美國國債收益率上升對期貨的影響

A. 美債收益率再度攀升，是受何因素影響

在美聯儲決定後的第二天，債券市場遭受了一場“大屠殺”。北京時間3月18日晚上，美國10年期美國國債收益率（其為全球風險資產的“定價錨”）突破1.75％，創下2020年1月以來的新高。美國30年期美國國債收益率自2019年8月以來首次突破2.5％。

西方期貨股指研究者齊祥會說：“最近美國債券收益率的快速上升主要是由於兩個原因：首先，海外流行病的加速改善以及海外恢復生產和生產的持續發展使實際利率重新上升；其次，1.9美元的加速上升萬億美元的經濟救援計劃助長了通貨膨脹。人們的期望值迅速上升。此外，美聯儲政策框架的調整也有系統地提高了美國平均預期的長期通貨膨脹水平。”自今年2月以來，海外流行病開始迅速改善，海外工作和生產的恢復繼續推進，實體經濟的改善使資本回報率和實際利率緩慢上升。利率已經開始顯示出上升的跡象。隨後，美國參議院和眾議院通過了協調程序，這大大降低了拜登團隊實施1.9萬億美元經濟救助計劃的難度。美國新一輪財政刺激計劃的加速實施帶來了增長和通脹預期。在這種情況下，海外經濟的持續復甦加上通貨膨脹的預期促使美國10年期美國國債的收益率迅速上升。

B. 國債收益率增加的話，代表著什麼事情是好還是壞

國債收益率上升意味著國家主權信用下滑，即國家的償債風險提高，或者說一些高風險的股票、商品期貨等投資品的風險降低，收益超過固定收益類的債券，導致投資者拋售該國家的債券；拋售越多價格越低，其收益率就會上升！

債券價格與債券的收益率是負相關，例如一張100元的債券，年利息收益是2元，那麼它的收益率就是2%；如果投資者擔心風險或者為了獲取更多收益，那麼持有這種債券的所有人，就會賣出手裡的這種債券，賣的人多了，而買的人少了，價格就會下跌，變成90元，如果你現在用90元買入面值100元的債券，到期後的收益除了2元的利息，還有100-90=10元的差價，那麼收益率就是（10+2）/90*100%=13.33%，即交易價格下降而收益率上升了。

參考資料：玉米地的老伯伯作品，拷貝請註明出處！

C. 為什麼10年期美國國債收益率上升，國債價格下降是什麼關系

首先，國債價格與國債收益率是負相關，價格越高收益率越低；反之，價格越低收益率越高；例如1張國債面值是100元，到期贖回也是100元，還有2元的利息，即2就%是他的收益率（2/100*100%=2%）；如果買的人多了，價格上升變成102元，但到期贖回卻只能有100元，以及利息2元，那麼你以102元買入的成本減去利息收入就為零，收益率就為零了；到期本金贖回100元+2元利息-102元成本=0。

因為中國等新興國家、以及中東石油國家，因為對外貿易積累了大量的外匯儲備，這些外匯需要投資進行保值增值，而美國是世界第一強國，軍事、科技、人才等都是第一，最主要就是金融市場發達，世界上主要的資金都在美國進行投資，其中美國國債是最安全的產品，市場流動性，變現容易，大家都買美國國債，從而推高了其價格，使其收益率上升；當美國出現金融危機，同時拖累實體經濟，需要大量注資，可能會狂印鈔票，那麼意味著以後美元會貶值，投資者就會拋棄美元國債，使其價格下跌，收益率上升。

D. 國債收益率增加代表著什麼事情是好還是壞

字面上來看，收益率增加是好事，但其實不是，你有可能血本無歸吆！

只有這些國家的經濟狀況出問題，大家才不敢去買他發行的國債，因此，為了吸引別人來買他的國債，他只能提高國債利率，意圖吸引別人去買。所謂風險高，收益當然也要高，才能吸引別人去買啊。因此，國債收益率高，反映這些國家的經濟狀況不容樂觀。

國債收益率上升意味著國家主權信用下滑，即國家的償債風險提高，或者說一些高風險的股票、商品期貨等投資品的風險降低，收益超過固定收益類的債券，導致投資者拋售該國家的債券；拋售越多價格越低，其收益率就會上升！

債券價格與債券的收益率是負相關，例如一張100元的債券，年利息收益是2元，那麼它的收益率就是2%；如果投資者擔心風險或者為了獲取更多收益，那麼持有這種債券的所有人，就會賣出手裡的這種債券，賣的人多了，而買的人少了，價格就會下跌，變成90元，如果你現在用90元買入面值100元的債券，到期後的收益除了2元的利息，還有100-90=10元的差價，那麼收益率就是（10+2）/90*100%=13.33%，即交易價格下降而收益率上升了。

從宏觀經濟上看 國債收益率高說明市場經濟走勢好，穩定增長，投資回報穩定，投向國債的資金少，利率低說明宏觀經濟開始波動，市場對經濟前景不看好，大量資金湧向國債 利率就低了從貨幣政策上看，如果國家執行穩健的貨幣政策，國債利率稍高，如果因為刺激經濟執行寬松的貨幣政策，降低利率，這樣國債利率也會降低。

