⑴ 如何申請期權做市商
首先先看一下啥是做市商。
一個合約品種剛上來的時候是很不活躍的，有的時候可能一天都沒有交易，一般國際上主流的做法是引入做市商機制，由做市商在市場上提供雙邊報價，做市商主要的任務就是為市場提供流動性。
做市商主要的利潤來源是買賣價差。就拿某一個具體合約來說，我需要提供這個合約的買賣報價，即bid,ask雙邊報價，如果在某一個瞬間剛好都成交了，那麼你就剛好賺了一個價差ask-bid，這個spread 就是你的盈利。理想情況下做市交易一般不會持有方向性頭村，不賭delta，不賭波動率，就像開賭場一樣，天天坐著叼著雪茄數著這些spread就行了，當然這是理想的情況，現實是：
交易很不活躍，這個spread也沒那麼好賺，成交多了你需要去對沖風險，這個風險管理也是個精細活，今天可能虧在波動率上，明天可能虧在基差上，當然也有很多時候怎麼虧得都不知道。
實際上也有很多做市商不是風險中性的，畢竟市場不活躍交易所給錢也不多的時候自己還是要養家糊口的，有些就可能去賭波動率，有些想去收割theta（當然能不能收割到那是後話），高端一點的可能去搞一些策略，當然也有一些「聰明人」琢磨起了歪魔邪道，比如去對敲，這個初期為了爭奪排名以及獎勵可能有人會做。
所以這是一個沒有硝煙的戰場。做市業務是一個復雜業務，不是你找一兩個牛逼的交易員就行的，首先需要你有一個成熟穩定的做市系統，除了系統，還需要期貨公司足夠的支持，包括交易席位的資源，櫃台系統的運維，交易專線的搭建等，目的是保證做市系統的穩定和速度。
同時，做市業務對細節也要求的無比嚴格。細節主要分兩塊：技術細節和交易細節。
技術上面需要深耕的地方很多，做市交易本質上就是高頻交易，需要系統有較快的報撤單速度，能夠優化可能產生的流控問題，系統延遲也是致命的，它可能讓你不斷在市場上虧錢，所以，一個高速低延遲的做市系統是業務的必備。
至於交易細節，需要考慮的東西就比較多了，包括業務中對定價模型以及報價模型進行優化調整，對每日持倉的Greeks分解，盈虧的分解，以及收盤後的復盤等等，這些細節決定了你是虧錢還是賺錢，要做好這些，光靠一兩個人是不行的，需要組建一個量化分析的團隊，在合約品種的基本面，定價模型，風險管理，以及做市交易策略上面不斷總結積累，深入研究，只有這樣做市業務才會順利開展下去，直至盈利。
而平時交易過程也是不斷管理風險的過程，比如你突然買了一個合約，你要思考能不能立刻把它出掉，很多時候都能以較高的價格賣掉的，賣不掉的話你要看這個合約對你風險影響幾何，需不需要立刻對沖。交易時候你也需要時時刻刻觀察波動率曲線的變化，到底現在的曲線是不是正常的？這個點是高了還是低了？3月份的波動率應該比4個月的高么？波動率變化的趨勢是什麼？要漲了還是要跌了？這些都是你要思考的，其實做市過程中，你需要時時刻刻調整波動率曲線的參數，讓曲線能夠fit市場，也需要時時刻刻關注風險，否則一不留神，可能死無葬身之地。
⑵ 股指期貨是不是做市商
股指期貨不是做市商。主要區別如下：
股指期貨(Share Price Index Futures)，英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後通過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。
做市商和坐市商是同義詞，是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現，只要有做市商出面承擔交易對手方即可達成交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過買賣報價的適當差額來補償所提供服務的成本費用，並實現一定的利潤。
⑶ 期貨的做市商制度是怎樣的謝謝了，大神幫忙啊
做市商制度是跟投資者做對賭的一種交易方式。由莊家收點差來進行交易，不管是買還是賣，都跟做市商成交，做市商有義務全盤接受投資人的單子。
⑷ 股指期權做市商需要什麼資格條件
目前，符合下列條件的機構，可以向上證所申請為合約品種提供做市服務：
1。經證監會批准或相關行業自律組織備案可以從事期權做市業務；2。參與上證所期權模擬交易做市業務並且做市時間達到3個月，並且通過上證所實驗室環境的各項做市業務測試；3。在模擬交易期間的做市表現符合上證所相關做市指標要求；4。通過上證所組織的專項檢查；5。該所規定的其他條件。
