⑴ 期貨市場風險的預測和度量.VAR方法
一、VaR風險測量方法 風險測量的模型主要有兩大類：參數模型和非參數模型。參數模型包括分析法的各類模型，利用了靈敏度和統計分布特性簡化了VaR，但由於對分布形式的假定和靈敏度的局部特徵，分析法很難有效處理實際金融市場的厚尾性和大幅度波動的非線性問題，因而會產生測量誤差以及模型風險。非參數法包括歷史模擬法和Monte Carlo模擬法，相對分析法來說，模擬法可以較好地處理非正態問題，是一種完全估計，可有效處理非線性問題。 １．參數法 分析法是VaR計算中最為常用的方法，它利用證券組合的價值函數與市場因子間的近似關系、市場因子的統計分布(方差-協方差矩陣)簡化VaR的計算。分析法根據證券組合價值函數形式的不同，可分為兩大類：Delta-類模型和Gamma-類模型。其中，Delta-類模型識別的是線性風險，Gamma-類模型可識別凸性風險，例如組合中含有期權類的衍生品。本文將採用Delta-類模型中的Delta-正態模型與Delta-GARCH模型進行分析。 ２．非參數法 （１）歷史模擬法 最簡單而又直觀的方法就是歷史模擬法，其核心就是根據市場因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來損益分布，用給定歷史時期上所觀測到的市場因子的變化，來表示市場因子的未來變化。然後，根據市場因子的未來價格水平對頭寸進行重新估值，計算出頭寸的價值損益變化。最後，在歷史模擬法中將組合的損益從小到大進行排序，得到損益分布，通過給定置信度下的分位數求出VaR。 （２）Monte Carlo模擬法 由於分析利用了統計分布特徵，如果市場存在厚尾性和大幅度波動的非線性問題，則風險測量偏差會比較大。Monte Carlo模擬是反復模擬決定金融工具價格的隨機過程，每次模擬都可以得到組合在持有期末的一個可能值，然後進行大量的模擬，那麼組合價值的模擬分布將收斂於組合的真實分布，然後根據置信度得到VaR。
⑵ Value at Risk (VAR)是什麼意思
value at risk
風險價值法
網路釋義專業釋義英英釋義
風險價值
現貨 at risk by patricia cornwell 原版_scstc 貨市場中考慮系統運行約束的發電投資風險估計周輝 侯雲鶴 吳耀武 宿吉鋒 熊為方便發電投資的風險管理，採用風險價值(value at risk，VaR)和條件風險價值(hmwdxqepoc 圖書出售：正版現貨B B1-金融工程和計算——原理·24.1
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風險值
險價值
在險價值
⑶ 期貨指標公式
VARA VARB VARC 這三個是用來賦值的變數,
LLV(X,N)是求N周期內X最低值,在這里就是求40天內的最低價的最低的那個值.
HHV(X,N)是求N周期內X最高值,在這里就是求35天內的最高價的最高的那個值
EMA(X,N)是求N周期內X的異同平均值,在這里就是求,四天內的異同平均值,
(CLOSE-VARA)求的是當期收盤價減去VARA VARA是四十天內的最低價,
(VARB-VARA)求的是35天內的最高價減去40天內的最低價,
應該能看明白了吧.
⑷ 套期保值過後的收益率方差比不做套期保值的收益率方差還要大為什麼
股指期貨進行套期保值的全流程進行闡述。其操作過程有十大步驟。第1步、套期保值時機選擇何時開始套期保值是個重大問題，也是套期保值的難點之一，時機選擇的好壞直接影響到套期保值績效。套保時機的選擇，是對滬深300指數趨勢的判斷，其涉及到宏觀面、政策面、資金面和技術指標等因素的綜合研判。第2步、確定被套保資產組合范圍、套保期限、選擇期貨合約通過對投資者持有的資產組合進行分析，我們可以選擇整個資產組合或者資產組合中的同屬性子組合進行套期保值。套保期限的確定涉及到投資者對滬深300指數未來走勢的判斷。若投資者通過分析判斷，認為在未來一段時間內滬深300指數將是下降市，那麼投資者的套保期限就是未來這段時間。考慮到期貨合約流動性和到期日效應，我們採用當月合約和展期的套保策略。第3步、套期保值資產Beta分析—CUSUMSQ一般來說，Beta是不穩定的，其波動程度對套期保值策略的設計非常重要，因此需要對現貨資產Beta的穩定性進行事前研究。Beta值是否穩定是個相對概念，當Beta值的變動超過一定的閥值就要對期貨頭寸進行調整，從而使得現貨資產的系統風險得到更好的對沖。第4步、確定套期保值模型計算最優套期保值比率國際上，計算最優套期保值比率的常見模型有OLS(普通最小二乘法模型)、VAR(向量自回歸模型)、VECM(向量誤差修正模型)、VGARCH(向量廣義自回歸條件異方差模型)和SSM(狀態空間模型)等。第5步、確定建倉方向和頭寸如果投資者持有現金並預測市場未來將上漲，為了規避踏空的風險，減少等待成本，那麼投資者可以進行多頭套期保值，即先買入股指期貨，然後再逐步買入現貨並平倉期貨頭寸。如果投資者持有股票頭寸並預測市場未來將下跌，為了規避系統性風險，可以採用空頭套期保值策略，即持有股票不動，同時賣空股指期貨。