財政正材，出現混亂的狀況。近期內日本經濟帶來的更廣泛的影響很難解釋，但會被市場消化。因為市場會基於重建的程度和消費信心以及日本國內需求影響為信號，重新回到回到日本經濟投資中來。
他指出，不同又1995年的坂神大地震，地震保險業已經非常普通，並且由於理賠和買進日元。但是在未來6-12月，保險業的局勢還不明朗。
Cox稱，"我們預計外匯市場將緊隨資金和財政政策的而變化。計劃今天召開的日本央行例會由於地震提前召開。我們的經濟師還不能看到任何降息或資產賣出的苗頭，但可以肯定的是日本央行處於穩定金融的目的，出台寬松的經濟政策。"
加拿大豐業資本
豐業資本Scotia Capital首席貨幣策略師Camilla Sutton表示，"由於風險的迴避以及投機，日本公司將會把海外資金迴流，這有利於日元。但市場反饋來看，在中期之內，這還是一個消極的影響。我們可以期待的是，本季度結束時，美元兌日元能達到82，年終之前會緩慢增長。"
Sutton指出，"我們不能期望日元會如1995年阪神地震後那樣強勁。日本的海外資產可能繼續按兵不動，我們預見美元兌日元將在未來數月上升，觀望美聯儲的舉動，遠離非正統貨幣政策的建立和遠期利率差距的繼續擴大