⑸ 50etf期權合約品種的主做市商有哪些
國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。
71家券商和10家期貨公司獲股票期權參與人資格
中國結算上海分公司總經理聶燕3日在介紹股票期權結算工作準備時表示，在規則制度方面，中國結算制定並發布《股票期權試點結算規則》，與上交所一起制定並發布《股票期權試點風險控制管理辦法》，簽署了五方協議等多份協議、備忘，業務制度建設工作已完成；市場准備方面，已有71家證券公司和10家期貨公司獲得參與人資格，開通了開戶許可權
⑹ 期貨的做市商制度是怎樣的
做市商制度由一名或多名做市商負責提供買賣雙邊報價，投資者的買賣指令會傳送至做市商處並與之交易，因此做市商有責任維持價格穩定性和市場流動性。做市商制度是一種報價驅動式的交易機制，與競價交易中的隱性報價不同，做市商同時進行顯性的買賣雙向報價，並在其主動報出的價格上實現買賣交易，只要投資者願意買，做市商就必須賣，或者只要投資者願意賣，做市商就必須買，其情形類似於中國居民到銀行櫃台上買賣外匯。買賣價差是做市商的主要收入。做市商的做市行為並非完全地取決於自身的利益意願，更不是無限制地非理性，而是來自做市商和公眾投資者的相互約束，所有市場參與者也正是在這種相互制約中為最大限度地降低成本，獲取最大利潤而不斷進行各種權衡，實現各自利益，市場亦因此在理性的軌道上運作。
⑴做市商服務的需求與供給分析
做市商提供的是一種交易服務，這種服務的價格是由證券買賣價差(SPREAD)來測量的。做市商的服務價格與證券價格是兩碼事，做市商堅持在任何時候以買進報價買進證券，以賣出報價賣出證券，即做市商在市場上提供的是即時服務。那麼，做市商做市的經濟效應也就體現在這種做市服務的需求與供給上，而不是證券本身的供求。
市場上之所以產生對做市商服務的需求，主要是因為市場運行過程中對某種特定證券的一般公眾購買者與出售者並非都是均衡的原因，因而要求有一個中介機構出面通過自己的中介性買賣來平抑這種暫時的失衡，這是相對於完全競爭狀態市場而言的一種人為加速市場均衡的制度。
為了分析這種供求關系，我們可以用比較直觀的坐標圖（見圖一）予以展示。假設一種證券的初始價格為P0,如果在這個價位上購買者的購買能力超過出售者，即會產生一種不平衡，其中的差額為A-B；如果在一段時間內公眾出售者與購買者不能相互匹配，這種不平衡將持續下去，這對市場效率顯然是一種損傷。
在沒有做市商參與的情況下，一定量的購買者因為沒有相應量的證券供給而不能實現購買需求，或者只好在比P0高的價格P1的水平上購買，但這須由市場參與者的購買能力而定，即並非所有的公眾參與者都有很高支付能力。如果做市商願意在低於P1而高於P0的價位上出售該種證券，由此就會使實際價格產生一定偏離，然而這種偏離降低了所有市場購買者的購買成本，盡管交易價位仍比初始價格高，但卻換來了大量交易的達成和市場參與者需求的滿足，並提高了整個市場的運作效率。這就是做市商服務產生的需求基礎。
當然，在任何一個市場上（包括沒有做市商的指令驅動市場上），總會存在某種機制對圖一列示的不平衡做出反應（比如證券、期貨市場上的投機者）。但沒有做市商的市場上的缺陷是投資者不能在任何時候都可以進行交易，市場本身不提供即時的直接性的服務。所以，這種不平衡的自發性平抑是零星分散和滯後的，不平衡的恢復是高成本的，遠沒有做市商長期連續性的大規模做市服務所發揮的平抑作用那樣高效率。而在有組織的做市商市場上，在非均衡出現之前，做市商通過其做市服務活動就會限制失衡出現的機會，所以，這種反應和限制是事前的。當然此間做市服務的提供是基於經濟收益而出現的，即從以低報價買進、以較高價賣出中獲得收益。
實際上，在競爭性市場上，做市商買進報價與售出報價間的差額反映了提供做市服務的成本或利潤，除非從做市服務獲取的利潤能夠彌補其成本，否則，證券商不會一直從事這種做市買賣業務。圖一所示的交易價格圍繞真實價格的波動是通過由做市商設定的報價差額而得以限制的，說明提供做市服務的成本越高，買賣報價差額就會越大，真實價格基礎上交易價格的可能波動也就會越大。由此，做市商市場的合理特徵應該是：在盡量低的成本上提供做市商服務。當然這也是所有市場的一般原則，只不過這里的成本取決於一般公眾交易商的經濟情況以及證券商之間的競爭程度而已。
⑵做市商報價差額的分析
