新能源期權期貨論文

㈠ 期權、期貨及其他衍生產品（第8版）的序言

推薦序一
人類進入現代社會為創造財富展現了大量的智慧。金融創新的發展為全球金融市場帶來了大量的衍生工具。目前的種類十分豐富，讓人「眼花繚亂」。衍生工具的發展大大拓寬了市場的空間和時間。從理論和技術上看，通過衍生工具可以將本地熟悉的產品與全球任何一個市場的產品進行連接，如果願意付出足夠的成本，可以使產品的交易延長數年或數十年。
金融衍生產品的出現突破了傳統商業銀行用8%的資本最多可以放大12倍的界限，放大了資金杠桿的倍數，可以將資金放大到幾十倍以上，使交易更加靈活、便捷，更大程度上滿足投資者和投機者的不同需要。然而，過高的杠桿倍數也加大了市場的風險，成為美國長期資本管理公司破產和全球次貸危機的罪魁禍首。
我國金融市場對採用衍生金融工具一直持謹慎的態度。近年來以人民幣利率互換為代表的人民幣衍生產品呈快速發展態勢，不斷滿足企業和個人鎖定利率和匯率風險的需要，為豐富我國金融市場起到越來越重要的作用。
衍生工具具有產品設計復雜性和交易缺乏透明度的特點。產品的設計往往需要復雜的數學模型計算，交易往往是一對一的相對交易，缺乏流動性。因此，學習和認知衍生產品是正確使用的重要前提。
《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》是約翰·赫爾教授的重要代表作，共有35章，全面系統地介紹了金融衍生產品的理論和實際運用，深入淺出、內容豐富，是一本值得推薦的教科書和參考書。王勇博士和索吾林教授在國外銀行和高等學府多年從事衍生產品風險管理和教學工作，在理論和實踐方面均有較深的造詣。王勇博士著有多部關於風險管理和衍生工具方面的著作，並多次為國內金融機構高級管理人員進行授課；索吾林教授也著有多篇關於衍生產品的文章。由王勇博士和索吾林教授翻譯《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》可以准確地把握好原著的專業性。《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》中文版的發行無疑將為國內金融從業人員和理論研究人員提供一部優秀的教材，幫助金融從業人員加深對衍生產品的認識，從而推動我國金融衍生市場的發展。
中國光大銀行行長 郭 友
推薦序二
2007年以來的美國次級債風暴,特別是2008年9月中旬美國雷曼公司申請破產引發的美國以至全球金融危機為全球上了一堂難得的金融衍生產品知識的普及課,該課程目前仍在繼續。即使在金融非常發達的北美和西歐，金融衍生產品，特別是銀行間的各類金融衍生產品，都僅僅是少數專業人士才能夠明白的專門知識。對於次級債風暴和金融危機中涉及的房產按揭抵押證券、債務抵押債券、信用違約互換等銀行間或者場外交易的衍生產品在西方發達國家也只是少數金融專才才能完全搞明白的產品。對於金融創新剛剛起步的我國，這些產品對絕大多數投資者，甚至眾多金融從業人士都還是相對陌生的詞語。
金融危機的持續蔓延使得國內外不少人士認為本次金融危機主要是美國金融創新過度以及衍生產品闖的禍。但是對金融衍生產品稍有研究的人士一定會認為，次級債和金融風暴涉及的各類金融衍生產品皆在十幾年甚至幾十年前就有了，那麼為什麼十幾年前和幾十年沒有發生的金融危機在2007年卻發生了呢？如果我們對一年多來的風暴到危機稍做研究，就會發現，引發本次風暴和危機的根源並不是這些產品，而是這些產品賴以存在的基礎市場——「地基」發生了問題。如果地基沒打好，上面蓋的房子或樓房輕則發生傾斜，重則發生塌陷。美國本次從次級債到危機的最主要的原因是房產按揭貸款審慎原則沒有堅持，同時相應的審慎監管也沒有到位。所以，衍生產品本身並沒有問題，問題在「地基」，問題在監管，問題在杠桿使用程度過高，而並不是產品本身。
