期貨和期權定價公式

『壹』 依據遠期,期貨,互換,期權等定價方法來描述金融衍生品的定價規律

在探討金融衍生產品定價思路的優缺點之前，讓我們先來緬懷一下30年來金融衍生品發展的里程碑式事件：
1973年，Black、Scholes和Merton分別提出了期權定價的Black－Scholes公式，這一模型解決了「或有剩餘索取權」的定價疑難，為衍生品市場的迅速發展掃清了最大的障礙，Scholes和Merton也因此獲得1997年的諾貝爾經濟學獎。
1985年，McConnell和Schwartz提出了LYONs（本質是可轉換債券）的一個定價模型，為對沖基金的廣闊發展提供了大量可供套利的沃土。（可轉換債券是對沖基金最常交易的產品）
1989年，Schwartz提出了抵押貸款證券化產品的定價模型，成為資產證券化飛速發展的起點，後來出現的CDO、CDO2、CDOn、CMO等產品成為此次次貸危機的金融核彈。
90年代之後出現了引發金融危機的另一顆威力更大的「小男孩」核彈——信用違約掉期（CDS），2000年，Hull和White的定價模型更是便利了這種金融衍生產品的急速增長。

金融危機的反思
金融衍生產品的出現和發展本應是為了控制、分散、轉移風險的金融工具，奈何最後成為一場危機的導火索，值得人人深思。隨著衍生產品的不斷開發，越來越多的數學工具被加以應用，包括偏微分方程、概率統計、隨機過程、鞅論、測度論等；越來越多的計算機演算法被加以借鑒，如，牛頓迭代、蒙特卡洛模擬等。
這一切似乎讓定量分析師們（Quants）將金融工程變成了「工程」，而不再更多的追究其「金融」本質。設計者一開始就不假思索的隨機遊走（random walk）和無套利均衡，基於這一基礎開始辛勤的添磚加瓦，修建出各種美輪美奐的金融衍生產品。！！！！！！！！此為金融衍生品的定價規律即基本規律是復制 即使用市場上已有產品組合達到相同的風險收益 組合的價格就是衍生品價格！！！！！！！！！！！！！

作為一個看客，我不認為此次次貸危機和金融危機是定量分析師們有意所為，我相信寬客們的素質也絕對不會這樣。但客觀講，定量分析師們不得不負客觀上的責任，即在一個不堅實的地基上修建金融衍生品的精妙房屋。這不堅實的地基便是隨機遊走和無套利均衡。金融資產價格的變化多端使得我們簡單的認為其價格服從隨機遊走，但殊不知，股票的幾何布朗運動，利率、波動率的均值回復運動並不能完整的刻畫資產價格的走勢，特別是對極端情況的刻畫。
而所謂無套利均衡，是指如果幾個市場之間存在無風險的套利機會，套利力量將會推動幾個市場重建均衡，但它僅僅是一個局部均衡，三個市場之間的無套利均衡並不意味著其定出來的價值是真實的、穩定的，可能三個市場均是300％的泡沫，它仍然是無套利均衡的，但不是一般均衡的，這樣的價格是會破裂的，最好的佐證便是這次次貸危機。
未來的衍生品定價技術如何發展？這是一個可以再獲諾貝爾獎的命題。是繼續技術化的「工程」道路，不假思索的無套利定價？還是向一般均衡靠近，兼顧到其標的金融資產的內生價值？當然毫無疑問，前者易，後者難。前者只需要簡單的把標的資產價格作為一個外生變數，通過對相關資產價格比較進行定價，而不考慮行為主體的偏好和效用函數。後者需要考慮標的資產價值的合理性，在給衍生品定價的同時，考慮宏觀經濟變數的理性預期均衡。一代奇才Black晚年致力於解決它，但不幸早逝，或許一般均衡是「上帝的均衡」，可望不可及。
但此次金融危機的深刻教訓，讓我們不得不重新思考，定價是否應該盡可能的考量到外生的宏觀因素，向一般均衡靠近，盡管它永遠不能達到。畢竟這個真實的世界不是完全隨機遊走。事實上，金融危機後，很多學者已經開始在向這個方向靠近。（作者系匯豐集團中國首席經濟學家）

『貳』 期貨知識：期權合約的結算價格是怎麼計算的

上交所在每個交易日收盤後向市場公布期權合約的結算價格，作為計算期權合約每日日終維持保證金、下一交易日開倉保證金、漲跌停價格等數據的基準。
原則上，期權合約的結算價格為該合約當日收盤集合競價的成交價格。但是，如果當日收盤集合競價未形成成交價格，或者成交價格明顯不合理，那麼上交所就會考慮期權交易的多重影響因素，另行計算合約的結算價格。即根據同標的、同到期日、同類型其他行權價的期權合約隱含波動率，推算該合約隱含波動率，並以此計算該合約結算價。
此外，期權合約最後交易日如果為實值合約的話，由上交所根據合約標的當日收盤價格和該合約行權價格，計算該合約的結算價格；期權合約最後交易日如果為虛值或者平值合約的話，結算價格為0。
期權合約掛牌首日，以上交所公布的開盤參考價作為合約前結算價格。合約標的出現除權、除息的，合約前結算價格按照以下公式進行調整：新合約前結算價格=原合約前結算價格×（原合約單位/新合約單位）。除權除息日，以調整後的合約前結算價作為漲跌幅限制與保證金收取的計算依據。

『叄』 期貨和期權的定價方程基於什麼理論

樓主：
期貨定價方程：
期貨價格的定價機制，
依靠和現貨商品價格相近，
同時有一定的升水
還可以參考上月份期貨價格合約。
也參考國外品種合約。
期權定價方程：
期權價格決定理論，即期權定價模型。期權的價格是指在買賣期權中，合同買入者支付給賣出者的一定的費用。買入者因支付了期權費而獲得了權利，賣出者因收取了期權費而承擔了風險和責任。期權的價格由內在價格和時間價格兩部分組成。期權的內在價格是期權本身所具有的價值，即期權的協定價格與該金融工具的即期價格或市場價格的差額。期權價格決定理論，正是定量地解決了期權如何定價的問題

『肆』 誰給我講講期貨期權的BS定價公式

這個不是幾句話能說明白了，老師講課還要講一會呢，所以還是弄本金融教材看看吧。你可以說說哪裡看不懂，我看看能不能幫你

『伍』 期貨與期權中無收益資產為標的物的期貨定價公式推導

給樓主解決如下：

『陸』 期貨期權題目，需要詳細計算過程。

Put option: 5.302
Delta: -0.373
沒啥好詳細計算的啊，，就帶進BS Put Option的公式慢慢算啊
P(S,t)=N(-d2)Ke^-r(T-t)-N(-d1)*S

K=150
S=153
r=0.0512
N(.) 查正態分布表
Delta=dV/dS

『柒』 在廣義Black-Scholes-Meton期權定價公式中，為什麼期貨期權的持有成本（cost of carry）b=0

持有成本？這是不存在套息的假設吧，意思就是說我們不考慮佔用資金的利息問題，不然期貨合約的保證金margin（變動比較小）和期權合約的保證金premium（變動比較大）會有利差，計算期權價值的時候就要考慮這個差異，計算就會相應復雜一些。
這些術語不好翻譯，因為中文說法從來就沒有統一，能明白英文說法的准確意思就行了。
我不太確定你說的是不是這個問題，如果你敲一段上下文我就知道了。

『捌』 期貨定價和期權定價的公式比較

教科書上多了去了