做市商在證券期貨市場的雙向報價中，買入價與賣出價之間存在價差(Spread)。這種價差的存在是合理的，基本上是由兩部分組成。一是做市商在向公眾投資者提供雙向報價過程中的成本。又包括直接成本和間接成本。直接成本是指購買計算機等設備和建立有關網路的費用支出、做市人員及決策人員的薪金以及傳遞交易單據過程的費用等；間接成本是指搜集、整理、分析市場信息，對市場未來走勢作出預測的研究開發費用等。二是做市商提供報價服務所取得的利潤。做市商實行雙向報價的過程中，在雙向以相同數量成交的理想情況下，做市商肯定是有價差收益的。在向公眾提供服務的同時，也為自身賺取利潤。正是這種對於市場和做市商本身都互為有利的交易組織機制，確保了市場的平衡和流動性。
影響做市商買賣報價差額的決定性因素包括：
做市證券品種的交易量。交易量越大，差額趨向於越小。從某種程度上講，交易量大的證券的流動性也大，可以縮短做市商持有的時間，從而可以減小其庫存風險；並能夠使做市商在交易時容易實現一定的規模經濟，也會由此減少成本，差額也就沒有必要太大。
證券價格的波動性。波動性越大，其差額也會越大。因為在給定的持有期間內，波動率變動較大的證券對於做市商所產生的風險大於變動小的證券，作為對這種風險的補償，其價格差額自然也就愈大。
證券品種價格。從價差的絕對額看，做市價格高的證券，其價差會大於價格低的證券；而從比例價差（報價價差相對於證券價格）看，證券價格越低，其比例價差越大。
市場競爭壓力。做市商的數量越多，競爭性越強，各種約束力量就越是有力地限制單個做市商報價差額的偏離程度，因而差額越小。做市商為了獲得更多的做市價差收入，相互之間進行競爭。競爭促使做市商千方百計地降低成本和利潤，最終結果是逐漸縮小報價價差。而且擁有做市商數量越多的證券的交易越活躍，流動性越大，其中做市商的風險也就越小，作為風險補償的差額也就越小。
做市商不是莊家
在香港及台灣地區，人們習慣上把做市商等同於「莊家」，把做市商制度又稱呼為莊家制度，這在國內引起了包括投資者、監管機構等市場各方對做市商制度的誤解。「莊家」， 簡單地說就是通過操縱股價來獲取巨額收益的機構投資者， 是指在證券市場上憑借資金和信息優勢，通過各種方式有計劃地控制一家或幾家上市公司相當大部分的流通股票，並取得對這家或這幾家上市公司股票價格走勢的操縱地位，進而實現暴利的機構。因此「莊家」已成為操縱市場者的代名詞。從A股市場來看，莊家已存在多年，因此，市場已習以為常，甚至有「無庄不成市」一說。客觀地說，對於證券市場，莊家對激發交易興趣有一定的積極作用，但相對於其對市場有效性、投資理性和資源配置的破壞，弊明顯大於利。故《證券法》、《期貨交易管理辦法》等法律法規均嚴格禁止操縱證券市場價格的行為，所以，加強監管、提高證券期貨市場發展的規范化程度，必然要查處莊家行為。本文認為，「莊家」與「做市商」絕非等價概念，做市商制度是一種符合市場經濟要求的合法制度，莊家坐莊則是一種不符合市場經濟規則的違法違規行為。具體來說，二者的差異體現在以下方面：
運作目的不同。實行做市商制度，從直接目的上說，是為了保障個股交易的連續性，以避免有行無市的現象發生。因此，做市商負有兩個基本的做市責任：一是公開報價，即就其做市的股票報出「買價」和「賣價」；二是在報價范圍內，只要投資者願意買，做市商就必須賣，或只要持股者願意賣，做市商就必須買。而「坐莊」完全不同於「做市」。莊家運作的目的不在於保障個股交易的連續性，而在於通過坐莊來獲取巨額收益。
交易風險不同。如果做市商報出某隻證券的賣價後，持續無市，該做市商就必須進一步降低賣價甚至低於當初做市商的買入價，直至該只股票有一定的成交記錄。在這個過程中，做市商有可能發生虧損，而這種虧損的原因在於做市商必須「做市」以保障交易連續性，因此，既是做市商的義務，也是做市商制度的內在要求。由於存在這種制度性虧損的可能，所以，要給做市商以一定的政策優惠。與此不同，莊家在坐莊中的風險主要來自於：一是信息泄漏，即坐莊信息被泄漏給其它機構時，後者選擇相反的操作，在其實力與莊家相當甚至超過莊家的條件下，莊家將發生虧損；二是策略失誤，即在吸籌、拉高和出貨過程中，由莊家吸籌過多或過少、拉高不足或過高、出貨過早或過遲等策略失誤而引致虧損；三是資金不足，即莊家用於坐莊的資金總量不足以滿足吸籌、拉高等操作的需要，導致坐莊失敗而虧損；四是信息失誤，即莊家選擇坐莊時的信息是不準確的或是虛假的或是不完整的，由此導致坐莊失敗；五是莊家內訌，即在由若干個機構聯手坐莊中，由於利益不協調、操作意見分歧等而使一部分機構退出聯手行列，由此，引致坐莊無法繼續。