孔夫子2 000多年前就說過「道之不明也，我知之矣，賢者過之，不肖者不及也」。這里的「道」就是2 000多年來紮根於我國文化深層的「中庸之道」。用我們現在的語言來講，事物的發展總有個度。超過這個度就是過分了，成為過錯；與此同時，不到這個度就是沒有達到最佳狀態，也是過錯。從一年多的美國次級債風波到金融危機可以看出，美國金融業杠桿的應用過度了；但近年來我國雖然在金融創新方面取得了可喜的成績，但市場和產品的發展明顯不足，才剛剛起步，離最佳狀態還有相當大的距離。所以在金融危機持續和蔓延的今天，我們不僅不能因噎廢食，減緩金融創新的步伐，而且還要繼續努力推動。
金融衍生產品的發展在西方經歷了數十年的歷史，有一個從簡單到復雜的發展過程。我們應該充分學習和借鑒國外該領域的研究成果和市場發展過程中的經驗和教訓，結合我國實際情況，逐步、穩健地建立我國多層次的金融市場格局。加拿大多倫多大學約翰·赫爾教授的《期權、期貨及其他衍生產品》為我們學習金融衍生產品提供了很好的教材。約翰·赫爾教授是國際衍生產品領域著名專家，他的衍生產品和風險管理著作數十年在國際上是大多數大學本科、研究生、MBA等方面主要的教材。《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》經過數次更新，目前包括遠期、期貨、利率互換、外匯互換、信用互換、普通期權、奇異期權、互換期權等國際場內外市場上常用的衍生產品；除了這些產品外，《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》對資產證券化產品、抵押債券產品等也有詳細的介紹和分析。《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》不僅有淺顯易懂的實際例子，也有具體的數學模型和定價公式，不僅對於簡單的股票、商品、外匯類產品有系統介紹，而且對各類主要利率類和信用類衍生產品也有相當的介紹和分析，對我們了解、熟悉和分析這些產品有相當的參考作用。不僅對產品設計和定價有系統深入的描述，而且對十幾年來國際市場上的利率模型和信用模型也有詳細的介紹和評論，很有參考意義。
除了對產品和定價有系統的介紹和分析外，作者還用了相當大的篇幅對金融風險對沖和管理的概念、計量、方法、模型等方面進行了系統深入的介紹和分析，特別是對國際市場上20年來的主要重大風險事件，比如美國奧蘭治縣、英國巴林銀行、美國長期資本管理公司等，給予了系統的介紹和分析，對於我國金融業風險管控有相當大的借鑒意義。總之，《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》可以看成是國際金融衍生產品和風險管理方面的大全書，對相關監管者、市場參與者、廣大投資者、學校教授、學生都很有價值。
《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》譯者王勇博士和索吾林教授在衍生產品和風險管理領域有著多年的實戰和教學經驗。王勇博士是加拿大資深的風險管理專家，還是美國注冊金融分析師（CFA）和注冊風險管理師（FRM）。王勇博士既有扎實的數學等學術背景，又有多年金融業從業經驗，對十幾年來國際市場上的各類金融衍生產品和相應的風險管理有著直接的操作與管理經驗。索吾林教授曾師從於約翰·赫爾教授，持有數學和金融專業兩個博士頭銜，對赫爾教授的作品有著非常深刻的理解，並在衍生產品領域發表多篇學術論文。翻譯約翰·赫爾教授的《期權、期貨及其他衍生產品》是一項巨大的工程，雖然沒有仔細詢問翻譯工作的詳細過程，但是我可以想像翻譯原書800多頁的巨著需要相當多的時間和耐心。相信《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》對逐步建立我國多層次金融市場，促進金融創新，加強金融風險管控，提升我國金融業的競爭力等方面皆有相當大的借鑒作用。王勇博士約我為《期權、期貨及其他衍生產品（原書第8版）》中文版作序，在感到高興的同時，覺得義不容辭。希望我們各界能夠認真學習借鑒國外金融業的先進經驗，結合我國市場現狀，努力推動我國金融創新，為提升我國金融競爭力、建立創新型國家做出貢獻。
上海銀監局副局長 張光平博士

