『壹』 期貨中的升貼水是什麼
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。
『貳』 現貨與期貨之間的升貼水是什麼意思
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。
關於基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。
由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差變化。
從歷史上看，貿易方式是不斷發展的，最初是一手錢一手貨的現貨交易，後來以信用制度的建立為前提，出現了遠期現貨交易，1870年開始棉花期貨交易。在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和現貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通只是一個物流系統，因產地、質量有別，在交易現貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水，即：交易價= 期貨價+ 升貼水
也就是說，期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。
此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
因此，理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。
『叄』 期貨中什麼叫做升水貼水
在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格高於現貨價格稱為期貨升水；期貨價格低於現貨價格稱為期貨貼水。
貼水是指遠期匯率低於即期匯率，與「升水」對應。在通常情況下，銀行報出的升貼水數只有兩位或三位數。如果為兩位數，即為小數點後第三和第四位，如果報三位數，即為小數點後第二、三加第四位數。升貼水數的大小，兩個數的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標價法下，大數在前，小數在後，即為貼水。在間接標價法下，小數在前，大數在後，則為貼水。
升水是指遠期匯率高於即期匯率。與貼水對應。在通常情況下，銀行報出的升貼水數只報兩位或三位數。如果是兩位數，即為小數點後第三和第四位，如果報三位數，即為小數點後第二、三、和第四位數。升貼水數的大小，兩個數的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標價法下，小數在前，大數在後，即為升水；在間接標價法下，若是小數在後，大數在前，即為升水。
『肆』 期貨中的「升貼水」是什麼
期貨升水，有一定的限度，遠期期貨的價格不能無限制的高出現貨和近期期貨的價格，期貨升水率又稱為「持倉費」。「持倉費」的上限=利息+倉儲費+保險費+其他費用
「持倉費」上限表示交易商人買入近期期貨（包括現貨）並到期交割提貨，將貨物一直持倉到遠期期貨到期交割交貨，期間所承擔的費用。通常，期貨升水很難突破「持倉費」上限。因為假如上限被突破，就會有人買進近期期貨，賣出遠期貨，這樣，他在支付了利息、倉儲、保險費等費用後，還能有盈利，對近期期貨買入的力量和對遠期賣出形成壓力，很快迫使近期期貨和遠期期貨的價格關系步入正常軌道，一般期貨升水總是低於持倉費上限。
「持倉費」的下限=利息費用（以正常的市場利息率標准計算）不難理解，期貨升水小於「持倉費」下限時，商人會賣出存貨買入期貨，這樣可以賺取利息和期貨升水的差價。
大多數情況下，期貨市場表現為期貨升水，但是升水的幅度很容易突破「持倉費」下限，甚至使「持倉費」變成負數，即市場由期貨升水變成了期貨貼水。
期貨貼水一般是由於發生了現貨市場的短缺而引起的。這種短缺或是由於真實的市場需求因素導致的，如突然停產、運輸困難等造成的無貨可供；或是由於在下跌的市場中，空頭到期大量補倉。期貨貼水的狀況一般不會由於賣出現貨買入期貨的操作而立即改變。
期貨升水、貼水與市場漲勢、跌勢不同。期貨升水並不一定意味著市場是牛市（漲勢），同樣期貨貼水也並不意味著市場處於熊市（跌勢）。期貨升水、貼水是指市場遠期期貨與近期期貨價格之間的關系。漲勢、跌勢是市場總體價格水平包括現貨、近期期貨、遠期期貨的漲跌走勢。
最後要指出的是，期貨的升水、貼水在各個月之間並不是平均分配的，在「持倉費」上限以下，升水、貼水也是隨行就市的。有時甚至會發生一些月份的期貨為升水，而另一些月份的期貨為貼水的現象。
『伍』 期貨里，升貼水是什麼意思
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。
關於基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。
由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差變化。
從歷史上看，貿易方式是不斷發展的，最初是一手錢一手貨的現貨交易，後來以信用制度的建立為前提，出現了遠期現貨交易，1870年開始棉花期貨交易。在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和現貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通只是一個物流系統，因產地、質量有別，在交易現貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水，即：交易價= 期貨價+ 升貼水