E. 美元漲，為什麼美債收益率也漲

美國債市正處於拐點，本周10年期國債收益率終於有效升破3%，因而美元也被推向了年內高點，並有可能展開同樣綿延不絕的漲勢。分析師認為，鑒於短期內美元不大可能喪失利率和收益率優勢，這會加速對沖基金削減美元空倉，進而加劇空頭回補。
美元和美債收益率能否續漲，可能取決於對沖基金和投機客的下一步行動。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，上月末對沖基金和投機客持有的10年期美債凈空倉和歐元凈多倉均創紀錄高點。整體美元凈空倉為七年來最大。下載APP 閱讀本文更深度報道
美元和美債收益率能否續漲，可能取決於對沖基金和投機客的下一步行動。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，上月末對沖基金和投機客持有的10年期美債凈空倉和歐元凈多倉均創紀錄高點。整體美元凈空倉為七年來最大。
CFTC數據顯示，投機客持有的美債未平倉凈空頭倉位仍處於超過40萬口的高位。但最近投機客持續的削減空倉，將美債收益率推向了七年高位，且有可能進一步上升，這無疑給給予了投資者撤出做空美元的勇氣。
對沖基金和投機客在今年前四個月大舉做空美元，現在正在迅速撤退。對沖基金和投機客在5月1日當周把美元凈空倉削減了55億美元。這是今年迄今最大的減持規模，4月最後兩周共減持近100億美元。這樣迅速的逆轉助推美元在這段時間內上漲近4%。
他們削減美元空倉的速度越來越快，導致了惡性循環：空頭回補加快美元上漲，迫使更多空頭回補，結果進一步推高美元。

F. 美國國債收益率有哪些影響因素

1、國債收益率：國債收益率是指投資於國債債券這一有價證券所得收益占投資總金額每一年的比率。按一年計算的比率是年收益率。債券收益率通常是用年收益率「%」來表示。

2、國債收益率與匯率、貴金屬的關系：，在量化寬松期間，國債收益率黃金比是走低的，意味著收益率的漲幅超過了金價，甚至在此期間金價還有所下降。但是出於對沖紙幣貶值的考量，黃金還是會被市場買入並持有，雖然它的漲幅會落後於其他商品，例如銅、鋅、錫等基本金屬。那麼在無限額和無時限的QEN環境之下，比值的持續回落意味著國債收益率可能會繼續走高，黃金的漲幅雖然落後於國債收益率的漲幅，但金價會維持震盪並緩步上行的格局。
一個國家的國債收益率可作為其本幣價值的衡量標准之一。我們以美國國債和美元為例。
美國國債以2年期，10年期和30年期為主，其中2年期國債投機性太強，30年期國債發行量較小，而10年期國債由於流動性良好，存續時間合理，對長期利率引導作用明顯，使之成為房貸利率和信貸利率的基準，而且也成為世界各國央行外匯儲備的投資標的。
美國芝加哥期貨交易所CBOT上市了美國10年期國債期貨品種，交易時間為全天。

G. 為什麼國債收益率上升就表示高風險的股票期貨投資品的風險降低

國債收益率上升，意味著國家主權信用下降，即國家的償債風險提高，

或者說一些高風險的股票、商品期貨等投資品的風險降低，收益超過固定收益類的債券，

導致投資者拋售該國家的債券；拋售越多價格越低，其收益率就會上升！

即交易價格下降而收益率上升了。

H. 為什麼國庫券收益率提高了，國庫券的期貨價格反而下降

樓主理解有點偏差。所謂收益率指的是到期收益率，對於已發行的債券，其價格下跌才能提高其到期收益率，因為債券的未來現金流是確定的（票息）。所以已發行的債券價格下跌導致收益率提高，而收益率預期提高也會反過來使得債券價格下跌。這個和股票是不同的。

I. 國債收益率對經濟有什麼影響為什麼越高反倒不好了

國債收益率上升意味著國家主權信用下滑，即國家的償債風險提高，或者說一些高風險的股票、商品期貨等投資品的風險降低，收益超過固定收益類的債券，導致投資者拋售該國家的債券；拋售越多價格越低，其收益率就會上升！

債券價格與債券的收益率是負相關，例如一張100元的債券，年利息收益是2元，那麼它的收益率就是2%；如果投資者擔心風險或者為了獲取更多收益，那麼持有這種債券的所有人，就會賣出手裡的這種債券，賣的人多了，而買的人少了，價格就會下跌，變成90元，如果你現在用90元買入面值100元的債券，到期後的收益除了2元的利息，還有100-90=10元的差價，那麼收益率就是（10+2）/90*100%=13.33%，即交易價格下降而收益率上升了。

J. 看到有種說法，說美聯儲購入國債和抵押貸款，期貨市場就滿盤飄紅，是為什麼呢

解釋1：如果美聯儲購買國債和抵押貸款，那麼美聯儲將會釋放出基礎貨幣，增加美元的供給量，流動性增加，導致期貨市場的貨幣資金增加，價格上漲。
解釋2：如果美聯儲購入國債和抵押貸款，也可以看作一種救市策略。而且，美聯儲這種行為，會大致國債價格上漲，國債的收益率下降，導致國債吸引力下降，部分投機資金會尋求更高回報的期貨市場。同時國債價格的上漲，會導致部分國債期貨價格上漲，其他的期貨品種為了獲得同樣的收益率，也會出現價格上漲。
解釋3：根據國債和抵押貸款的定價公司，國債價格上漲，意味著折現率下降，而折現率一般為市場利率，因此，也意味著市場利率有進一步下降的預期，那麼，期貨市場上拆借資金的成本下降，也會導致價格上漲。
PS：美聯儲的這種行為是會是各個金融市場都會受到影響，但是，可能每個市場對這種行為的反應不一樣，也就是敏感度不一樣，你問到得期貨市場可能比較敏感一些。