㈡ 找一篇關於新能源的論文1000字左右

對建築節能的幾點看法 論文
隨著科學技術的日新月異,能源短缺已不容忽視，節約能源已受到世界性的普遍關注,在我國亦不例外。目前，全世界有近30%的能源消耗在建築物上，長此以往，將嚴重影響世界經濟的可持續發展。因此，能源問題將成為本世紀的熱門話題，我們必須從可持續發展的戰略出發，使建築盡可能少地消耗不可再生資源，降低對外界環境的污染，並為使用者提供健康、舒適、與自然和諧的工作及生活空間。

中國建築能耗基本情況
我國的建築能耗量約佔全國總用能量的1/4，居耗能首位。近年來我國建築業得到了快速的發展，需要大量的建造和運行使用能源，尤其是建築的採暖和空調耗能。據統計，1994年全國僅住宅建築能耗在基本上不供熱水的情況下為1.54×108t標准煤，占當年全社會能源消耗總量12.27×109t標准煤的12.6%。目前每年城鎮建築僅採暖一項需要耗能1.3×108t標准煤，佔全國能源消費總量的11.5%左右，占採暖區全社會能源消費的20%以上，在一些嚴寒地區，城鎮建築能耗高達當地社會能源消費的50%左右[1]。與此同時，由於建築供暖燃用大量煤炭等礦物能源，使周圍的自然與生態環境不斷惡化。在能源的利用過程中，化石類燃料燃燒時排放到大氣的污染物中，99%的氮氧化物、99%的CO、91%的SO2、78%的CO2、60%的粉塵和43%的碳化氫是化石類燃料燃燒時產生的，其中煤燃燒產生的佔大多數。燃煤產生的大氣污染物中SO2佔87%、氮氧化物佔67%，CO2佔71%，煙塵佔60%[2]。由於我國是主要以煤而不是以油、氣等優質能源作為主要能源消耗的國家，每年由於燃燒礦物燃料向地球大氣排放的二氧化碳僅次於美國居世界第二，預計到2020年，中國將取代美國成為世界二氧化碳排放第一大國。因此，中國對於全球氣候變暖承擔著重大的責任，而作為耗能大戶的建築，其節能也就成為關系國計民生的重大問題。

我國節能工作與發達國家相比起步較晚，能源浪費又十分嚴重。如我國的建築採暖耗熱量:外牆大體上為氣候條件接近的發達國家的4～5倍，屋頂為2.5～5.5倍，外窗為1.5～2.2倍;門窗透氣性為3～6倍;總耗能是3～4倍[4]。如果聽任高耗能建築大行其道，建築能耗增長的速度將遠遠超過我國能源生產可能增長的速度，國家的能源生產勢必難以長期支撐這種浪費型需求，從而不得不組織大規模的舊房節能改造，將耗費更多的人力、物力。另外，每年新建和改建的幾千萬棟建築要消耗掉幾十億噸林木、磚石和礦物材料，造成森林的過度砍伐，材料資源的大量開采，帶來土地的破壞，植被的退化，物種的減少和自然環境的惡化。
幾種節能途徑
1.牆體節能

牆體是建築外圍護結構的主體,其所用材料的保溫性能直接影響建築的耗熱量。我國以實心粘土磚為牆體材料,保溫性能不能滿足設計標准。以外牆為例,JGJ26-1995標准規定,在建築物形體系數(建築物與室外大氣接觸的外表面積與其所包圍的體積的比值)小於0.3時,北京地區傳熱系數不超過1.16Ｗ/(m2·Ｋ),而目前常用的內抹灰磚牆,傳熱系數都大於上述節能標准數值。因而在節能的前提下，應進一步推廣空心磚牆及其復合牆體技術。

2.門窗節能

外門窗是住宅能耗散失的最薄弱部位，其能耗佔住宅總能耗的比例較大，其中傳熱損失為1/3，冷風滲透為1/3，所以在保證日照、採光、通風、觀景要求的條件下，盡量減小住宅外門窗洞口的面積，提高外門窗的氣密性，減少冷風滲透，提高外門窗本身的保溫性能，減少外門窗本身的傳熱量。其節能措施有:

（1）控制住宅窗牆比。住宅窗牆比是指住宅窗戶洞口面積與住宅立面單元面積的比值，JGJ26-1995《民用建築節能設計標准（採暖居住部分）》對不同朝向的住宅窗牆比做了嚴格的規定，指出「北向、東向和西向、南向的窗牆比分別不應超過20%、30%、35%」。

（2）提高住宅外窗的氣密性，減少冷空氣滲透。如設置泡沫塑料密封條，使用新型的、密封性能良好的門窗材料。而門窗框與牆間的縫隙可用彈性松軟型材料（如毛氈）、彈性密閉型材料（如聚乙烯泡沫材料）、密封膏以及邊框設灰口等密封;框與扇的密封可用橡膠、橡塑或泡沫密封條以及高低縫、回風槽等;扇與扇之間的密封可用密封條、高低縫及縫外壓條等;扇與玻璃之間的密封可用各種彈性壓條等。