也就是說，期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。
此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
因此，理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。
『陸』 用最通俗的方法解釋！期貨中的升水和貼水！！
當實際交割商品質量高於標准交割品時，即為升水，也就是該商品的交割價格要加上升水部分；
反之，當實際交割商品質量低於標准交割品時,即為貼水，也就是該商品的交割價格要減去升水部分。
『柒』 股指期貨升貼水是什麼意思
股指期貨與現貨指數價格的差被稱為基差，當股指期貨價格高於現貨指數價格時，股指期貨處於升水，基差為正；反之，股指期貨處於貼水，基差為負。股指期貨上市以來，社會普遍關注其升貼水情況。有觀點認為，升水就是做多看多、貼水就是做空看空股市的標志，甚至將股市下跌歸罪於股指期貨貼水。這是對境外市場個別觀點的不當概括，很值得商榷。綜合境內外研究及實踐情況來看，股指期貨升貼水主要受金融市場利率、股市分紅、微觀資金成本、套利力量、市場情緒等影響，升貼水不代表定價有偏差，也不是看多或看空的有效標志，更不是股市走勢的指南針。
股指期貨升貼水是反映市場運行的一個窗口指標。
1、期貨價格與到期時指數實際價格無關，並非預測股市未來的指標
如前所述，股指期貨理論價格公式為（F=S*[1+（r-y）*t/360]）。可見，期貨理論價格的決定基礎是指數當期價格，與到期時的指數價格無關。准確地說就是，期貨價格不是到期時指數價格的無偏估計。因此，期貨價格高於或低於現貨指數，並不意味就是對未來股市看高或看低，不能誤將股指期貨價格簡單視為交易出來的到期時的指數價格。尤其是當市場套利機制十分有效的情況下，這種判斷更加不合理。相對商品期貨，金融期貨期現套利更加便利和發達，上述這種理論價格關系也更加牢固和扎實。
2、基差存在不等於定價偏差，一定的升貼水區間仍屬合理
升貼水或基差，是股指期貨與現貨指數的價差，而定價偏差是股指期貨實際價格與理論價格的差異，二者既聯系又不同。第一，基差存在不等於定價有偏差。舉例來說，假設滬深300指數為2000點，期指價格為2015點，資金成本為5%，指數的股息率為2%，股指期貨距離交割日還有90天，則期貨理論價格為（2000*[1+(5%-2%)*90/360]=）2015點，定價偏差為（2015-2015=）0，而基差為（2015-2000=）15點。可見，基差和定價偏差是兩個概念，基差存在不意味著定價偏差。第二，定價有個合理區間，在無套利區間內都是合理價格，實際價格不等於理論價格但也可以是合理價格。繼續上述例子，假設考慮到各種套利成本後，當期貨價格高於2035點時或低於1990點時，套利有利可圖，套利者會自動介入，促進期貨價格趨向合理。但當期貨價格處於1990-2035點較小的區間內，收益不抵成本，套利無利可圖，套利交易不會發生。這樣，圍繞著期貨理論價格這樣一個「中軸線」，存在一個所謂的「無套利區間」。在這個區間內，任何一個價格都是合理的。因此，6-7月間貼水較深、基差較大，實際價格低於理論價格，但考慮了融券不暢導致反向套利成本過高後，期貨價格仍在無套利區間的較窄「箱體」內。
3、貼水並非看空股市、不影響股市大漲，升貼水不是股市預測神器
正如前面反復說的，期貨升貼水有其內在原因，不排除市場情緒、預期等影響，但主要是分紅與資金成本的影響。因此，升貼水自有規律，與股市走勢關系不大，並不像一般的分析師或媒體所說的「升水」或「正基差」就是看多後市、「貼水」或「負基差」就是看空後市。
一方面，從境外市場實踐來看，持續貼水並不會導致股市走勢持續走低。例如，美國標普500指數期貨自2009年出現持續貼水，截至2013年11月15日，1228個交易日只有13天正基差，正基差天數只有1%，但美國股市自2009年一路走高，累計漲幅超160%。標普500指數先是從2009年3月666點的近13年新低升至2010年4月末的1186點，漲幅超過78%；經過此後短短兩個月的回調，該指數繼續上攻，並在2011年4月突破1300點關口；短期休歇後，從2011年10月開始，標普500指數再次發力，至今25個月來上漲超過59%，最高達到1804點；今年漲幅已經超過26%，已創歷史新高。分析顯示，美聯儲量化寬松政策刺激使得無風險利率持續走低甚至接近於零，而企業利潤增長和勞動力市場好轉等使得股息率一直維持在2%以上且穩步提升，無風險利率與股息率之間的巨大差異彰顯出美國股市投資價值，成為拉動美股持續上漲的核心動力。可見，股市走勢還是受宏觀經濟政策、利率資金成本、企業盈利狀況等基礎因素決定。
另一方面，針對滬深300指數及其期貨的深入研究也沒有發現升貼水與指數走勢存在穩定關系。研究顯示，一是股指期貨基差與股指漲跌相關性系數僅為0.006，十分微弱，且統計上不顯著；二是即便加入股市漲跌慣性和波動性等變數後，二者的相關系數也只有0.013，且統計上仍不顯著，無法證明二者存在相關關系。並且，2013年7月2日股指期貨出現最大負基差（滬深300指數收於2006.56點）後，股市並未繼續下跌，而是逐步企穩，至今年11月15日漲幅為5.79%，期間最高漲幅達到12.41%（9月12日滬深300指數收於2255.61點）。可見，股指期貨升貼水與股市漲跌既沒有機理上的經濟相關性，也沒有統計上數據相關性，升貼水不是預測股市走向的指標。