第6步、Beta監控(SSM)——動態調整(1%)Beta值是否穩定是個相對概念，當Beta值的變動超過一定的閥值就要對期貨頭寸進行調整，從而使得現貨資產的系統風險得到更好地對沖。但是，如果完全按照動態變化的最優套期保值比率調整期貨頭寸，可能因為交易成本太高，導致整個組合的價值下降，進而影響到套期保值的效率。因此，在實際進行套期保值時，應該綜合權衡調整頻率和交易成本，採用一定的調整策略。第7步、套保績效評估一般地，有兩種原則對套期保值的績效進行評價：（1）風險最小化原則。由於套期保值就其本質而言仍然是一個資產組合管理問題，根據Markowitz 資產組合理論，就是要對這一跨期、現兩市場的資產組合尋求固定收益下的最小風險， 這就是套期保值過程所遵循的「風險最小化原則」。（2）效用最大化原則。除了追求較低的收益率波動，投資者也會追求較高的收益率絕對值。採用「基於效用」的比較方法，可以綜合考慮收益率大小、波動程度以及投資者風險厭惡程度。第8步、現金管理期貨保證金管理是套期保值中十分重要的內容。由於期貨市場採用的是保證金交易和逐日盯市制度，因此需要對期貨頭寸的保證金進行規劃和管理。一方面，股指期貨在開倉時繳納一定的保證金後，還要預留一定的額度來對每日出現的虧損進行及時補充；另一方面，套期保值的期貨頭寸需要進行動態調整時可能需要新開倉合約，這也需要預先規劃一定的儲備資金。第9步、展期管理當套期保值合約接近到期時或者套保合約價格出現較大不利變化時，投資者可以選擇展期，好的展期策略可以為投資者套期保值組合帶來超額的回報。我們提供兩種展期的方案：（1）時間域上按成交量滾動展期；（2）展期管理，套保和類套利的方式。第10步、套保結束投資者建立在對未來市場走勢判斷的基礎上作出提前平倉或者到期交割的決定，控制整個套期保值組合的風險。如果投資者判斷市場出現逆轉，可以提前平倉結束套期保值。當套期保值合約到期時，投資者對合約進行交割結算，完成整個套期保值過程。
⑸ 股指期貨對股票現貨的波動性的影響有哪些理論
波動性體現的是實際價值和價格之間的偏離，也可以用來度量市場對外界信息的反應程度。波動性與市場運行效率密切相關，其大小也會隨著市場運行效率的改變而改變，而金融時間序列數據一般都具有尖峰厚尾、波動聚集、長記憶性等特徵。
為了找到條件方差中波動性的時變特點和內涵，恩格爾（Engle）率先提出了ARCH模型，其基本思想是以過去的信息為條件，擾動項的條件方差是一個隨時間變化的量，並且是它的有限前期值平方的線性組合。
標準的ARCH（p）模型為：
yt=βxt+μt（公式1）
μt|φt-1~N（0，σ2）
var（μt）=σ2t=ω+α1μ2t-1+α2μ2t-2+……+αpμ2t-p
（公式2）
其中，φt-1是信息集，還需要滿足約束條件ω>0，αi≥0（i=1，2……p）。
ARCH（p）模型由以下兩個部分組成：
一是公式(1)為均值方程；
二是公式(2)中，σ2是條件方差，μ2t-1（t=1，2……p）是滯後的殘差平方，又被稱為ARCH項。不過，實踐中很容易出現μt滯後階數較大的現象，這種參數較多的模型會影響其參數估計的准確性。
⑹ 期貨中的套保是什麼意思
股票指數期貨可以用來降低或消除系統性風險。股指期貨的套期保值又可分為賣期保值和買期保值。賣期保值是股票持有者（如投資者、承銷商、基金經理等），為避免股價下跌而在期貨市場賣出所進行的保值；買期保值是指准備持有股票的個人或機構（如打算通過認股及兼並另一家企業的公司等），為避免股份上升而在期貨市場買進所進行的保值。利用股指期貨進行保值的
步驟如下：
第一，計算出持有股票的市值總和。
第二，以到期月份的期貨價格為依據算出進行套期保值所需的合約個數。
第三，在到期日同時實行平倉，並進行結算，實現套期保值。
利用股指期貨進行投機交易的方法如下：跟隨趨勢交易的原則。
趨勢交易的風險來自於投資者所建立的頭寸方向，與實際價格演澤方向相反而產生的虧損，這種虧損可以不斷擴大，所以趨勢交易有幾條必須堅守的原則：
1）順應趨勢交易，在漲勢中做買單，在跌勢中做賣單，振盪市作區間交易或離場觀望。
2）嚴格設置止損，一般以資金量浮虧5％或關鍵技術位作為止損界限。止損是投機市場的生存基礎。
3）控制好開倉頭寸，一般以資金量30％作為基本開倉量。這樣有足夠的資金緩沖反向行情並採取應對措施。
期貨配資
開戶
理財
⑺ 用VaR計算股指期貨市場風險時，如何計算，具體用到的軟體，是否需要編寫程序
不用
網路你搜 順天國際官方網站
⑻ 關於基於VAR最優套期保值效率
VAR是假設價格的正太分布的離散程度呀
公式是Z值乘以標准差除以根號估計天數(其實就是Z值乘以標准誤)
假設股票的價格是100塊,標准差是5
那麼根據VAR值計算有99%的可能 10天內股票的價格落在100+/-2.33*5*根號10的區間內,也就是63.16到136.84之間
接著說期貨的邊際VAR值
期貨的模型是Z值乘以標准差乘以與市場的系統風險
其中市場的系統風險等於與系統的協方差除以方差
越分後得到除一個標准差
也就是Z值*標准差*系統風險=Z值*標准差*協方差/方差=Z值*協方差/標准差
不知道樓主看懂了沒...
不懂的話可以消息我 問我qq或者直接high我
⑼ 投資組合中既有股票又有期權債券怎麼計算VAR
你好這個是組合或者證券出現風險這個加權平均