（3）改善住宅門窗的保溫性能。戶門與陽台門應結合防火、防盜要求，在門的空腹內填充聚苯乙烯板或岩棉板，以增加其絕熱性能;窗戶最好採用鋼塑復合窗和塑料窗，這樣可避免金屬窗產生的冷橋，可設置雙玻璃或三玻璃，並積極採用中空玻璃、鍍膜玻璃，有條件的住宅可採用低輻射玻璃;縮短窗扇的縫隙長度，採用大窗扇，減少小窗扇，擴大單塊玻璃的面積，減少窗芯，合理地減少可開啟的窗扇面積，適當增加固定玻璃及固定窗扇的面積。

（4）設置「溫度阻尼區」。所謂溫度阻尼區就是在室內與室外之間設有一中間層次，這一中間層次象熱閘一樣可阻止室外冷風的直接滲透，減少外牆、外窗的熱耗損。在住宅中，將北陽台的外門、窗全部用密封陽台封閉起來，外門設防風門斗，防止冷風倒灌，樓梯間設計成封閉式的，對屋頂上人孔進行封閉處理等措施均能收到良好的節能效果。

3.屋面節能

在不斷改進建築外牆、外窗的保溫性能後，還必須進一步加強屋面保溫隔熱的研究。屋面節能措施的要點，其一是屋面保溫層不宜選用密度較大、導熱系數較高的保溫材料，以免屋面重量、厚度過大;其二是屋面保溫層不宜選用吸水率較大的保溫材料以防屋面濕作業時因保溫層大量吸水而降低保溫效果，如選用吸水率較高的保溫材料，屋面上應設置排氣孔以排除保溫層內不易排出的水分。現在，高效保溫材料已經開始應用於屋面，一些建築的屋面保溫，採用膨脹珍珠岩保溫芯板保溫層代替常規的瀝青珍珠岩或水泥珍珠岩做法，就克服了常規作法的諸多缺點。這種保溫芯板施工方便、價格低廉、不污染環境;芯板為柔性製品，不僅適用於具有平面的屋面，也可用於帶有曲面的屋面，其保溫工程更可顯示出它的優越性。其主要技術指標，表觀密度為110～150kg/m3;導熱系數為0.04～0.06W/m·K;蓄熱系數為0.90～0.11m2·K。抗壓強度大於0.2MPa;吸水率小於0.01%;蒸汽滲透系數為2.18×10-7g/m.n.Pa[5]。這些指標充分體現了膨脹珍珠岩密度較小，導熱系數較低，而且吸水率和蒸汽滲透系數也都很低。這是保溫性能好的材料所必須具備的。2001年已經在西寧污水處理廠的數百平方米屋面工程中使用，收到了好的技術經濟效果。

4.利用太陽能

地球攔截的太陽輻射能相當於目前全球電力消費量的1500倍。而在現有技術、經濟條件下可供開發利用的太陽能，只佔理論資源量的很小一部分。據美國能源部評估，1990年美國太陽能經濟可開發資源量約為22Mtce/年，僅為技術可開發量的0.6%。所以，太陽能的開發利用有巨大的潛力。太陽能作為一種可再生的潔凈能源，是建築上很具有利用潛力的新能源之一。太陽能在建築上的利用方式主要有，被動式太陽能採暖、太陽能供熱水、主動式太陽能採暖與空調、以及太陽能發電等等。我國太陽能資源豐富，陸地每年接受的太陽輻射能，相當於2.4×1012tec，2/3國土面積的太陽能總輻射量超過0.6MJ/m2[6]。如果將太陽能源充分加以利用，不僅有可能節省大量常規能源，而且有可能在某些區域完全利用太陽能採暖。

5.夜間通風

夜間通風方法的原理是在夜間引入室外的冷空氣，通過冷空氣與作為蓄熱材料的建築維護結構接觸換熱，冷卻建築材料，達到蓄冷目的。在夏季，為了獲得舒適的室內環境，則需要空調供冷系統。而此時，因為夜間的室外空氣溫度比白天低得多，所以夜間室外冷空氣則可以作為一種很好的自然冷源加以利用。嚴格地說，只要室外空氣溫度低於室內空氣溫度，此時的室外冷空氣就可視為可利用的自然冷源。