顯而易見，莊家在坐莊過程中盡管也有風險，但絕非為了保障交易的連續性，也不是制度的內在要求。 信息狀況不同。在做市商制度中，做市商的名單是公開的，是一種「陽光做市」。其做市行為完全依據公開的信息，嚴禁通過各種非正當方式收集和利用內部信息和內幕消息，嚴禁散布誤導性信息和謠言。其交易行為要定期向監管機構上報。而坐莊是一種地下行為。除依據公開信息外，莊家想方設法收集各種內部信息、利用內幕信息甚至散布誤導性信息。利用信息不對稱，以誘導跟庄者「上鉤入套」， 從中獲利。同時莊家在坐莊過程中，對其操縱行為是嚴格保密的，並通過分倉等各種辦法設法進行掩飾。
對市場趨勢的影響不同。對於做市商來說，不準操縱股價，也不能直接影響市場價格走勢。只是為了維護交易的連續性，做市商有著維護市場正常運行的功能。在中國股市中，莊家處於遠優於一般投資者的地位，他們可以利用資金實力及其它有利條件，在股價欲漲時「打壓」、在股價欲跌時「抬價」，使個股價格的上揚與下落處於一般投資者難以預期的態勢中，極易打亂股市的正常走勢；同時，由於在坐莊中通過在從低價位大量「吸籌」然後「拉高」再到「出貨」，極易形成股價過度波動；再次，由於莊家通常在高價位「出貨」，使一般投資者高位「套牢」。
⑺ 上證50etf期權是做市商嗎
國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。
71家券商和10家期貨公司獲股票期權參與人資格
⑻ 期權的市商和參與人有什麼區別
區別十分巨大
國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。
71家券商和10家期貨公司獲股票期權參與人資格
中國結算上海分公司總經理聶燕3日在介紹股票期權結算工作準備時表示，在規則制度方面，中國結算制定並發布《股票期權試點結算規則》，與上交所一起制定並發布《股票期權試點風險控制管理辦法》，簽署了五方協議等多份協議、備忘，業務制度建設工作已完成；市場准備方面，已有71家證券公司和10家期貨公司獲得參與人資格，開通了開戶許可權；在技術系統方面，中國結算3年前啟動股票期權結算系統的開發建設，迄今已經歷1年多的全真模擬交易和8輪全網測試的考驗。1月23日，中國結算的期權結算系統已上線，等待2月9日業務開通。
中國結算在股票期權結算業務制度設計方面有兩點考慮。在業務框架的頂層設計上，中國結算利用登記結算體系的集中統一優勢，對現貨、期權、擔保品以及統一賬戶平台之間的關系，進行了統籌考慮。例如，中國結算將衍生品合約賬戶納入到一碼通賬戶體系中，打通了投資者在不同市場、不同功能賬戶之間的關聯節點，為盤活投資者證券、可跨市場充抵保證金預留了發展空間。
在風險控制上，中國結算建立了一套多層次、全方位的風險控制體系。事前有交易資金前端檢查；事中有逐日盯市的保證金制度；事後有強行平倉、違約處置以及結算擔保金等。特別是為了防止期權市場、現貨市場之間發生風險傳遞，建立了獨立的參與人管理制度，嚴格准入。無論是證券公司還是期貨公司，均需單獨申請期權結算資格、單獨交納結算擔保金、單獨開立資金保證金賬戶，隔離了期權市場資金和現貨市場資金，避免因不同市場間風險傳遞而產生系統性風險。
⑼ 期權做市業務資格和做市商有什麼區別
71家券商和10家期貨公司獲股票期權參與人資格
中國結算上海分公司總經理聶燕3日在介紹股票期權結算工作準備時表示，在規則制度方面，中國結算制定並發布《股票期權試點結算規則》，與上交所一起制定並發布《股票期權試點風險控制管理辦法》，簽署了五方協議等多份協議、備忘，業務制度建設工作已完成；市場准備方面，已有71家證券公司和10家期貨公司獲得參與人資格，開通了開戶許可權；在技術系統方面，中國結算3年前啟動股票期權結算系統的開發建設，迄今已經歷1年多的全真模擬交易和8輪全網測試的考驗。1月23日，中國結算的期權結算系統已上線，等待2月9日業務開通。
國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。
⑽ 請救金融高手！請問國內的期貨市場有做市商嗎
沒有。有炒手，作用類似。不過做市商是首先要保證流動性；而炒手是在賺錢的基礎上增加流動性。