㈢ 求一篇科技小論文（新能源）

新能源又稱非常規能源。是指傳統能源之外的各種能源形式。指剛開始開發利用或正在積極研究、有待推廣的能源，如太陽能、地熱能、風能、海洋能、生物質能和核聚變能等。
分類
新能源的各種形式都是直接或者間接地來自於太陽或地球內部伸出所產生的熱能。包括了太陽能、風能、生物質能、地熱能、水能和海洋能以及由可再生能源衍生出來的生物燃料和氫所產生的能量。也可以說，新能源包括各種可再生能源和核能。相對於傳統能源，新能源普遍具有污染少、儲量大的特點，對於解決當今世界嚴重的環境污染問題和資源（特別是化石能源）枯竭問題具有重要意義。同時，由於很多新能源分布均勻，對於解決由能源引發的戰爭也有著重要意義。
據世界斷言，石油，煤礦等資源將加速減少。核能、太陽能即將成為主要能源。
聯合國開發計劃署（UNDP）把新能源分為以下三大類：大中型水電；新可再生能源，包括小水電、太陽能、風能、現代生物質能、地熱能、海洋能；穿透生物質能。
一般地說，常規能源是指技術上比較成熟且已被大規模利用的能源，而新能源通常是指尚未大規模利用、正在積極研究開發的能源。因此，煤、石油、天然氣以及大中型水電都被看作常規能源，而把太陽能、風能、現代生物質能、地熱能、海洋能以及核能、氫能等作為新能源。隨著技術的進步和可持續發展觀念的樹立，過去一直被是做垃圾的工業與生活有機廢棄物被重新認識，作為一種能源資源化利用的物質而受到深入的研究和開發利用，因此，廢棄物的資源化利用也可看作是新能源技術的一種形式。
新近才被人類開發利用、有待於進一步研究發展的能量資源稱為新能源，相對於常規能源而言，在不同的歷史時期和科技水平情況下，新能源有不同的內容。當今社會，新能源通常指核能、太陽能、風能、地熱能、氫氣等。
按類別可分為：太陽能 風力發電 生物質能 生物柴油 燃料乙醇 新能源汽車 燃料電池 氫能 垃圾發電 建築節能 地熱能 二甲醚 可燃冰等
新能源概況
據估算，每年輻射到地球上的太陽能為17.8億千瓦，其中可開發利用500～1000億度。但因其分布很分散，目前能利用的甚微。地熱能資源指陸地下5000米深度內的岩石和水體的總含熱量。其中全球陸地部分3公里深度內、150℃以上的高溫地熱能資源為140萬噸標准煤，目前一些國家已著手商業開發利用。世界風能的潛力約3500億千瓦，因風力斷續分散，難以經濟地利用，今後輸能儲能技術如有重大改進，風力利用將會增加。海洋能包括潮汐能、波浪能、海水溫差能等，理論儲量十分可觀。限於技術水平，現尚處於小規模研究階段。當前由於新能源的利用技術尚不成熟，故只佔世界所需總能量的很小部分，今後有很大發展前途。

㈣ 實在是不知道怎麼寫論文，大家幫幫我啊。 我的論文題目是《期權交易與實證分析》 謝謝大家了。

呵呵，我也在寫這方面的論文，你可以去下載一些相關資料參考一下，把導師的任務完成就可以算是完成了，不用太擔心

㈤ 有個論文要寫，關於新能源的，我的方向是新能源產業近年來的發展

電力短缺、煤炭短缺、石油短缺……當前能源短缺正在日益成為制約許多國家經濟發展的「瓶頸」，發展能夠替代煤炭、石油、天然氣的可再生能源成為人們廣泛關注的焦點，認為這是一項涉及子孫後代生存與發展的戰略任務。（這個是背景）
「十一五」規劃中將能源、資源等關鍵領域的重大技術開發放在了優先位置上，擬定了能源長期發展規劃，其中優化能源結構，加快發展核電和可再生能源在能源長期規劃中佔有重要分量，同時強調了節能優先、效率為本的原則。而《可再生能源法》的正式實施，將可再生能源發電有償並網合法化，這為我國新能源產業打開國內市場帶來實質性的幫助，大力推動新能源產業實現規模化的可持續發展。（這是政策）
未來對能源的需求未來的人類社會依然要依賴於能源，依賴於能源的可持續發展。因此，我們須現在就很清楚地了解地球上的能源結構和儲量，發展必須開發的能源利用技術，才能使人類的生存得於永久維持。（這是趨勢）
就比如日出東方太陽能有限公司，屬於太陽能這一新能源板塊的公司，主要生產太陽能熱水器、太陽能熱水工程系統、太陽能採暖系統以及太陽能製冷空調系統等，近年來的發展就可以看出新能源產業的蓬勃。（這是實例，你可以去找一些相關的新聞）
綜上，這些都決定了新能源產業的快速發展是必然的結果。四五百字了，哥只能幫你到這里了。

㈥ 如何利用期貨，遠期，期權等來對沖市場風險，說一種即可！謝謝

你感覺你手裡的東西以後要掉價，那就在期貨市場上買這種東西的空單，結果過了一陣真的掉價了，好了，你手裡的東西便宜了，但是在期貨市場里你的空單就掙錢了，相互抵消以後你就對沖了市場風險了

㈦ 求金融風暴對期權期貨的影響(最好是材料,我寫論文用,謝謝)

金融界11月6日訊 在過去的10月對所有期貨人來說都是無法忘懷的，國際期貨「空襲不斷」，國內期貨更是應聲暴跌，出現了全部品種跌停的奇觀，「我們正在瘋狂平倉」已經成為大多數人必要工作
隨著金融危機席捲全球，商品期貨市場風聲鶴唳。本文關注的重點在於探討金融危機給商品期貨市場帶來的具體影響，以及不同商品應採取的應對策略。

一、金融危機對商品期貨市場的影響

此次金融危機正逐漸從美國本土擴散至全球，包括歐洲大陸、亞太地區、南美地區甚至大洋洲在內的主要經濟體均已受到不同程度的影響，而它對於商品期貨市場的影響是前所未有的。雖然各種商品不一而足，但金融危機對他們的影響也表現出一些共性。

首先，金融危機爆發的短期內，由於流動性緊縮，信貸市場的緊張程度空前，導致所有的投資市場都遭受資產拋售的壓力，商品期貨市場的直接反映就是集體暴跌。因為次貸危機導致金融機構信譽下降，從而引發信貸市場整體收縮，直接導致機構減少在商品市場中的頭寸，以獲得更高資金流動性。資金流失是市場急跌的罪魁禍首。

其次，隨著恐慌情緒的蔓延，原有金融體系受到體制性的質疑，令多數市場過度反應，進一步放大了風險，很多品種連續跌停，市場信心無處可覓。信用是現代金融體系的基石，但此次危機已經嚴重威脅到了金融體系賴以生存的基礎。風雨飄搖的華爾街引爆了一個又一個的重磅炸彈，同時也牽動金融市場脆弱的神經。然而信心打擊容易，恢復困難，絕非一日一時之功，市場依然疲弱難振。

再次，實體經濟最終必將受到牽連，資產價格泡沫的破滅，將不同程度地打擊大宗商品的消費，經濟增長的恢復以及市場信心的建立將是一個緩慢而曲折的過程。當今社會，金融與實業已經難以分割，信貸緊縮將會直接影響企業生產，流動性匱乏將降低商品消費，一旦信貸、生產和消費三者之間形成惡性循環，就會導致經濟衰退。實際上，一段時間以來我國的製造業企業面臨腹背受敵的困境已經明確發出了經濟放緩的風險預警信號。雖然此次金融危機目前還未演化成真正的經濟危機，但是它對實體經濟帶來的影響同樣不可低估，尤其是它發源於房地產市場，那麼與之相關聯的大宗基礎商品市場的復甦必將備受煎熬。

二、商品期貨在金融危機下的不同反應

但在這種普跌的格局下，各種商品由於自身的特性和供需決定了其受到的影響也不盡相同。開放性強的品種受到的牽連和打擊大，而國內相對封閉的品種其走勢仍然具有自己的獨立性。

由於全球經濟明顯放緩，大宗工業品消費備受打擊，尤其是能源化工類產品的價格在此輪暴跌中損失慘重，且後市仍不樂觀。此次商品大幅走熊基本是以原油價格跳水領跌的，截至目前原油價格回落幅度已經接近50％。預計在發達國家經濟穩定以及中國未來增長模式變得明朗之前，原油及油品期貨將難於尋獲底部，而相關能源化工類品種弱勢難改。

金融危機導致有色金屬價格大幅下跌，其中影響路徑不外乎兩條。首先，始於2007年的美國次貸危機逐漸演變為全球性的金融危機，市場恐慌情緒彌漫，作為金融市場組成的一部分，金屬市場受到的沖擊自然不可避免，系統性風險對投資者信心造成嚴重打擊，直接導致了金屬價格的下跌。其次，從更長遠更深層次的角度考慮，金融危機波及實體經濟，將導致全球工業品需求下降，這也是為什麼在這波跌勢當中工業品的跌幅要大於農產品的原因。資金撤離金屬期貨市場的意志顯得較為堅決，在這種情況下金屬的供需基本面暫時失效，金屬的金融屬性特徵更是表現得淋漓盡致。在本輪經濟周期變化中，資產價格泡沫破滅是一種必然，中期而言不論是銅價、鋁價還是鋅價都仍然具備進一步的下跌空間，只是不同品種其下跌空間有所差異。

對於農產品而言，由於大部分為必需品，其需求彈性較低，金融危機更多體現在資金層面的影響頗大，但對於商品自身的價值影響較小，最終歸根於其自身的供求關系。其中，強麥期貨價格，除了取決於政策主導的小麥現貨價格的走勢外，作為市場化運作的期貨品種，國際金融商品市場變化的影響不容忽視。當然，從根本上說，現貨價格是期貨定價的基礎，相對於現貨市場中硬麥與強麥約100——150元/噸的價格差距而言，經過9月以來行情的大幅回落，期貨價格基本得到修正。預期強麥期貨價格將在政策與外盤的雙重影響下尋求與現貨小麥價格的「均衡點」，並隨後步入小麥現貨穩中攀升的同步軌道。

大豆方面，原油價格回落減少了對豆油作為生物燃料的需求，但對大豆的食用需求並不會因為經濟危機而大幅減低，所以相對於其他工業等商品走勢，大豆在跌到一定程度時，市場將重新回到大豆的供需基本面上來考慮。

在多數商品受累於金融危機大幅下挫的過程中，黃金的走勢特立獨行，這主要是由其特殊的金融屬性決定的。近期黃金市場的走勢令人難以捉摸，波動的幅度擴展以及多空頻繁轉換，並且表現出不同以往的猴性。究其原因，我們認為主要來自以下幾個方面的共同作用。首先，黃金正是唯一一種沒有信用風險的投資品，因此信用體制的風險規避似乎除了黃金別無選擇。然而，同時我們也看到，目前全球金融市場上最突出的問題是流動性緊縮仍然未得到緩解，歐元三個月借貸成本仍然在歷史高點附近，這就使得各大投資市場上都缺乏資金的推動，黃金期貨市場亦不例外。目前黃金期貨的基金多頭持倉連續下降，凈多持倉水平仍未恢復到2007年10月以後的高位水平，顯示了基金在金市的做多意願仍然不強。因此，金價雖然數度沖高，然而戰果有限，即便是在全球股市以驚人的幅度崩跌的過程中，黃金亦未能守住900美元水準。

另外，因全球市場遭受恐慌性拋售，引發投資者全線出售資產以滿足其流動性需求，黃金自然首當其沖。並且，美元兌歐元上漲，令以其計價的黃金相對於其他國家投資者來說更加昂貴。風險厭惡情緒升溫也加速了金市的賣盤。金融危機對黃金帶來的影響多空都有，具體的行情走勢需要視當時的主導因素來定，而長期來說，由於救市措施帶來了美元增發勢必埋下通貨膨脹的種子，將來還將引發新的一輪商品價格上漲，那麼金價將重獲支撐。

三、後市展望與應對策略

總體來說，筆者認為，金融危機將會促成商品價格的泡沫清洗，加速商品價格的觸底。從長期來看，由於各國政府尤其是美聯儲在控制危機的階段不計代價濫用信用，將為未來種下通貨膨脹的禍根，下一輪商品牛市仍將由通脹引爆。在金融風暴延續的階段，建議投資者順勢而為，控制倉位，同時等待觀察整個商品市場觸底時刻的到來，我們預計這一過程大約要持續一年甚至更長的時間。

同時我們也看到，當前雖然國際金融危機蔓延，全球金融市場動盪，但我國經濟發展增長較快、效益較好、運行較穩的基本面沒有改變，國內的經濟形勢整體仍然維持健康的發展，受到國際金融危機的沖擊有限。並且國內的農產品期貨除大豆以外，其他品種的運行都相對封閉。因此，對於一些受國際價格變化趨勢影響有限的品種，我們更多需要考慮國內政策以及內需對它的影響，相信在國家相關扶持農業的政策出台以及宏觀調控的指引下，今年年底以及明年我國的相關期貨品種將會呈現觸底反彈的走勢。

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中國農村可再生能源發展現狀與趨勢
摘要:據農業部對全國農村可再生能源統計結果表明，農村居民生活用能呈穩步增長趨
勢，農村可再生能源發展迅速，目前能源消費結構以秸稈和薪柴為主，但存在著商品能源消費
城鄉差距較大、地域差異顯著等問題。分析表明，商品能源無法滿足中國農村能源發展需求。
我國擁有豐富的可再生能源，可供農村地區開發利用的可再生能源主要包括太陽能、風能、小
水電、地熱能、生物質能。為促進在我國農村地區發展可再生能源產業，建議採取完善可再生
能源開發利用的政策法規體系，消除可再生能源開發利用的市場障礙，加大資金投人力度，多
能互補開發農村能源，加快服務體系建設等措施。
關健詞:農村能源，發展現狀，趨勢，可再生能源

引言
農村能源是指農村地區的能源，包括能源消費和能源生產(主要是當地的可再生能源)仁』〕。實際上，農村
能源是針對第三世界國家農村地區的基礎設施不發達，很少獲得商品能源供應，主要依靠當地生產的可再生
能源資源滿足需要而提出的一個概念。中國是一個農業大國，2006年鄉村人口總數達7.37億人，佔全國總人
口的比重為56.10%圖，農村能源關繫到全國1/2以上人口的生活用能供應和生活質量改善的問題。
黨的「十七大」提出要建設生態文明，走生產發展、生活富裕、生態良好的文明發展道路。農村可
再生能源開發符合科學發展觀和循環經濟的理念，是落實黨的「十七大」精神的具體體現，有利於建設
資源節約型和環境友好型社會，促進農村社會經濟可持續發展。搞好農業農村節能減排，不僅有利於合
理有效地利用農業資源，優化農村地區能源消費結構，緩解化石能源供應的緊張局面，保障國家能源安
全，有利於建立可持續發展的能源供應體系，促進經濟社會可持續發展，是我國能源戰略的重要組成部
分。隨著農村經濟的發展和農民生活水平的提高，對能源需求提出了更高的要求。認識中國農村能源發
展趨勢，選擇合適的農村能源發展戰略是十分必要的。本文通過對《2007年度全國農村可再生能源統
計匯總表》分析，研究了我國農村可再生能源發展現狀、趨勢、制約因素和發展對策。
2.中國農村可再生能源發展現狀
據農業部對全國農村可再生能源統計結果，截至2007年底，全國省柴節煤灶保有量1.5億戶，節
能爐3471萬戶，節能炕2024萬鋪;農村戶用沼氣保有量總數已經達到了2650萬戶;太陽熱水器保
有量達4300萬米2，太陽灶保有量112萬台;已建成秸稈集中供氣站734處，建立了一批秸稈固化成
型示範點，為生物質能源規模化開發利用奠定了良好的基礎。
(l)農村居民生活用能消費總t穩步增加
與20。。年相比，2。。7年農村居民生活能源消費總量增加了32.1%，年均增長率為4.。%，低於全
國同期能源消費增長速度，呈穩步增長態勢(圖1)。其中，商品能源增加了47.6%，年均增長率為
6.7%;非商品能源增加了26.4%，年均增長率為3.4環。
在農村居民生活用能費中，優質能源的增長速度較快。其中，農村戶用沼氣消費增長速度最快，
與2000年相比，2007年增長了350.5%，年均增長率為24.0%。其次為液化石油氣和電力，分別增
長了122.5%和95.0%，年均增長速度分別為14.3%和n.8%。而煤油消費呈負增長，與2000年
相比減少了67.7%，年增長率為一17.2%(圖2)。中國農村居民生活用能正朝著商品化、優質化的
方向發展。
2)能源消費結構仍以秸稈和薪槳為主
2007年中國農村居民生活用能消費結構中，秸稈佔48.33%，薪柴佔28.10%，煤佔14.08%，電
力佔5.47%，沼氣佔2.21%，液化石油氣佔1.71%(圖3)。目前，我國農村居民生活用能仍以秸稈、
薪柴為主，大部分用於炊事和取暖之用，優質能源比例低，能源消費結構極不合理。這種情況可能是由
於秸稈、薪柴容易獲得，幾乎不需要任何費用造成的。從發展趨勢來看，在未來相當長的時期內，秸
稈、薪柴等傳統生物質能仍是我國農村居民的主要生活用能。